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節(jié)前最后一周（1月16日—1月20日），西本——鋼材指數(shù)保持不變，周五收在4250元/噸，較上周五持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格總體平穩(wěn)。截止1月20日，全國(guó)48個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4333元/噸，較上周五下跌4元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4410元/噸附近，一周持平；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4550元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4100元/噸一線，一周持平；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4550元/噸一線，一周持平；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4310元/噸，一周持平。 ?

現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)為主，期貨市場(chǎng)則延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，并成功站穩(wěn)4300元/噸關(guān)口。螺紋鋼主力RB1205合約最高價(jià)出現(xiàn)在周五的4334元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周一的4210元/噸，周五收于4323元/噸，較上周五收盤價(jià)上漲94元/噸。周五RB1205合約持倉(cāng)量為435502手，較上周五減倉(cāng)大幅減倉(cāng)1797198手。本周RB1205合約累計(jì)成交量為1952594手，較上周下降8.99%。進(jìn)入元月份以來，現(xiàn)貨市場(chǎng)盡管萎糜不振，但期貨市場(chǎng)卻表現(xiàn)強(qiáng)眼，目前現(xiàn)貨價(jià)格處于2011年初以來的最低點(diǎn)，期貨價(jià)格已較2011年10月中旬的最低價(jià)反彈的近500元/噸，期貨價(jià)格已明顯高于部分市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格。

已經(jīng)結(jié)束的兔年鋼市，鋼鐵行業(yè)總體經(jīng)營(yíng)相當(dāng)困難，無論是鋼鐵企業(yè)還是鋼貿(mào)商業(yè)績(jī)均是一片慘淡。那么在龍年鋼材市場(chǎng)形勢(shì)是否會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？節(jié)前期貨價(jià)格的連續(xù)上漲對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格能否形成拉動(dòng)作用？大幅攀升的庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)影響有多大？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年1月29日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為380915噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較1月20日增倉(cāng)16740噸，增倉(cāng)幅度4.6%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為221982噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較1月20日增倉(cāng)15850噸，增倉(cāng)幅度7.69%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)32590噸，增倉(cāng)幅度為5.71%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）?

從本次庫(kù)存統(tǒng)計(jì)情況來看，節(jié)后滬市螺紋鋼庫(kù)存量延續(xù)上升局面，絕大多數(shù)規(guī)格庫(kù)存量均出現(xiàn)上升。其中二級(jí)鋼10mm、12mm、25mm、28mm、32mm規(guī)格增倉(cāng)超過2000噸；三級(jí)鋼18mm、20mm、25mm、28mm規(guī)格增倉(cāng)超過2000噸。?

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量繼續(xù)上升，總量為60.29萬噸，較上周增加3.26萬噸；線材15.54萬噸，增加 1.2萬噸；盤螺6.59萬噸，增加0.69萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為82.42萬噸，較上周末增加5.15萬噸。

節(jié)后滬市建筑鋼材庫(kù)存明顯上升，自去年12月下旬以來已連升6周。縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為677.47萬噸，增加84.69萬噸；線材庫(kù)存量為181.27萬噸，增加30.23萬噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1602.64萬噸，增加148.07萬噸，增幅達(dá)10.18%?？紤]到春節(jié)期間各地的雨雪天氣以及運(yùn)力緊張因素，預(yù)計(jì)在節(jié)后一兩周市場(chǎng)資源仍將會(huì)集中到貨，后期全國(guó)市場(chǎng)庫(kù)存仍將面臨進(jìn)一步上升的壓力。

需求停滯，庫(kù)存上升，但鋼廠生產(chǎn)的步伐并沒有放緩。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量151.0萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.73%；全國(guó)預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量169.1萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.94%。隨著前期高價(jià)原料基本消耗完畢，鋼廠生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的利潤(rùn)空間，在新年生產(chǎn)奪取開門紅的愿望仍較為強(qiáng)烈。但據(jù)了解由于商家訂貨不積極，部分鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存已經(jīng)嚴(yán)重積壓。在終端需求短期回暖無望的情況下，鋼廠與市場(chǎng)均面臨較大的去庫(kù)存化壓力。?

盡管春節(jié)前下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期四起，但央行仍采取了保守手段，通過公開市場(chǎng)向市場(chǎng)凈投放4770億元流動(dòng)性，以緩解銀行間回購(gòu)市場(chǎng)的資金緊張狀況。而銀行在年初集中放款已成為慣例，據(jù)消息稱1月前三個(gè)工作日，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有銀行信貸投放達(dá)500億元，1月前十天四大銀行新增信貸達(dá)1100億元，1月份全月新增貸款很可能突破1萬億大關(guān)。隨著資金流動(dòng)性放松的預(yù)期上升，近期商家對(duì)后市信心也有所增強(qiáng)，短期內(nèi)對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成一定支撐。

在節(jié)日期間國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消息面總體較為平淡，國(guó)外市場(chǎng)消息則是喜憂參半。利空消息是IMF將2012年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從4%下調(diào)至3.3%，以及惠譽(yù)宣布下調(diào)五個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)；利好消息是美國(guó)2011年四季度經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到2.8%，且美國(guó)國(guó)會(huì)參議院通過了美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬提出的將聯(lián)邦政府公共債務(wù)上限提高1.2萬億美元的要求。在春節(jié)長(zhǎng)假期間外盤多數(shù)商品均出現(xiàn)明顯上漲，美元指數(shù)單邊下滑，對(duì)節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)將形成一定利好。

綜合來看，元宵節(jié)前乃至整個(gè)二月份，國(guó)內(nèi)鋼市需求均將處于低谷，尤其是房地產(chǎn)的低迷對(duì)整體需求將形成明顯打擊，國(guó)內(nèi)鋼廠以及市場(chǎng)均面臨較大的去庫(kù)存化壓力。受期貨市場(chǎng)帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)盡管有一定的拉漲意愿，但形成趨勢(shì)性行情的可能性很小，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將以弱勢(shì)盤整為主。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來