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本周（11月28日—12月2日），西本——鋼材指數(shù)略有上漲，周五收在4350元/噸，較上周五上調(diào)10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格小幅波動。截止12月2日，全國48個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為4469元/噸，較上周五下跌10元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4470元/噸附近，一周持平；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4670元/噸，一周下跌80元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4170元/噸一線，一周下跌30元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4500元/噸一線，一周下跌20元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4450元/噸，一周持平。?

現(xiàn)貨市場小幅波動，期貨市場卻強(qiáng)勁反彈，尤其是周四受存款準(zhǔn)備金率下調(diào)利好刺激出現(xiàn)大幅拉升。螺紋鋼主力RB1205合約最高價出現(xiàn)在周四的4247元/噸，最低價出現(xiàn)在周一的4050元/噸，周五收于4163元/噸，較上周五收盤價上漲118元/噸。周五RB1205合約持倉量為677270手，較上周五大幅增倉121222手。本周RB1205合約累計成交量為4693358手，較上周減少11.18%。本周三央行時隔三年首度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，同時全球六大央行聯(lián)手放松資金流動性，直接推動了周四鋼材期貨價格出現(xiàn)大幅上漲，除周四外，在其他交易日市場整體走勢仍較為糾結(jié)，短期內(nèi)或仍難擺脫盤整走勢。

本周國內(nèi)現(xiàn)貨市場小幅調(diào)整，期貨市場強(qiáng)勁反彈，那么下周市場走勢如何？央行貨幣政策正式轉(zhuǎn)向，資金面會不會進(jìn)一步好轉(zhuǎn)？房地產(chǎn)調(diào)控仍在繼續(xù)，需求情況會不會再度惡化？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2011年12月2日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為320255噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較11月25日減倉7710噸，減倉幅度2.35%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為173632噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較11月25日減倉7200噸，減倉幅度3.98%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉14910噸，減倉幅度為2.93%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2011年12月2日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地數(shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地數(shù)量12家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計261183噸（上期13家過萬噸產(chǎn)地累計283205噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5000噸的產(chǎn)地數(shù)量27家，總庫存量363525噸（上期29家過5000噸產(chǎn)地累計庫存量393195噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地數(shù)量為82家（上期數(shù)據(jù)為85家）。

從本次庫存統(tǒng)計情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存量明顯下降，尤其是二類鋼廠資源下降較多。其中二級鋼16mm、18mm、20mm、25mm規(guī)格減倉超過1000噸；三級鋼10mm、12mm、16mm、25mm規(guī)格減倉超過1000噸。本周集中減倉幅度較大的鋼廠為申特、沙鋼，增倉幅度較大的鋼廠為西城、首鋼長治。

四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量明顯下降，總量為49.39萬噸，較上周減少1.49萬噸；線材11.71萬噸，減少0.2萬噸；盤螺5萬噸，減少0.2萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為66.1萬噸，較上周末減少1.9萬噸。

本期滬市建筑鋼材庫存延續(xù)下降局面，部分規(guī)格資源趨于緊缺?？v觀全國市場，本期全國24主要市場螺紋鋼庫存量為495.44萬噸，減少7.78萬噸；線材庫存量為93.32萬噸，減少1.12萬噸?？傮w來看，目前全國市場繼續(xù)呈現(xiàn)出去庫存化局面，全國建筑鋼材庫存量已連續(xù)八周下降，尤其是華東、華南市場庫存量下降明顯。

上周全國出現(xiàn)大范圍的降溫天氣，北方市場已全面入冬，南方市場也寒意陣陣，建筑鋼材需求總體難以樂觀。上周全國各地庫存量變化也出現(xiàn)分化，華北、東北、西北庫存量出現(xiàn)上升，華東、華南、中南、西南庫存量繼續(xù)下降，后期北方材加大南下力度已成為必然，南方市場庫存后期要進(jìn)一步下降將遭遇阻力。

上周三央行宣布自12月5日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，為近三年來首次下調(diào)。盡管央行之前指出，“下調(diào)浙江省6 家農(nóng)村合作銀行存準(zhǔn)率不能理解為下調(diào)其存款準(zhǔn)備金?！钡胄腥陙硎状稳嫦抡{(diào)存準(zhǔn)率，正式確定了貨幣政策的轉(zhuǎn)向。隨著貨幣政策的松動，市場資金緊張局面略有緩解。據(jù)商品現(xiàn)貨交易平臺西本新干線監(jiān)測，12月1日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為8.09‰，較11月25日小幅回落0.12%，較9月下旬的高點累計回落28.5%。

中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0，環(huán)比下降1.4%，近三年來首次低于臨界值50，顯示出制造業(yè)萎縮的跡象明顯。而同日公布的匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為47.7，較10月份的51.0大幅下降，創(chuàng)下32個月新低。另一方面，全國范圍內(nèi)的樓市銷量均出現(xiàn)大幅下滑，房價也已開始下跌。盡管到目前為止，國內(nèi)的建筑增長依然保持著良好態(tài)勢，但大部分地產(chǎn)商似乎正在擱置新項目，這不免使人猜測住房建設(shè)將陷入停滯，從而給整個經(jīng)濟(jì)造成不利影響。對于即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，市場普遍預(yù)測保增長將會取代穩(wěn)物價成為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。

綜合來看，央行貨幣政策已正式轉(zhuǎn)向，市場資金面有望好轉(zhuǎn)，但實體經(jīng)濟(jì)回落的態(tài)勢明顯，鋼市需求總體低迷，預(yù)計年前國內(nèi)鋼價將難有大幅度的漲跌，總體將以弱勢盤整態(tài)勢運行。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來