國(guó)際金融報(bào)? 記者 黃燁

一場(chǎng)讓業(yè)界都出乎預(yù)料的收購(gòu)，讓近兩年來(lái)一直困擾中國(guó)鋼企的鐵礦石指數(shù)再次回到了人們的視線之中。北京時(shí)間6月28日晚，普氏能源資訊公司（Platts，簡(jiǎn)稱“普氏能源”）在通過(guò)公關(guān)公司對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)送的新聞稿中稱，“普氏能源已經(jīng)同意收購(gòu)環(huán)球鋼訊集團(tuán)（Steel Business Briefing Group）?！?/p>

據(jù)了解，普氏能源和環(huán)球鋼訊均為全球知名鐵礦石指數(shù)的編制者，前者的Index鐵礦石指數(shù)早就被力拓、必和必拓和淡水河谷三大鐵礦石供應(yīng)商所認(rèn)可，后者的TSI指數(shù)也早已享譽(yù)海內(nèi)，并被用于金融化程度很高的鐵礦石掉期交易中。但對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，他們的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”或許并不是好消息，因?yàn)檫@意味著，在鐵礦石供需市場(chǎng)目前被三大礦商壟斷的基礎(chǔ)上，中國(guó)鋼鐵行業(yè)又將進(jìn)一步失去在鐵礦石指數(shù)定價(jià)爭(zhēng)奪（鐵礦石供需雙方目前“激戰(zhàn)”的主要焦點(diǎn)）中本已微薄的陣地。

7月3日，“我的鋼鐵”網(wǎng)首席分析師賈良群在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)用3個(gè)“越來(lái)越”來(lái)形容普氏能源與環(huán)球鋼訊的聯(lián)合，“首先，鐵礦石的市場(chǎng)化趨勢(shì)將越來(lái)越明顯；其次，原本不太被接受的指數(shù)定價(jià)方式，將獲得越來(lái)越多鋼企的認(rèn)可；最后，基于指數(shù)定價(jià)這個(gè)基礎(chǔ)，鐵礦石的金融化趨勢(shì)也會(huì)越來(lái)越明顯?！?/p>

編制商強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

收購(gòu)使普氏能源有更多的專業(yè)市場(chǎng)分析師，發(fā)布更多關(guān)于鋼鐵及與其相關(guān)原材料大宗商品的價(jià)格參考?！?/p>

所謂鐵礦石指數(shù)定價(jià)，就是鐵礦石供應(yīng)商以第三方現(xiàn)貨指數(shù)為定價(jià)依據(jù)。這里的“第三方”，就是鐵礦石指數(shù)的編制商。據(jù)了解，目前為人所知曉的“第三方”指數(shù)編制商主要有普氏能源、環(huán)球鋼訊和英國(guó)《金屬導(dǎo)報(bào)》，其指數(shù)分別為Index指數(shù)、TSI指數(shù)和MBIO指數(shù)。據(jù)媒體報(bào)道，相比于前兩者，MBIO指數(shù)近來(lái)在中國(guó)市場(chǎng)的份額已“嚴(yán)重萎縮”。

據(jù)了解，盡管3家指數(shù)存在各自優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，但其所編制的方式并不相同。普氏能源此前發(fā)給《國(guó)際金融報(bào)》記者的資料稱，其所參考的是短期內(nèi)青島港62%的現(xiàn)貨到岸價(jià)，TSI指數(shù)是按鐵礦石實(shí)際成交價(jià)加權(quán)平均計(jì)算，MBIO指數(shù)則按生意當(dāng)天現(xiàn)實(shí)成交量進(jìn)行噸位加權(quán)計(jì)算后得出的數(shù)據(jù)，據(jù)稱，其還在計(jì)算時(shí)“考慮到了分歧品級(jí)鐵礦石的質(zhì)量、礦廠地址和交貨地址等因素”。但無(wú)一例外，他們的指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)都很貼近于市場(chǎng)中的現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格，且為三大礦商和國(guó)際金融財(cái)團(tuán)所喜歡。

當(dāng)然，三家編制商目前已經(jīng)變?yōu)榱藘杉遥驗(yàn)槠帐夏茉词召?gòu)了市場(chǎng)中頗有人氣的環(huán)球鋼訊。“本次收購(gòu)有助于普氏達(dá)成向全球鋼鐵市場(chǎng)提供更好服務(wù)的目標(biāo)?！痹谄帐夏茉吹男侣劯逯?，其援引普氏能源總裁Larry Neal的話稱，收購(gòu)使普氏能源有更多的專業(yè)市場(chǎng)分析師，發(fā)布更多關(guān)于鋼鐵及與其相關(guān)原材料大宗商品的價(jià)格參考。

實(shí)際上，在中國(guó)鋼企越來(lái)越接受指數(shù)化定價(jià)的今天，TSI指數(shù)相比于普氏能源的鐵礦石指數(shù)，曾被廣泛看好，甚至有消息稱，連中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中鋼協(xié)”）都認(rèn)為其“相對(duì)獨(dú)立、客觀”。但現(xiàn)在，這個(gè)被寄予厚望的TSI指數(shù)，或?qū)⑹ピ鹊男湃?，因?yàn)椋袖搮f(xié)曾不止一次地對(duì)普氏能源的鐵礦石指數(shù)進(jìn)行過(guò)痛訴。此前，中鋼協(xié)一位專家就曾對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者直言，“工作人員每天打幾個(gè)電話，問(wèn)問(wèn)市場(chǎng)中某種鐵礦石的具體價(jià)格，就依此編制成了指數(shù)，并供給三大礦商使用，你覺(jué)得嚴(yán)謹(jǐn)嗎？”

中國(guó)指數(shù)仍無(wú)期

如果在錯(cuò)誤的時(shí)間、錯(cuò)誤的地方、錯(cuò)誤地被某一方所利用，那么鐵礦石指數(shù)就不能說(shuō)是好事，更不能充分反映中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)中最真實(shí)的情況?！?/p>

盡管中鋼協(xié)痛訴過(guò)，國(guó)內(nèi)鋼企也不完全認(rèn)可普氏能源的指數(shù)，但強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合及由此對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的消極影響卻成為了不爭(zhēng)的事實(shí)。相關(guān)分析師就指出，依據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格編制的指數(shù)，礦商更傾向于短期的交易模式。事實(shí)上，日前，The Steel Index（英國(guó)鋼鐵指數(shù)公司）鐵礦石業(yè)務(wù)部主管Rory Mac Donald就對(duì)此表示，絕大多數(shù)鐵礦石供應(yīng)合同有可能將在未來(lái)18個(gè)月內(nèi)從季度定價(jià)模式轉(zhuǎn)為月度定價(jià)，并且將在3年至5年內(nèi)最終實(shí)現(xiàn)每日定價(jià)。

“姑且不論各方面影響，僅就事件本身而言，中國(guó)的指數(shù)定價(jià)權(quán)的腳步已經(jīng)落在了后面?！辟Z良群則在電話那頭頗為無(wú)奈地分析，“至少，中國(guó)在鐵礦石指數(shù)的推廣和研究上，就已遠(yuǎn)遠(yuǎn)被那三家編制商甩開(kāi)了。現(xiàn)在回想起來(lái)，錯(cuò)誤就犯在當(dāng)時(shí)相關(guān)部門談"指數(shù)"色變。”據(jù)賈良群回憶，“我的鋼鐵”網(wǎng)等行業(yè)網(wǎng)站在編制指數(shù)時(shí)，都曾遇到過(guò)莫名的壓力，“但事實(shí)還是證明，指數(shù)化定價(jià)的大勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)”。

好在，中鋼協(xié)沒(méi)有一成不變。之前，業(yè)界就盛傳中鋼協(xié)將推出自己的“中國(guó)指數(shù)”，甚至一度有傳言說(shuō)，最快將在今年6月推出自己的國(guó)內(nèi)價(jià)格指數(shù)。但中鋼協(xié)秘書(shū)長(zhǎng)李新創(chuàng)此前在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)直言，“對(duì)于建立中國(guó)鐵礦石指數(shù)的相關(guān)事宜，協(xié)會(huì)到目前為止仍在研究。至于是否推出中國(guó)指數(shù)、何時(shí)推出中國(guó)指數(shù)，暫時(shí)都不好說(shuō)，也未有最后定論?！?/p>

李新創(chuàng)表示，“如果在錯(cuò)誤的時(shí)間、錯(cuò)誤的地方、錯(cuò)誤地被某一方所利用，那么鐵礦石指數(shù)就不能說(shuō)是好事，更不能充分反映中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)中最真實(shí)的情況?！边@意味著，被業(yè)界期待的“中國(guó)指數(shù)”，仍面臨著遙遙無(wú)期的尷尬。但中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)盛志誠(chéng)曾對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，對(duì)中鋼協(xié)的舉動(dòng)表示理解，因?yàn)?，作為全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，“中國(guó)指數(shù)”需要最準(zhǔn)確、客觀地反映中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)，而不是草草推出自己的指數(shù)，乃至被相關(guān)利益團(tuán)體抓住把柄。

“在指數(shù)定價(jià)上，中國(guó)也不是沒(méi)有機(jī)會(huì)?！辟Z良群對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者說(shuō)，“最重要的就是大環(huán)境上的優(yōu)勢(shì)，畢竟，鐵礦石的基準(zhǔn)指數(shù)就是來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)。如果中國(guó)對(duì)充滿亂象的進(jìn)口市場(chǎng)等多方面加以整肅，優(yōu)勢(shì)說(shuō)不定會(huì)回到中方一邊。但這也需要一步步來(lái)，而不能著急行事?！?/p>