來源：國際金融報(bào)? 記者 張競怡 實(shí)習(xí)生 程瑤

4月12日，鋼鐵股再度逆市走強(qiáng)，繼續(xù)領(lǐng)漲A股市場。截至收盤，鋼鐵板塊漲幅達(dá)2.59%，位于A股各行業(yè)板塊前列

河北鋼鐵迎來第二個(gè)漲停，位居鋼鐵股漲幅首位。南鋼股份漲10.09%，韶鋼松山漲8.67%，安陽鋼鐵漲8.45%

在需求回暖，盈利好轉(zhuǎn)的背景下，市場繼續(xù)看好鋼鐵行業(yè)

受益需求回暖

4月是鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，市場人士指出，鋼鐵股的走強(qiáng)得益于下游需求回暖。

西本新干線鋼鐵分析師邱躍成認(rèn)為，近日鋼鐵股大漲與我國整個(gè)鋼鐵市場的復(fù)蘇有著直接的關(guān)系。邱躍成指出，“鋼鐵需求量增長使我國鋼鐵價(jià)格從去年7月份開始震蕩上漲。西本新干線的最新監(jiān)測顯示，4月12日國內(nèi)鋼材報(bào)價(jià)達(dá)每噸4740元，較3月底回升110元?！?/p>

需求回暖還表現(xiàn)在鋼鐵庫存下降上?！颁撹F庫存從3月初開始已經(jīng)持續(xù)5周下降，這說明近期鋼鐵市場的銷路較好，其中建材庫存下降幅度更是達(dá)到了13%?！鼻褴S成指出。

山西證券公司的分析師劉俊清在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，我國還處在工業(yè)化中期階段，因此我國鋼鐵需求呈剛性增長。同時(shí)，“十二五”計(jì)劃中雖指出要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大調(diào)整，但由消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長仍需時(shí)間。因此，三至五年內(nèi)，我國經(jīng)濟(jì)的增長仍需依靠投資，從而帶動(dòng)鋼鐵的需求。

此外，保障房的陸續(xù)開工也將為鋼鐵需求提供長期支撐。2011年將要開工建設(shè)1000萬套保障性住房，專業(yè)人士測算，按1000萬套保障性住房、每套面積70平方米、每建筑平方米需要鋼材50千克估算，那么2011-2012年將帶動(dòng)3500萬噸建筑鋼材的需求量。預(yù)計(jì)下半年保障性住房將逐步開工，這至少會(huì)帶動(dòng)1800億元建筑鋼材的需求。

盈利彈性增加

此前，鋼鐵行業(yè)的盈利飽受上游鐵礦石漲價(jià)侵害，當(dāng)前礦石價(jià)格漲幅平緩，成本壓力減小。數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，中國港口鐵礦石庫存(沿海25港口)為9084萬噸，比上周一減少122萬噸，環(huán)比下降1.33%。中國進(jìn)口品位63.5%的鐵礦石價(jià)格指數(shù)為190，上升9個(gè)單位。邱躍成指出，對(duì)于鋼鐵行業(yè)來說，成本上升還未明顯影響到鋼鐵行業(yè)盈利。

國金證券4月11日發(fā)布的《鋼鐵行業(yè)2011年第二季度報(bào)告》也判斷，2011年除中國以外的全球鐵礦石產(chǎn)能利用率將下降0.92個(gè)百分點(diǎn)，至90.04%；2012年將繼續(xù)下降3.41個(gè)百分點(diǎn)，至86.63%； 如果考慮到前期囤貨及日本地震因素，2011年全球除中國外的鐵礦石產(chǎn)能利用率只會(huì)達(dá)到88.27%。而金融危機(jī)后的2009年該值為87.17%，該財(cái)年鐵礦石長協(xié)FOB價(jià)同比下降28%-33%。

由此，國金證券認(rèn)為，2011年、2012年中國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率向上、全球鐵礦石的產(chǎn)能利用率向下。在這樣的大背景下，鋼鐵業(yè)的盈利彈性將會(huì)再現(xiàn)，亦即曾被市場定義為“木乃伊”（沒有水份、沒有彈性）的鋼鐵板塊將會(huì)復(fù)活。

中期依然看漲

鋼鐵股的走強(qiáng)還僅僅是個(gè)開始，在需求支撐和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下，市場依然看好鋼鐵股表現(xiàn)。

不少機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，估值已經(jīng)成為鋼鐵股的最大優(yōu)勢。在4月12日鋼鐵股的反彈中，河北鋼鐵、安陽鋼鐵等個(gè)股表現(xiàn)突出。這些個(gè)股的市凈率低(均不到1.2倍)、股價(jià)低(均在5元左右)，在估值上擁有較高的安全性。

劉俊清指出，鋼鐵股走勢過于強(qiáng)勁也是出于機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的建倉行為，短期鋼鐵板塊可能存在調(diào)整，但中期來看，鋼鐵行業(yè)形勢較好。在個(gè)股上，劉俊清推薦投資者關(guān)注具有資源優(yōu)勢的個(gè)股。國金證券則看好三個(gè)細(xì)分板塊：一是西北地區(qū)的鋼鐵供求關(guān)系會(huì)進(jìn)一步改善。二是中厚板行業(yè)將會(huì)底部復(fù)蘇。三是在“十二五”天然氣大發(fā)展的背景下，油氣輸送管的需求將會(huì)顯著增加。