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本周（11月21日—11月25日），西本——鋼材指數(shù)保持平穩(wěn)，周五收在4340元/噸，較上周五持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格小幅下跌，尤其是華北市場大幅走低。截止11月25日，全國48個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為4479元/噸，較上周五下跌27元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報(bào)在4470元/噸附近，一周持平；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報(bào)在4750元/噸，一周下跌40元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4200元/噸一線，一周下跌140元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4520元/噸一線，一周下跌50元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4450元/噸，一周下跌20元/噸。?

現(xiàn)貨市場小幅走低，期貨市場也震蕩下跌，但總體在4000元/噸關(guān)口支撐強(qiáng)烈。螺紋鋼主力RB1205合約最高價出現(xiàn)在周一的4157元/噸，最低價出現(xiàn)在周四的3995元/噸，周五收于4045元/噸，較上周五收盤價下跌109元/噸。周五RB1205合約持倉量為798492手，較上周五大幅增倉166644手。本周RB1205合約累計(jì)成交量為5284214手，較上周增長17.51%。受大宗商品普遍走弱影響，本周鋼材期貨價格也明顯下跌，并一度考驗(yàn)4000元/噸整數(shù)關(guān)口。不過值得注意的是，近期鋼材期貨表現(xiàn)為明顯的近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征，RB1201合約與RB1205合約價差已拉大到200元/噸以上，表明現(xiàn)貨價格對1201合約的支撐相當(dāng)強(qiáng)勁，進(jìn)而也將抑制1205合約的下跌空間。

本周國內(nèi)現(xiàn)貨、期貨市場弱勢轉(zhuǎn)跌，那么下周市場走勢如何？市場庫存連續(xù)下降，對鋼價走勢能否形成明顯支撐？年底資金再現(xiàn)緊張局面，對市場影響將有多大？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2011年11月25日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為327965噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月18日減倉2180噸，減倉幅度0.66%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為180832噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月18日減倉3110噸，減倉幅度1.69%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉5290噸，減倉幅度為1.03%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2011年11月25日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量13家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計(jì)283205噸（上期13家過萬噸產(chǎn)地累計(jì)297091噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量29家，總庫存量393195噸（上期28家過5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫存量403707噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地?cái)?shù)量為85家（上期數(shù)據(jù)為86家）。

從本次庫存統(tǒng)計(jì)情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存量小幅下降，部分規(guī)格資源趨于緊缺。其中二級鋼12mm、14mm、32mm規(guī)格減倉超過1000噸；三級鋼20mm、25mm、32mm規(guī)格減倉超過1000噸。本周集中減倉幅度較大的鋼廠為申特、日照，增倉幅度較大的鋼廠為新?lián)徜?、西城?

四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅下降，總量為50.88萬噸，較上周減少0.53萬噸；線材11.91萬噸，減少0.04萬噸；盤螺5.2萬噸，減少0.1萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為68萬噸，較上周末減少0.65萬噸。

本期滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)下降，線材、螺紋鋼、盤螺庫存全面走低。縱觀全國市場，本期全國24主要市場螺紋鋼庫存量為503.22萬噸，減少5.91萬噸；線材庫存量為94.44萬噸，增加0.46萬噸?？傮w來看，全國建筑鋼材庫存量已連續(xù)七周環(huán)比出現(xiàn)回落，部分市場開始出現(xiàn)資源規(guī)格斷檔的現(xiàn)象，低庫存對當(dāng)前鋼價走勢形成的支撐已開始顯現(xiàn)。

據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，11月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為148.4萬噸，預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量為166.37萬噸，較11月上旬基本持平。自10月中旬以來，國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)跡象明顯，在終端需求總體低迷的情況下，產(chǎn)量的減少成為國內(nèi)建筑鋼材庫存量連續(xù)下降的最主要原因。

資金方面，據(jù)報(bào)道，從11月25日起，央行對浙江省6家農(nóng)村合作銀行恢復(fù)執(zhí)行16%的存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策微調(diào)的跡象明顯。不過在年底銀行回籠資金力度加大，市場資金總體仍然處于偏緊局面，上周銀行承兌匯票貼現(xiàn)率出現(xiàn)反彈。據(jù)西本新干線監(jiān)測，11月25日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為8.1‰，較11月17日上漲2.02%，較9月份的高點(diǎn)仍然累計(jì)回落28%。

綜合來看，目前鋼市所面臨的利好主要集中在低庫存以及政策放松的預(yù)期，利空則在于低迷的需求以及偏緊的資金壓力，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋼價將以小幅波動整理為主。

[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來