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本周（11月14日—11月18日），西本——鋼材指數(shù)連續(xù)上漲，周五收在4340元/噸，較上周五上漲50元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格整體上漲，截止11月18日，全國(guó)48個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4506元/噸，較上周五上漲69元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4470元/噸附近，一周持平；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4790元/噸，一周上漲50元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4340元/噸一線，一周上漲40元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4570元/噸一線，一周上漲110元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4470元/噸，一周上漲60元/噸。?

現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)步上漲，期貨市場(chǎng)震蕩整理，本周總體圍繞4100-4200元/噸一線震蕩。螺紋鋼主力RB1205合約最高價(jià)出現(xiàn)在周三的4211元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周五的4100元/噸，周五收于4154元/噸，較上周五收盤價(jià)上漲5元/噸。周五RB1205合約持倉量為631818手，較上周五增倉8262手。本周RB1205合約累計(jì)成交量為4496958手，較上周下降20.72%。本周鋼材期貨表現(xiàn)盡管弱于現(xiàn)貨，但相對(duì)于其他商品已經(jīng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。目前期貨、現(xiàn)貨價(jià)格仍處于明顯倒掛局面，后期如果現(xiàn)貨價(jià)格不大幅下跌，期貨價(jià)格也難有大跌的空間。

本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走強(qiáng)，期貨市場(chǎng)小幅震蕩，那么下周市場(chǎng)走勢(shì)如何？進(jìn)口礦價(jià)能否延續(xù)上漲局面？北方材南下的增多對(duì)市場(chǎng)將形成多大影響？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2011年11月18日，上海市場(chǎng)主要倉庫HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為330145噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月11日減倉2260噸，減倉幅度0.68%；同期，主要倉庫HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為183942噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月11日增倉1110噸，增倉幅度0.61%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉1150噸，減倉幅度為0.22%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2011年11月18日，上海市場(chǎng)螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量13家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計(jì)297091噸（上期13家過萬噸產(chǎn)地累計(jì)304273噸）。對(duì)比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量28家，總庫存量403707噸（上期27家過5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫存量403740噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地?cái)?shù)量為86家（上期數(shù)據(jù)為89家）。

從本次庫存統(tǒng)計(jì)情況來看，本周滬市二級(jí)螺紋鋼庫存繼續(xù)下降，三級(jí)螺紋鋼庫存量則小幅上升。其中二級(jí)鋼16mm、18mm、25mm、28mm規(guī)格減倉超過1000噸；三級(jí)鋼12mm、20mm、22mm規(guī)格增倉超過1000噸。本周集中減倉幅度較大的鋼廠為沙鋼、新三洲，增倉幅度較大的鋼廠為新?lián)徜?、中天?

四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅下降，總量為51.41萬噸，較上周減少0.11萬噸；線材11.95萬噸，增加0.38萬噸；盤螺5.3萬噸，減少0.55萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為68.65萬噸，較上周末減少0.27萬噸。

本期滬市建筑鋼材庫存延續(xù)下降局面，但庫存下降的幅度明顯趨緩?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為509.13萬噸，減少15.64萬噸；線材庫存量為93.98萬噸，減少0.33萬噸。全國(guó)建筑鋼材庫存量已連續(xù)六周環(huán)比下降，累計(jì)下降幅度已經(jīng)達(dá)到20.62%。目前不少市場(chǎng)已經(jīng)資源規(guī)格不齊，低庫存再度成為對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的明顯支撐。

鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的11月上旬粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)下降，重點(diǎn)為148.01萬噸，減少1.09萬噸；預(yù)估全國(guó)為166.41萬噸，減少5.29萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新低。11月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量978.36萬噸，比上一旬減少12.23萬噸，減幅1.23%；粗鋼庫存量122.48萬噸，比上一旬庫存量增加14.69萬噸，增幅13.63%?？傮w看經(jīng)過10月中旬以來近一個(gè)月的減產(chǎn)之后，鋼廠訂單情況已有所好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)庫存壓力也有所減輕。不過隨著鋼價(jià)的企穩(wěn)，近期鋼廠已出現(xiàn)明顯的復(fù)產(chǎn)跡象，對(duì)當(dāng)前處于消費(fèi)淡季的市場(chǎng)很可能再度形成供應(yīng)壓力。

資金方面，在經(jīng)過此前兩周的凈投放之后，上周央行央票發(fā)行量明顯加大，當(dāng)周凈回籠資金20億元。本周公開市場(chǎng)到期資金將收窄至530億元，12月公開市場(chǎng)到期資金也只有250億元，市場(chǎng)將迎來嚴(yán)峻考驗(yàn)。承兌匯票利率近期表現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)局面，銀行繼續(xù)下降，中介市場(chǎng)則出現(xiàn)上升。11月17日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率為7.94‰，較11月10日回落2.93%。但中介對(duì)承兌匯票貼現(xiàn)率高達(dá)8.2‰，較上周上升3.8%，市場(chǎng)融資成本總體仍處于較高水平。

從上周末開始，全國(guó)再度迎來新一輪大幅降溫天氣，北方市場(chǎng)已經(jīng)全面入冬。尤其是東北市場(chǎng)近期需求已趨于停滯，而本地多數(shù)商家尚未開始進(jìn)行冬儲(chǔ)，近期東北鋼廠紛紛加大了資源南下分流的力度，如某鋼廠在上海的庫存量上周大幅增加了7000噸以上，北方材到貨的增加對(duì)南方市場(chǎng)走勢(shì)將形成壓力。

綜合來看，需求減弱跡象明顯，北方材南下增多，資金總體仍然偏緊，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將以橫盤整理為主。

[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來