據(jù)國內(nèi)現(xiàn)貨交易平臺西本新干線監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋼價多數(shù)橫盤整理，個別地區(qū)價格出現(xiàn)小幅下挫。而本期國內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫存為536.29萬噸，周環(huán)比增加0.4萬噸，這是國內(nèi)建材庫存在連續(xù)兩月減倉之后的首度增倉。

業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)過11月份高達390元/噸的大幅上漲后，本月伊始，雖然需求減弱以及政策壓力仍存，但鑒于目前的成本和供給支撐，即便成交量不大，市場也缺乏殺跌動力，短期鋼價只能在橫盤中等待方向。

據(jù)中國證券報記者了解，國內(nèi)最大的鋼材消費市場上海地區(qū)，11月最后一周成交量大漲，但上周終端采購又出現(xiàn)了34.09%的大幅回落，成交量波動很大，整體需求極不穩(wěn)定。業(yè)內(nèi)分析人士認為，盡管目前階段需求尚未進入到真正的萎縮期，但成交量釋放的反復波動卻表現(xiàn)明顯，使鋼市缺乏持續(xù)上推的動力。

西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本期國內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫存為536.29萬噸，周環(huán)比增加0.4萬噸。

盡管增倉幅度尚不明顯，但值得一提的是，這是在10月以來，國內(nèi)節(jié)能減排造成鋼材供應(yīng)減少后，國內(nèi)建材庫存在連續(xù)兩月減倉之后的首度增倉。目前尚不能完全判斷是否進入增倉軌跡中，但冬季需求轉(zhuǎn)弱的跡象已經(jīng)有所體現(xiàn)。

不過，長江證券鋼鐵行業(yè)分析師劉元瑞在12月3日發(fā)布的行業(yè)報告中較樂觀，歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示鋼價在12月存在上漲趨勢，雖然12月正步入淡季，但年底開始的備貨行情使得需求回落的風險被部分釋放。

高成本托底鋼價

1-10月大中型鋼鐵企業(yè)銷售利潤率為2.8%，這一指標最低在7月份只有1.16%。1-10月的實際產(chǎn)品銷售利潤率為2.58%，遠低于全國工業(yè)行業(yè)的平均盈利水平。

光大證券2011年鋼鐵行業(yè)策略報告稱，2010年鋼鐵業(yè)進入微利時代，淪為“公用事業(yè)”，主要貢獻是就業(yè)和稅收，凈資產(chǎn)收益率下降90%，毛利率下降51%。

實際上進入2010年以來，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)已經(jīng)完全進入成本決定價格的市場，鋼材市場不看跌的唯一理由就是高成本托底。

西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，上海地區(qū)20MnSi鋼坯價格為4250元/噸，山西地區(qū)焦炭價格為1800元/噸，唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為1360元/噸。據(jù)劉元瑞綜合測算，以11月份的綜合成本和鋼價水平，從各品種估算毛利來看，長材有所改善，但板材依然處于盈虧平衡附近，冷熱軋甚至虧損。

光大證券研究員胡皓預計，2011年噸鋼完全成本在4622元，供需關(guān)系好于今年，屬于“去庫存化”的一年，但是單就盈利來看，行業(yè)仍不具備大的投資機會。就短期機會看，劉元瑞認為，鋼鐵板塊絕對股價風險不明顯，畢竟股價處在較低的水平上，但取得相對收益的難度依然較大。