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本周（10月17日—10月21日），西本——鋼材指數(shù)大幅下跌，周五收在4350元/噸，較上周五下跌170元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格全面大幅下跌，截止10月21日，全國(guó)44個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4396元/噸，較上周五下跌229元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4430元/噸附近，一周下跌260元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4620元/噸，一周下跌270元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4240元/噸一線，一周下跌260元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4130元/噸一線，一周下跌370元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4320元/噸，一周下跌260元/噸。?

現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅下跌，期貨市場(chǎng)更是慘不忍睹，在周一至周四累計(jì)跌幅超過(guò)500元/噸，一度逼近3800元/噸的近兩年新低，周五小幅反彈。螺紋鋼主力RB1201合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的4325元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周四的3838元/噸，周五收于3957元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)下跌357元/噸。周五RB1201合約持倉(cāng)量為639122手，較上周五增倉(cāng)92244手。本周RB1201合約累計(jì)成交量為8164782手，較上周大幅增長(zhǎng)172.54%。本周鋼材期貨跌勢(shì)可謂驚心動(dòng)魄，價(jià)格正式回到“三”字頭，創(chuàng)近兩年新低，周一單日增倉(cāng)量高達(dá)21萬(wàn)手、周四單日成交量高達(dá)233萬(wàn)手，均創(chuàng)下鋼材期貨上市以來(lái)新高。值得注意的是，在距離交割月僅有兩個(gè)多月的時(shí)間，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差高達(dá)400-500元/噸，這種價(jià)差也屬罕見(jiàn)。后兩個(gè)月期現(xiàn)價(jià)差逐步靠攏將會(huì)是必然趨勢(shì)，期貨表現(xiàn)也必將會(huì)相對(duì)強(qiáng)于現(xiàn)貨表現(xiàn)。

節(jié)后國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨、期貨出現(xiàn)罕見(jiàn)暴跌，那么下周市場(chǎng)走勢(shì)如何？鐵礦石、鋼坯價(jià)格會(huì)否持續(xù)走低？市場(chǎng)資金緊張局面會(huì)不會(huì)出現(xiàn)緩解？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2011年10月21日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為321315噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月14日減倉(cāng)6070噸，減倉(cāng)幅度1.85%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為169892噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月14日減倉(cāng)8014噸，減倉(cāng)幅度4.5%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)14084噸，減倉(cāng)幅度為2.79%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

從本次庫(kù)存統(tǒng)計(jì)情況來(lái)看，本周滬市二、三級(jí)螺紋鋼庫(kù)存量均出現(xiàn)較明顯下降，去庫(kù)存化正在進(jìn)行之中。其中二級(jí)鋼10mm、14mm、20mm、25mm、28mm規(guī)格減倉(cāng)超過(guò)1000噸；三級(jí)鋼12mm、14mm、16mm、18mm、25mm規(guī)格減倉(cāng)超過(guò)1000噸。

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量出現(xiàn)下降，總量為49.12萬(wàn)噸，較上周減少1.41萬(wàn)噸；線材11.73萬(wàn)噸，增加1.09萬(wàn)噸；盤(pán)螺6.75萬(wàn)噸，減少0.68萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存規(guī)模為67.6萬(wàn)噸，較上周末減少1萬(wàn)噸。

本期滬市建筑鋼材庫(kù)存小幅下降，其中螺紋鋼、盤(pán)螺庫(kù)存下降較為明顯，線材庫(kù)存量則出現(xiàn)上升。縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為603.61萬(wàn)噸，減少18.38萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為130.41萬(wàn)噸，減少2.6萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存國(guó)慶節(jié)后連續(xù)兩周下降，去庫(kù)存化進(jìn)程逐步推進(jìn)。相對(duì)來(lái)看，鋼廠庫(kù)存壓力比市場(chǎng)更加明顯，部分鋼廠為降低庫(kù)存已再度推出保值銷(xiāo)售等不得已的政策。

本周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)罕見(jiàn)暴跌，現(xiàn)貨價(jià)格西部地區(qū)部分市場(chǎng)跌破4000元/噸，期貨價(jià)格更是直逼3800元/噸，跌幅之大、跌勢(shì)之猛令多數(shù)市場(chǎng)人士措手不及。淡水河谷主動(dòng)提出下調(diào)四季度礦價(jià)、鋼坯、進(jìn)口礦價(jià)暴跌，成為引導(dǎo)本周鋼價(jià)下跌的導(dǎo)火索。而歐債危機(jī)再度惡化，全球大宗商品普遍下跌，在市場(chǎng)引起恐慌行為，也加速了當(dāng)前價(jià)格的跌勢(shì)。

本周備受關(guān)注的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)，總體經(jīng)濟(jì)回落的態(tài)勢(shì)明顯。前三季度GDP同比增長(zhǎng)9.4%，其中一季度增長(zhǎng)9.7%，二季度增長(zhǎng)9.5%，三季度增長(zhǎng)9.1%，呈逐季回落的局面。1-9月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)24.9%，較1-8月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，增速連續(xù)四個(gè)月回落；1-9月我國(guó)房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)32%，較1-8月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。而鐵路投資更是加速回落，1-9月鐵路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資同比下降19%，9月份單月同比下降40.6%。經(jīng)濟(jì)增速的放緩，鐵路、基建投資增速的大幅回落，對(duì)建筑鋼材需求已經(jīng)形成明顯影響。

而從產(chǎn)量來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-9月份我國(guó)鋼筋和盤(pán)條產(chǎn)量分別為11271.5萬(wàn)噸和9138.7萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)18.7%和17.2%。其中9月份鋼筋和盤(pán)條日均產(chǎn)量分別為46萬(wàn)噸和35.7萬(wàn)噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)5.58%和3.96%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。需求出現(xiàn)萎縮而產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于求的矛盾愈演愈烈。在當(dāng)前形勢(shì)下，鋼廠也許唯有適當(dāng)減產(chǎn)，緩解供應(yīng)壓力，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)才有止跌希望。

資金方面，據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，今年前三季度社會(huì)融資規(guī)模為9.8萬(wàn)億元，比上年同期少1.26萬(wàn)億元。前三季度我國(guó)GDP同比增速達(dá)9.4%，對(duì)應(yīng)的資金需求也明顯增加，而前三季度社會(huì)融資規(guī)模卻大幅下降11.39%，緊縮貨幣政策帶來(lái)的資金緊張影響可見(jiàn)一般。不過(guò)近期國(guó)家宏觀政策已經(jīng)出現(xiàn)局部松動(dòng)的跡象，市場(chǎng)資金利率也總體略有回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，10月21日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為9.19‰，較10月14日回落5.26%。

而在周末期間，唐山鋼坯上演了“一日游”，周五下午大幅反彈110元/噸至3830元/噸，周六便打回原形，下跌110元/噸至3720元/噸，部分在周五入市抄底的商家只怕又得經(jīng)受考驗(yàn)。

綜合來(lái)看，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)恐慌暴跌，至今商家心態(tài)仍然惴惴不安，下周市場(chǎng)盡管有短暫回穩(wěn)的可能，但市場(chǎng)要真正止跌，仍然需要更多利好的出現(xiàn)。

[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)