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本周（4月9日—4月13日），西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)上漲，周五收在4280元/噸，較上周五上漲30元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格小幅上漲。截止4月13日，全國48個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為4466元/噸，較上周五上漲32元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4350元/噸，一周上漲10元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4420元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4380元/噸一線，一周上漲10元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4660元/噸一線，一周上漲40元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4410元/噸，一周上漲10元/噸。 ?

現(xiàn)貨市場小幅上漲，期貨市場則沖高回落，在4400元/噸的阻力明顯加大。螺紋鋼主力RB1210合約最高價出現(xiàn)在周五的4405元/噸，最低價出現(xiàn)在周三的4361元/噸，周五收于4377元/噸，較上周五收盤價下跌8元/噸。周五RB1210合約持倉量為724314手，較上周五增倉62768手。本周RB1210合約累計成交量為2577090手，日均成交量較上周下降10.77%。在上周期貨價格一舉突破盤整多日的4350元/噸的阻力關(guān)口之后，本周多頭繼續(xù)向上沖擊4400元/噸的整數(shù)關(guān)口，但本周在兩次上破4400元/噸后均沒有站穩(wěn)，短期價格進一步上行動力不足，下周多空雙方或仍將圍繞4300-4400元/噸一線爭奪。

本周現(xiàn)貨市場延續(xù)盤整上漲態(tài)勢，期貨市場則沖高回落，那么下周走勢如何？國務(wù)院會議強調(diào)堅持房地產(chǎn)調(diào)控不放松，杭州地區(qū)出現(xiàn)第一家因資金鏈斷裂破產(chǎn)的房企，房地產(chǎn)市場是否仍面臨深度調(diào)整？3月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史次新高水平，后市供需基本面會否再度惡化？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年4月13日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為414035噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較4月6日減倉7190噸，增倉幅度1.71%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為271132噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較4月6日減倉12900噸，減倉幅度4.54%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉20090噸，減倉幅度為2.85%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）?

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量明顯下降，總量為68.52萬噸，較上周減少2.01萬噸；線材14.53萬噸，持平；盤螺6.41萬噸，減少0.53萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為89.45萬噸，較上周末減少2.54萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)呈下降態(tài)勢，尤其是螺紋鋼及盤螺庫存下降明顯?？v觀全國市場，本期全國24個主要市場螺紋鋼庫存量為798.18萬噸，減少21.73萬噸；線材庫存量為216.57萬噸，減少3.61萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1772.32萬噸，減少31.16萬噸，降幅為1.73%。總體看來，本周全國庫存連續(xù)第八周出現(xiàn)下降，且下降速度進一步加快，尤其是建筑鋼材庫存降幅明顯大于板材。

本周一季度宏觀數(shù)據(jù)全部出臺，除信貸數(shù)據(jù)相對樂觀以外，其他數(shù)據(jù)總體欠佳。一季度GDP同比增長8.1%，較去年四季度的8.9%下滑0.8個百分點；為2009年第一季度增長6.6%以來的最低增速。一季度固定資產(chǎn)投資同比增長20.9%，較1-2月的21.5%下滑0.6個百分點；一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長23.5%，較1-2月的27.8%下滑4.3個百分點；其中房屋新開工面積同比增長0.3%，較1-2月增速回落4.8個百分點。一季度社會融資規(guī)模為3.88萬億元，比上年同期少3487億元。其中，人民幣貸款增加2.46萬億元，同比多增2170億元； 3月新增貸款1.01萬億元，創(chuàng)近14個月來新高，遠超市場預(yù)期。

在國家統(tǒng)計局公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的當(dāng)日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析一季度經(jīng)濟形勢，研究部署下一階段經(jīng)濟工作。會議一方面指出要保持適度的投資規(guī)模，確保國家重大在建續(xù)建項目資金需求；另一方面同時指出要堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，決不讓調(diào)控出現(xiàn)反復(fù)。會議或許意味著我國基礎(chǔ)設(shè)施、鐵路、農(nóng)田水利建設(shè)等仍將保持較高水平，但房地產(chǎn)投資的高增長已難以為繼。而就在本周杭州出現(xiàn)第一家因資金鏈斷裂而申請破產(chǎn)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，預(yù)示著不少房地產(chǎn)企業(yè)正面臨生存危機。作為建筑鋼材最大需求的行業(yè)房地產(chǎn)持續(xù)低迷，后期建筑鋼材整體需求將難以樂觀。

央行日前下發(fā)通知，4月1日起對央行專項票據(jù)置換進展順利的縣域法人金融機構(gòu)，給予1%的法定存款準(zhǔn)備金率政策優(yōu)惠，政策實施期為2012年4月1日-2013年3月31日。此舉并非全面放寬資金面，但體現(xiàn)了貨幣政策微調(diào)的靈活性，對部分地區(qū)的小微企業(yè)、涉農(nóng)企業(yè)定向?qū)捤伞＜又?月份信貸超萬億元，以及央行在公開市場連續(xù)凈投放資金，市場資金面整體趨于寬松，資金利率持續(xù)下行。據(jù)西本新干線監(jiān)測，4月11日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.99‰，較3月29日下降1.77%，自2011年1月初以來首次回落至千分之五以下的水平。

隨著鋼廠盈利略有改善，鋼廠產(chǎn)能釋放也迅速恢復(fù)。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，3月份我國粗鋼、生鐵、鋼材產(chǎn)量分別為6158萬噸、5751萬噸和8333萬噸，日均產(chǎn)量分別為198.65萬噸、185.52萬噸和268.8萬噸。其中粗鋼日均產(chǎn)量僅次于去年6月份的199.77萬噸，生鐵和鋼材日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。在目前經(jīng)濟增速下滑，整體需求難言樂觀的形勢下，后期如果粗鋼日均產(chǎn)量恢復(fù)到200萬噸以上，國內(nèi)市場供大于求的壓力將明顯加大。

綜合來看，需求階段性好轉(zhuǎn)、政策局部松動、資金寬松對短期鋼價上漲形成一定的推動作用，但房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷、粗鋼產(chǎn)能加快釋放將制約鋼價的上漲高度。國內(nèi)鋼價進一步上漲動力不足，短期或轉(zhuǎn)入小幅調(diào)整走勢。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來