上周（4月22日—4月29日），西本——鋼材指數(shù)大幅上漲，周五收在4840元/噸，較前一周上漲100元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格全面上漲，截止4月29日，全國24個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為5032元/噸，較上周末上漲96元/噸。華東區(qū)域上海市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4780元/噸附近，一周上漲80元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在5210元/噸，一周上漲180元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4960元/噸一線，一周上漲60元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在5050元/噸一線，一周上漲幅度為150元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4960元/噸，一周上漲100元/噸。

相對于現(xiàn)貨市場的全面上漲，上周國內(nèi)期貨市場則表現(xiàn)出強(qiáng)勢震蕩態(tài)勢，日內(nèi)上下波動頻繁，多空雙方圍繞4900一線激烈爭奪。螺紋鋼主力RB1110合約最高價出現(xiàn)在周四的4933元/噸，最低價出現(xiàn)在周二的4840元/噸，周五收于4915元/噸，較上周五收盤價上漲了42元/噸。周五RB1110合約持倉量為690702手，較上周五增倉45406手。不過相對于其他品種的全盤皆綠，本周期螺表現(xiàn)已算強(qiáng)勁，在現(xiàn)貨價格處于高位的情況下，多頭對期螺后市信心增強(qiáng)。本周上期所螺紋鋼庫存量為15339噸，較上周減少1801噸。

目前市場看似利多因素在增多，庫存已連續(xù)八周下降、各地限電政策相繼出臺、4月中旬粗鋼產(chǎn)量已出現(xiàn)回落，以及主導(dǎo)鋼廠5月上旬出廠價格全面上調(diào)。如果節(jié)日期間宏觀面不出重大利空，節(jié)后國內(nèi)鋼市將以上漲開盤已基本沒有懸念。但5月份國內(nèi)鋼價能否全面創(chuàng)近兩年新高，沖高后會不會出現(xiàn)迅速回落？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2011年4月29日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為423010噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較4月22日減倉12900噸，減倉幅度2.96%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為239510噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較4月22日減倉19590噸，減倉幅度7.56%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉32490噸，減倉幅度為4.67%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2011年4月29日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地數(shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地數(shù)量19家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計453623噸（上期20家過萬噸產(chǎn)地累計482892噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5000噸的產(chǎn)地數(shù)量36家，總庫存量572605噸（上期38家過5000噸產(chǎn)地累計庫存量613974噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地數(shù)量為94家（上期數(shù)據(jù)為93家）。

從本次庫存統(tǒng)計情況來看，本周除10mm、22mm規(guī)格二級螺紋鋼小幅增倉外，其余規(guī)格全面減倉，集中減倉產(chǎn)地主要在山東、江蘇、東北等地，此次減倉幅度較大的鋼廠為日照、中天、西林。

四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)下降，總量為69.50萬噸，較上周減少3.56萬噸；線材15.69萬噸，減少0.65萬噸；盤螺4.68萬噸，減少0.64萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為86.63萬噸，較上周末減少4.73萬噸。

自三月中旬滬市建筑鋼材庫存進(jìn)入減倉通道以來，目前已連續(xù)八周出現(xiàn)下降，螺紋減倉幅度累計達(dá)到30%，目前滬市螺紋鋼庫存水平較去年同期減少27萬噸左右。從成交情況來看，受部分用戶節(jié)前備貨影響，本周西本新干線監(jiān)測的滬終端采購量數(shù)據(jù)環(huán)比上升4.22%。在庫存較低的情況下，商家并不急于出貨，市場上低價資源已逐步減少。

在全國用電高峰還未全面到來之際，近期國內(nèi)電力供應(yīng)已形勢嚴(yán)峻，全國多個省市均開始采取限電措施。鋼鐵企業(yè)作為能耗大戶，用電占到全部工業(yè)用電14%左右，在節(jié)能減排中均被地方政府列為重點對象，各地限電力度的加大將在一定程度上增強(qiáng)市場對鋼鐵產(chǎn)量釋放將受限的預(yù)期。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，4月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為190.39萬噸，環(huán)比4月中旬的197.92萬噸回落3.8%。其中4月中旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為161.3萬噸，環(huán)比4月上旬的165.37萬噸回落2.46%。

從資金層面來看，本周票據(jù)貼現(xiàn)利率仍在延續(xù)2月份以來的持續(xù)下降態(tài)勢。西本新干線監(jiān)測的滬大額承兌匯票月貼現(xiàn)利率4月28日為5.31‰，較2月中旬的高點6.9‰已累計下跌22.9%。盡管有報道稱6月份以后公開市場到期資金將明顯減少，下半年資金面將很可能出現(xiàn)拐點，但目前貨幣市場流動性寬松已是不爭的事實，寬松的流動性也有力支撐了鋼價的上漲。

隨著利好因素的增多，鋼廠調(diào)價也不再畏畏縮縮，從華東及華北主要鋼廠5月上旬價格政策來看，多數(shù)鋼廠上調(diào)幅度均在百元以上。其中沙鋼線材上調(diào)100元/噸，螺紋鋼上調(diào)150元/噸；永鋼線材上調(diào)100元/噸，螺紋鋼上調(diào)120元/噸；中天線材上調(diào)130元/噸，螺紋鋼上調(diào)150元/噸；河北鋼鐵線材上調(diào)50元/噸，螺紋鋼上調(diào)80元/噸。目前主導(dǎo)鋼廠出廠價格總體略高于市場價格，將有利于推動市場價格的進(jìn)一步上漲。

綜合來看，在諸多利好因素作用下，節(jié)后國內(nèi)建筑鋼市將以上漲開盤已幾乎沒有懸念，甚至不排除短期內(nèi)迅速拉高并創(chuàng)近兩年新高的可能。但筆者提醒關(guān)注的是，目前國內(nèi)建筑鋼材平均價格較去年同期已高出500-700元/噸，較2009年同期更是高出1500元/噸，在市場狂熱的時候，蘊含的風(fēng)險也越來越大。逢高出貨，仍將會是近期操作的優(yōu)先策略。

[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來