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本周（10月8日—10月14日），西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)下跌，周五收在4520元/噸，較節(jié)前下跌60元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格全面下跌，截止10月14日，全國(guó)44個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4625元/噸，較節(jié)前下跌113元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4690元/噸附近，一周上漲10元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4890元/噸，一周下跌80元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4500元/噸一線，一周大跌190元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4500元/噸一線，一周暴跌300元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4580元/噸，一周下跌140元/噸。?

相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的持續(xù)下跌，節(jié)后期貨市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，多空雙方總體圍繞4300元/噸價(jià)位爭(zhēng)奪。螺紋鋼主力RB1201合約最高價(jià)出現(xiàn)在周二的4390元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周三的4255元/噸，周五收于4314元/噸，較節(jié)前收盤價(jià)下跌25元/噸。周五RB1201合約持倉(cāng)量為54678手，較節(jié)前增倉(cāng)55970手。本周RB1201合約累計(jì)成交量為2995764手，較節(jié)前一周下降5.92%。本周鋼材期貨走勢(shì)盡管仍然偏弱，但下跌動(dòng)力已明顯減弱，4300元/噸的價(jià)位幾度失手后又立即收回，周五仍頑強(qiáng)站在4300元/噸以上的價(jià)位?？紤]到目前國(guó)內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差仍有300-400元/噸，且進(jìn)入11月份后主力合約將進(jìn)行轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)表現(xiàn)將有望繼續(xù)強(qiáng)于現(xiàn)貨。

節(jié)后國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨大幅走低，期貨也偏弱震蕩，那么下周市場(chǎng)走勢(shì)如何？鐵礦石價(jià)格的加速下跌對(duì)現(xiàn)貨走勢(shì)會(huì)不會(huì)形成新的利空？宏觀政策的局部松動(dòng)跡象能否對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成利好？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2011年10月14日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為327385噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月8日減倉(cāng)1320噸，減倉(cāng)幅度0.4%；同期，主要倉(cāng)庫HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為177906噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月8日增倉(cāng)8510噸，增倉(cāng)幅度5.02%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)9190噸，增倉(cāng)幅度為1.44%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2011年9月30日，上海市場(chǎng)螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量13家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計(jì)317737噸（上期13家過萬噸產(chǎn)地累計(jì)320212噸）。對(duì)比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量22家，總庫存量380419噸（上期24家過5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫存量393222噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地?cái)?shù)量為84家（上期數(shù)據(jù)為86家）。

從本次庫存統(tǒng)計(jì)情況來看，本周滬市二級(jí)螺紋鋼庫存小幅下跌，三級(jí)螺紋鋼庫存量卻明顯上升。其中二級(jí)鋼10mm、14mm、20mm規(guī)格減倉(cāng)超過1000噸；三級(jí)鋼14mm、16mm、20mm、25mm規(guī)格增倉(cāng)超過1000噸。本周集中增倉(cāng)幅度較大的鋼廠為日照、蕪湖新興花，減倉(cāng)幅度較大的鋼廠為西城、新三洲。

四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅上升，總量為50.53萬噸，較上周增加0.72萬噸；線材10.64萬噸，增加1.66萬噸；盤螺7.43萬噸，減少0.15萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為68.6萬噸，較上周末增加2.23萬噸。

本期滬市建筑鋼材庫存出現(xiàn)上升，主要是線材和三級(jí)螺紋鋼上升明顯，二級(jí)螺紋鋼和盤螺還略有下降?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為621.99萬噸，減少2.08萬噸；線材庫存量為133.01萬噸，減少2.67萬噸。國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫存在經(jīng)過連續(xù)七周的上升之后，本周首度出現(xiàn)小幅下降。

本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)盡管總體下跌，但各區(qū)域走勢(shì)差異明顯，北方、西部地區(qū)持續(xù)大幅下跌，多數(shù)市場(chǎng)跌幅均在200元/噸以上；華東、華南市場(chǎng)在上半周還一度小幅反彈，但進(jìn)入下半周之后也普遍轉(zhuǎn)跌，但幅度相對(duì)較小。南北價(jià)差在近期有逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)，部分南方地區(qū)商家開始加大對(duì)北方資源的采購(gòu)力度，北材南下的量將逐步增加，對(duì)后期南方市場(chǎng)走勢(shì)將形成新的壓力。

本周國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫存量盡管環(huán)比小幅下降，但較去年同期水平仍上升15.87%，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍較為突出。而相對(duì)于市場(chǎng)庫存來看，鋼廠庫存盡管難以統(tǒng)計(jì)，但從市場(chǎng)反饋信息來看，不少鋼廠合同組織慘淡，廠內(nèi)庫存積壓力已相當(dāng)嚴(yán)重。本周上海市場(chǎng)就有某主導(dǎo)鋼廠往市場(chǎng)直接發(fā)貨1萬多噸三級(jí)鋼，扣除最大批量?jī)?yōu)惠商家拿貨最低成本不及4500元/噸，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)直接形成打擊。后期鋼廠去庫存化的行為仍將值得關(guān)注。

資金方面，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率10月9日為9.40‰，較9月19日下降16.89%，10月14日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率盡管回升到9.70‰，但可提供貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的銀行已明顯增加，市場(chǎng)資金狀況總體較節(jié)前稍有緩解。

而從政策來看，本周似乎在局部已經(jīng)有了放松的跡象。一是本周三召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)確定了支持中小企業(yè)的九大財(cái)金政策；二是鐵道部近期將獲得超過2000億元的融資支持；三是國(guó)務(wù)院總理溫家寶近日考察調(diào)研廣東外貿(mào)企業(yè)時(shí)表示 加大對(duì)外貿(mào)企業(yè)信貸支持。如果國(guó)家出臺(tái)實(shí)質(zhì)性的寬松政策措施，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市無疑將會(huì)形成直接利好。

綜合來看，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)及鋼廠庫存均處于較高水平，市場(chǎng)去庫存化壓力沉重，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將震蕩筑底。同時(shí)考慮到目前鋼價(jià)已處于低位運(yùn)行，多數(shù)鋼廠已處于虧損狀況，且國(guó)家宏觀政策有一定的放松跡象，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大。

[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來