本期觀點(diǎn)：鋼廠產(chǎn)量高位 原料跌勢(shì)趨緩

時(shí)間：2012-5-21—2012-5-25

● 市場(chǎng)回顧——原料市場(chǎng)全面下跌，廢鋼價(jià)格跌幅較大；

● 成本分析——原料成本降幅有限，大型鋼廠普遍虧損；

● 庫存分析——鋼廠依舊采購謹(jǐn)慎，原料庫存低位運(yùn)行；

● 政策數(shù)據(jù)——進(jìn)口焦煤數(shù)量大增，巴西海運(yùn)價(jià)格下跌；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼廠產(chǎn)量保持高位，原料跌勢(shì)逐步趨緩。

一、本周國內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

在鋼材市場(chǎng)遲遲未見好轉(zhuǎn)的形勢(shì)下，本周國內(nèi)原料市場(chǎng)市場(chǎng)跌勢(shì)加快，其中廢鋼價(jià)格普遍下跌100-150元/噸，鐵礦石、鋼坯價(jià)格也有30-50元/噸的降幅。

表1：國內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本周國內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格繼續(xù)下跌。截止本周四，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格降至3610元/噸（見圖1），20MnSi方坯出廠價(jià)格為3730元/噸，較上周末下跌50元/噸；山西臨汾、長(zhǎng)治地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格下跌100元至3600元/噸左右。南方市場(chǎng)價(jià)格整體下跌，其中江蘇徐州地區(qū)20MnSi方坯出廠價(jià)格下跌50元至3830元/噸左右；福建地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格下跌40元至3780元/噸。目前國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)整體成交疲軟，有現(xiàn)貨的商家出貨意愿較強(qiáng)，而下游用戶和其它中間商則多持觀望態(tài)度。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格將繼續(xù)慣性下跌，但跌破3550元/噸的可能性很小。

鐵礦石：

本周國內(nèi)鐵礦石價(jià)格小幅下跌。截止本周四，河北唐山鋼廠65%鐵精粉采購價(jià)格為1170元/噸（見圖2），63%球團(tuán)礦（回轉(zhuǎn)窯）采購價(jià)格為1260元/噸左右，較上周下跌30-40元/噸。遼寧地區(qū)鋼廠66%鐵精粉采購價(jià)格下跌10元至1020-1040元/噸。南方區(qū)域價(jià)格穩(wěn)中有降。其中，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格下跌30元至1150-1170元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價(jià)格保持1070元/噸左右；山東地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格下跌40元至1190元/噸左右。進(jìn)口方面，本周進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格下跌20-30元。北方主要港口63.5%印度粉礦價(jià)格降至1010-1020元/噸（濕噸），58%印粉830-840元/噸；澳大利亞PB粉礦970-980元/噸，PB塊礦1050-1060元/噸；65%巴粉1050元/噸左右。本周四，普氏62%品位鐵礦石價(jià)格回落9.75美元至135.25美元/噸（CIF）。經(jīng)過近十天的加速下跌之后，外礦價(jià)格又逼近了130-135美元/噸區(qū)間，已經(jīng)低于國內(nèi)礦的價(jià)格。預(yù)計(jì)后期部分鋼廠將適當(dāng)加大補(bǔ)庫力度，鐵礦石價(jià)格跌勢(shì)將趨緩。

煤焦：

本周國內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格小幅下跌。截止本周四，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦（A:13.5%）車板價(jià)格降至1720元/噸左右（見圖3），一級(jí)冶金焦（A:12.5%）車板價(jià)格為1850元/噸左右，較上周末下跌40-50元/噸；河北、遼寧地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1930-1940元/噸；山東地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格下跌20元至1830元/噸左右；西南地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格略有松動(dòng)，貴州、云南地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格為2100-2250元/噸，部分廠家下調(diào)50-70元。本周國內(nèi)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有跌，山東部分礦務(wù)局1/3焦煤出廠價(jià)格下調(diào)30元/噸，目前大中型鋼廠主焦煤采購價(jià)格執(zhí)行1650-1700元/噸，1/3焦煤采購價(jià)格為1350-1450元/噸。目前國內(nèi)鋼廠產(chǎn)量仍維持高位，且焦化企業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌空間不大。

廢鋼：

本周國內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格全面下跌。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格降至3150元/噸左右，邊角料價(jià)格為3250元/噸左右，包括沙鋼在內(nèi)的鋼廠采購價(jià)格普遍下調(diào)100-150元/噸；兩湖、兩廣地區(qū)重廢價(jià)格降至3250-3320元/噸，下跌30-50元/噸，部分鋼廠暫停采購；遼寧、黑龍江地區(qū)重廢價(jià)格為3250-3260元/噸，下跌100元/噸左右。由于近期鋼材價(jià)格持續(xù)走低，不少小電爐鋼廠相繼停產(chǎn)，廢鋼貿(mào)易商紛紛拋貨，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格跌勢(shì)加快。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格跌勢(shì)將逐步趨緩。

二、本周國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

三、本周國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)下降（見表2），截止本周五，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3986元/噸，較上周五下降37元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3903元/噸，較上周五下降38元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3837元/噸，較上周五下降41元/噸。本周五國內(nèi)市場(chǎng)二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4178元/噸，較上周五下跌100元/噸，鋼材價(jià)格降幅明顯大于原料價(jià)格的降幅，鋼廠成本壓力進(jìn)一步增大。

表2：國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從鋼廠庫存情況看（見表3），本周鋼廠煉焦煤、焦炭庫存繼續(xù)小幅下降；廢鋼因部分貿(mào)易商拋貨，大中型鋼廠到貨情況較好，庫存略有上升；鐵礦石整體庫存則維持穩(wěn)定。

表3：國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、本周事件與數(shù)據(jù)分析

（1）4月份我國進(jìn)口煤炭2505萬噸，同比增長(zhǎng)90.1%。其中，進(jìn)口煉焦煤509萬噸，同比增長(zhǎng)59.7%；進(jìn)口動(dòng)力煤723萬噸，同比增長(zhǎng)312.5%。【觀點(diǎn)】：盡管近期市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，但由于我國鋼鐵產(chǎn)量仍將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持高位，后期國內(nèi)煉焦煤資源供應(yīng)相對(duì)偏緊，進(jìn)口量將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

（2）本周國際鐵礦石海運(yùn)費(fèi)漲跌互現(xiàn)。截止本周四，巴西至中國航線海運(yùn)費(fèi)為20.379美元/噸，較上周末下跌0.585美元/噸；西澳至中國航線海運(yùn)費(fèi)為7.758美元/噸，上漲0.198美元/噸。【觀點(diǎn)】：巴西海運(yùn)費(fèi)回落顯示了近期中國市場(chǎng)需求在減弱，據(jù)悉4月份淡水河谷鐵礦石出口量環(huán)比減少了近4成，預(yù)計(jì)這種局面仍將延續(xù)一段時(shí)間。

五、綜合觀點(diǎn)

從鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)看，5月上旬我國重點(diǎn)鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)169.8萬噸，預(yù)計(jì)全國日均產(chǎn)量204.53萬噸，再創(chuàng)今年新高。在這種局面下，鋼廠原料低庫存難以長(zhǎng)期持續(xù)，后期大中型鋼廠必有補(bǔ)庫需要，原料價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼坯、廢鋼將逐步止跌回穩(wěn)，鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格以小幅回落為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2012/5/18