本期觀點：需求穩(wěn)定 跌幅有限

時間：2012-4-23—2012-4-27

● 市場回顧——內礦鋼坯繼續(xù)下跌，北方鋼廠焦炭壓價；

● 成本分析——鋼廠成本降幅有限，成本壓力依然較大；

● 庫存分析——鋼廠普遍放緩采購，原料庫存穩(wěn)中有降；

● 政策數(shù)據(jù)——澳洲鐵礦發(fā)貨不暢，海運價格小幅波動；

● 綜合觀點——鋼材價格震蕩運行，原料價格跌幅有限。

一、本周國內原料市場回顧

受鋼材價格下跌影響，本周國內鐵礦石、鋼坯價格小幅下跌，其它品種也有松動的跡象，市場總體成交平淡，觀望氣氛較濃。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內市場鋼坯價格小幅下跌。截止本周四，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格為3780元/噸（見圖1），20MnSi方坯出廠價格為3890-3910元/噸，較上周末下跌20元/噸；山西臨汾、長治地區(qū)普碳方坯出廠價格保持3840元/噸左右。南方市場價格保持穩(wěn)定，其中江蘇徐州地區(qū)20MnSi方坯出廠價格在4230元/噸左右；福建地區(qū)普碳方坯出廠價格保持3940元/噸。近期鋼坯貿易商出貨困難，但部分鋼廠因有固定協(xié)議客戶，至少有10-15天訂單，對外報價暫未下調。預計后市將以小幅波動為主，下跌空間有限。

鐵礦石：

本周國內鐵礦石價格小幅下跌。截止本周四，河北唐山鋼廠65%鐵精粉采購價格下調20元至1220元/噸（見圖2），63%球團礦（回轉窯）采購價格為1340元/噸左右。遼寧地區(qū)鋼廠66%鐵精粉采購價格下跌20元至1050-1070元/噸。南方區(qū)域價格保持穩(wěn)定。其中，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價格保持1180-1200元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價格上調20元至1060元/噸左右；山東地區(qū)65%鐵精粉出廠價格1240元/噸左右。進口方面，本周進口礦現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行。北方主要港口63.5%印度粉礦價格1050-1060元/噸（濕噸），58%印粉860-870元/噸；澳大利亞PB粉礦980-990元/噸，PB塊礦1070-1080元/噸；65%巴粉1080元/噸左右。本周四，普氏62%品位鐵礦石價格回落1.25美元至150美元/噸（CIF）。近期國內鋼材價格有所調整，進口礦成交情況也不理想，國內部分鋼廠壓價意向增強，預計短期國內鐵礦石價格將平穩(wěn)運行。

煤焦：

本周國內市場焦炭價格穩(wěn)中有降。截止本周四，山西地區(qū)二級冶金焦（A:13.5%）車板價格保持1760元/噸左右（見圖3），一級冶金焦（A:12.5%）車板價格為1900元/噸左右；遼寧、河北地區(qū)一級冶金焦出廠價格保持1930-1980元/噸，新?lián)徜?、吉林建龍等廠家下調20元/噸；山東、河南地區(qū)二級冶金焦出廠價格保持1950元/噸左右，鋼廠到貨穩(wěn)定；西南地區(qū)焦炭價格保持堅挺，貴州、云南地區(qū)三級冶金焦出廠價格為2220-2300元/噸。本周國內市場煤炭價格相對穩(wěn)定，大中型鋼廠主焦煤采購價格保持1700-1750元/噸，1/3焦煤采購價格為1350-1450元/噸。

廢鋼：

本周國內市場廢鋼價格略有松動。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格保持3280-3350元/噸，邊角料價格為3400元/噸左右；福建個別鋼廠采購價再度下調30元/噸；兩湖、兩廣地區(qū)重廢價格3350-3400元/噸，湖北個別鋼廠降價30元/噸；遼寧地區(qū)重廢價格保持3370-3390元/噸，河北、天津地區(qū)重廢價格保持3550元/噸左右。近段時間國內建筑鋼材價格持續(xù)小幅下跌，電爐鋼廠觀望情緒較濃，采購不積極。預計下周市場價格將穩(wěn)中有限。

二、本周國內主要鋼廠調價情況

注：方坯、鐵精粉、焦炭均選取河北地區(qū)，廢鋼選取江蘇地區(qū)，進口礦為北方港口印度礦（濕噸）

三、本周國內鋼廠成本和庫存變化

受鐵礦石價格回落影響，本周國內鋼廠生產成本繼續(xù)下降（見表2），截止本周五，年產能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為4066元/噸，較上周五下降6元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為3984元/噸，較上周五下降9元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為3920元/噸，較上周五下降16元/噸。本周五國內市場二級螺紋鋼平均價格為4359元/噸，較上周五下跌43元/噸，降幅明顯大于原料成本下降的幅度，鋼廠成本壓力依然較大。

表2：國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從鋼廠庫存情況看（見表3），目前鋼廠整體庫存水平稍微偏低，但由于近段時間鋼材價格回落，鋼廠普遍放緩采購，個別品種庫存留有下降。

表3：國內鋼廠原料庫存變化

四、本周事件與數(shù)據(jù)分析

（1）力拓一季度鐵礦石產量較上年同期增長10%至5900萬噸，但當季發(fā)貨量僅為5400萬噸，原因是西澳大利亞州港口一度因熱帶氣旋登陸而關閉?！居^點】：產銷量較低反映一季度整體市場成交疲軟的現(xiàn)狀，但隨著二季度歐洲市場需求好轉，以及中國鋼廠開始備貨，市場成交情況將逐步好轉。

（2）本周國際鐵礦石海運費小幅波動。截止本周四，巴西至中國航線海運費為21.179美元/噸，較上周末上漲0.235美元/噸；西澳至中國航線海運費為7.779美元/噸，下跌0.225美元/噸。【觀點】：近期國際干散貨市場整體成交有所好轉，特別是歐洲方面需求在逐步恢復，這顯示了后期大宗原料價格仍有上漲空間。

五、綜合觀點

近期國內鋼材價格有所回落，但考慮到目前鋼廠產量已基本恢復至去年二季度的最高水平，原料市場需求相對穩(wěn)定，價格下跌空間有限。同時，隨著歐洲市場需求好轉，國際大宗原料價格仍有上漲趨勢，從而對國內市場起到支撐作用。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2012/4/20