西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。

國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（9月13日—9月17日），西本——鋼材指數(shù)再次重復(fù)先漲后跌，最終收在4260一線，一周下跌60點(diǎn),期間高點(diǎn)觸及4370點(diǎn)。在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價(jià)格普遍出現(xiàn)先漲后跌運(yùn)行態(tài)勢，具體來說，截止9月17日，華東區(qū)域上海市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4160-4180元/噸附近，一周下跌約90-120元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4480元/噸一線，一周下跌約40元/噸,期間曾上漲至4570元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4430元/噸一線，一周下跌約10元/噸，期間曾上漲至4520元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4430元/噸一線，一周下跌約130元/噸，期間曾上漲至4610元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4430元/噸，一周下跌約90元/噸，一周下跌約90元/噸，期間曾上漲至4590元/噸。

其實(shí)從數(shù)據(jù)來看，上漲的勢頭在上周，普遍出現(xiàn)了停滯，接連出現(xiàn)的是幅度不一的價(jià)格回落。出現(xiàn)這種局面，市場各方的反應(yīng)如何呢？有人說，漲勢仍將繼續(xù)；也有人說，疲態(tài)盡顯，需求跑道被擁搶。市場接下來將要何去何從？在具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2010年9月17日，上海市場主要倉庫HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為431000噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較9月10日減倉16600噸，減倉幅度3.71%；同期，主要倉庫HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為231300噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較9月10日減倉14800噸，減倉幅度6.01%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉31400噸，總體減倉幅度為4.53%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

?

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2010年9月17日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

?

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量16家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計(jì)465,000噸，較上期減倉約38,000噸（上期18家過萬噸產(chǎn)地累計(jì)503,000噸），另有12個(gè)產(chǎn)地資源庫存量超過5,000噸，累計(jì)86,000噸（上期12家產(chǎn)地累計(jì)78,000噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5,000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量28個(gè)，總庫存量551,000噸（上期30家過5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫存量582,000噸）。

上述統(tǒng)計(jì)范圍中，屬于華東本地資源庫存量約為38.2萬噸（上期數(shù)據(jù)為40萬噸），來自東北、華北區(qū)域產(chǎn)地的資源庫存量約為7.2萬噸（上期數(shù)據(jù)為7.3萬噸），來自山東區(qū)域產(chǎn)地資源庫存量約為9.7萬噸（上期數(shù)據(jù)為10萬噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地?cái)?shù)量略減少至87家（上期數(shù)據(jù)為88家）。

四、總結(jié)分析

西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量進(jìn)一步減倉至662,300噸，盤螺庫存量約為46,000噸，線材庫存量約為156,000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模降至約86萬噸。

價(jià)格上漲，從4000元/噸以內(nèi)，迅速拉升10%的幅度，而后出現(xiàn)現(xiàn)階段的盤整，筆者以為，大體上說是正常的。

首先從庫存資源來說，目前的鋼材現(xiàn)貨價(jià)位，給了許多的資源解套的機(jī)會(huì)，尤其是那些“墊資”的庫存。面對著市場價(jià)格的飆升，許多資源順勢獲利兌現(xiàn)，或者逐步兌現(xiàn)出來后，這就讓需求的弱勢表露無遺，因此這部分急于兌現(xiàn)的資源，將原本處于上升中的鋼價(jià)，硬生生壓了下來。

再次從近期的宏觀形勢來看，資金層面與政策層面似乎并不能令人太過樂觀，尤其是資金層面，雖然近期央行維持了凈投放操作，但是此前短期融資產(chǎn)品利率上行還是明顯的，折射出此前資金層面的緊張?？v觀下半年來看，在國內(nèi)CPI達(dá)到3.5%、國際社會(huì)部分經(jīng)濟(jì)主體競相加息的情況下，資金面要想十分寬松，或者有點(diǎn)不切實(shí)際。結(jié)合近期央行重申“適度寬松”的口徑推想，大概也就是維持現(xiàn)狀，“寬松則收、偏緊略投”的策略。

最后總結(jié)來看，近期鋼價(jià)從“迅速上漲”到“快跌盤整”，預(yù)期在其中扮演了很好的催化劑角色。而從一味拉漲到獲利兌現(xiàn)受挫，鋼價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)期在一定程度上，也應(yīng)該是開始分化了?，F(xiàn)在還有兩個(gè)預(yù)期在市場潛在，一個(gè)是“限產(chǎn)影響”，另一個(gè)還是“需求預(yù)期”，前者至今還是說不清道不白，后者到目前為止還只能說是預(yù)期，即便10月底滬市鋼材需求有所回升，但是類似華南區(qū)域鋼材需求卻會(huì)開始受到亞運(yùn)因素的困擾，與之對應(yīng)的是屆時(shí)的北方氣候變化。

也就是說，在接下來的1-2個(gè)月內(nèi)，如果真實(shí)終端需求不能有所表現(xiàn)，鋼材“限產(chǎn)”影響程度開始明確后，市場恐怕會(huì)走向另一個(gè)極端。
在此之前，有資源、限產(chǎn)影響較小的廠家或者能“多收三五斗”，這中間參與囤積的商家或者結(jié)局還是會(huì)不一，年復(fù)一年，鋼市故事又要來一個(gè)循環(huán)了。[文]西本新干線特邀撰稿人 一家之言