西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。

本周（11月7日—11月11日），西本——鋼材指數(shù)保持不變，周五收在4290元/噸，較上周五持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價(jià)格穩(wěn)中有漲，截止11月11日，全國48個(gè)主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價(jià)格為4437元/噸，較上周五上漲35元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4470元/噸附近，一周持平；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4740元/噸，一周上漲50元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4300元/噸一線，一周上漲70元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4460元/噸一線，一周上漲60元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4410元/噸，一周上漲40元/噸。?

現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有漲，期貨市場寬幅震蕩，其中在周四大跌100元/噸以上，其他交易日總體震蕩上漲。螺紋鋼主力RB1205合約最高價(jià)出現(xiàn)在周三的4180元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周四的3998元/噸，周五收于4149元/噸，較上周五收盤價(jià)上漲28元/噸。周五RB1205合約持倉量為623586手，較上周五增倉66124手。本周RB1205合約累計(jì)成交量為5672410手，較上周增長23.5%。本周四鋼材期貨的大幅下跌主要是受外盤金融市場暴跌的影響，在目前期貨價(jià)格明顯低于現(xiàn)貨，現(xiàn)貨市場近期穩(wěn)中走強(qiáng)的局面下，鋼材期貨總體仍然運(yùn)行上跌后反彈的通道中。

本周國內(nèi)現(xiàn)貨、期貨市場總體穩(wěn)中走強(qiáng)，那么下周市場走勢如何？進(jìn)口礦價(jià)大幅反彈、粗鋼產(chǎn)量明顯回落，能否推動(dòng)鋼價(jià)全面回升？房地產(chǎn)數(shù)據(jù)一片慘淡，后期需求情況如何？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2011年11月11日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為332405噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月4日減倉8500噸，減倉幅度2.49%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為182832噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月4日增倉410噸，增倉幅度0.22%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉8090噸，減倉幅度為1.55%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2011年11月11日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量13家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計(jì)304273噸（上期13家過萬噸產(chǎn)地累計(jì)319280噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量27家，總庫存量403740噸（上期27家過5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫存量410045噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地?cái)?shù)量為89家（上期數(shù)據(jù)為90家）。

從本次庫存統(tǒng)計(jì)情況來看，本周滬市二級螺紋鋼庫存明顯下降，三級螺紋鋼庫存量略有上升。其中二級鋼10mm、14mm、16mm、20mm規(guī)格減倉超過1000噸；三級鋼14mm、22mm規(guī)格增倉超過1000噸。本周集中減倉幅度較大的鋼廠為日照、申特，增倉幅度較大的鋼廠為蕪湖新興、江蘇鴻泰。

四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅下降，總量為51.52萬噸，較上周減少0.81萬噸；線材11.57萬噸，增加0.1萬噸；盤螺5.83萬噸，減少0.9萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為68.92萬噸，較上周末減少1.61萬噸。

本期滬市建筑鋼材庫存小幅下跌，其中二級螺紋鋼和盤螺降幅較為明顯?？v觀全國市場，本期全國24主要市場螺紋鋼庫存量為524.77萬噸，減少24.68萬噸；線材庫存量為94.31萬噸，減少7.2萬噸。全國建筑鋼材庫存量已連續(xù)五周環(huán)比下降，且在近三周下降幅度均在5%以上，鋼廠產(chǎn)量下降對供應(yīng)壓力的減緩已產(chǎn)生積極影響。

本周10月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，總體喜憂參半。房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)一片慘淡，1-10月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長31.1%，為連續(xù)第三個(gè)月增速放緩。其中10月房地產(chǎn)開發(fā)投資環(huán)比下降11.6%；商品房銷售面積環(huán)比下降26.9%；房屋新開工面積環(huán)比下降20.8%。10月份信貸數(shù)據(jù)則遠(yuǎn)超預(yù)期，10月當(dāng)月人民幣貸款增加5868億元，同比多增175億元。市場預(yù)測未來兩月的新增信貸或?qū)⒃?000億以上，全年新增信貸可能達(dá)到 7.5萬億左右。

從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，10月份我國粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為176.65萬噸和235.71萬噸，較9月份分別下降6.5%和7.4%。其中10月份鋼筋和線材日均產(chǎn)量分別為42.3萬噸和33.96萬噸，較9月份分別下降8.06%和4.87%。10月份產(chǎn)量數(shù)據(jù)回落明顯，是建筑鋼材庫存量連續(xù)下降的主要原因，對緩解國內(nèi)市場供需矛盾也起到明顯作用。

資金方面，央行公開市場投放力度再次加大，上周凈投放資金高達(dá)1270億，凈投放量連續(xù)三周上升。 11 月 8 日央行下調(diào)一年期央票發(fā)行利率，這也是其 09 年 7 月以來的首次下行，標(biāo)志著持續(xù)兩年緊縮的貨幣政策正式轉(zhuǎn)向。在央行公開市場持續(xù)投放的背景下，貨幣市場利率持續(xù)回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測，11月10日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率為8.18‰，較11月4日回落2.73%。

成本方面，進(jìn)入11月份后進(jìn)口礦價(jià)持續(xù)回升，目前63.5%印粉外盤報(bào)價(jià)已達(dá)到142美元/噸，較前一周大漲10美元/噸，較10月份的低點(diǎn)已回升15美元/噸；唐山鋼坯價(jià)格目前也達(dá)到3940元/噸，較前一周上漲100元/噸左右。

綜合來看，央行貨幣政策出現(xiàn)松動(dòng)，資金面明顯好轉(zhuǎn)，原材料價(jià)格也出現(xiàn)超跌反彈，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)鋼價(jià)將呈穩(wěn)中偏強(qiáng)格局。

[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來