西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)西本新干線的支持。

本周（5月14日—5月18日），西本——鋼材指數(shù)大幅下跌，周五收在4070元/噸，較上周五下跌100元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格加速下跌。截止5月18日，全國(guó)48個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4233元/噸，較上周五下跌79元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4110元/噸，一周下跌60元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4100元/噸，一周下跌120元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4180元/噸一線，一周下跌70元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4320元/噸一線，一周下跌60元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4210元/噸，一周下跌60元/噸。 ?

現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅下跌，期貨市場(chǎng)也繼續(xù)走低，上半周大幅殺跌，下半周有所趨穩(wěn)。螺紋鋼主力RB1210合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的4173元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周三的4050元/噸，周五收于4174元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌76元/噸。周五RB1210合約持倉(cāng)量為851364手，較上周五減倉(cāng)9848手。本周RB1210合約累計(jì)成交量為3602448手，較上周大幅增加64.79%。本周鋼材期貨交投相當(dāng)活躍，表現(xiàn)最明顯的是周一的大幅增倉(cāng)下跌和周四的大幅減倉(cāng)上漲，市場(chǎng)上空頭氛圍仍占據(jù)主導(dǎo)，不過在4050元/噸一線多頭阻擊相當(dāng)頑強(qiáng)。在外圍歐債危機(jī)惡化、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)難止跌的局面下，下周鋼材期貨價(jià)格或?qū)⒖简?yàn)4000元/噸的關(guān)鍵支撐點(diǎn)。

本周現(xiàn)貨、期貨價(jià)格均延續(xù)大幅下跌走勢(shì)，市場(chǎng)恐慌心態(tài)蔓延，那么下周走勢(shì)如何？5月上旬粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，供需形勢(shì)是否將進(jìn)一步惡化？溫總理強(qiáng)調(diào)將穩(wěn)增長(zhǎng)放在更重要的位置，國(guó)家會(huì)否出臺(tái)更大范圍刺激政策？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年5月18日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為362335噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月11日減倉(cāng)16680噸，減倉(cāng)幅度4.4%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為236142噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月11日減倉(cāng)1250噸，減倉(cāng)幅度0.53%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)17930噸，減倉(cāng)幅度為2.91%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）?

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量明顯下降，總量為59.85萬(wàn)噸，較上周減少1.79萬(wàn)噸；線材13.38萬(wàn)噸，增加0.13萬(wàn)噸；盤螺6.37萬(wàn)噸，減少0.14萬(wàn)噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為79.59萬(wàn)噸，較上周末減少1.8萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存除線材庫(kù)存小幅上升外，螺紋鋼、盤螺庫(kù)存均出現(xiàn)較明顯下降。縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為725.03萬(wàn)噸，減少16.15萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為195.63萬(wàn)噸，減少3.14萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1649.60萬(wàn)噸，減少22.7萬(wàn)噸，降幅為1.36%?？傮w看來，本周全國(guó)總庫(kù)存出現(xiàn)連續(xù)第十三周下降，但目前的庫(kù)存水平較去年同期仍高出10.16%，且近期部分鋼廠庫(kù)存量出現(xiàn)明顯上升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍然較大。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2012年5月上旬，78家重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為169.8萬(wàn)噸和158.45萬(wàn)噸，較上一旬分別增長(zhǎng)1.73%和下降3.94%。預(yù)估5月上旬全國(guó)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為204.53萬(wàn)噸和267.87萬(wàn)噸，較上一旬分別增長(zhǎng)0.51%和下降3.82%。5月上旬粗鋼日均產(chǎn)量再度刷新歷史新高，產(chǎn)化產(chǎn)量已經(jīng)高達(dá)7.5億噸。鋼材產(chǎn)量則受山東鋼鐵、武鋼、太鋼等鋼廠檢修影響，出現(xiàn)小幅下降?？傮w看盡管5月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)加速下跌，多數(shù)鋼廠已陷入虧損，但在原材料價(jià)格明顯下跌的情況下，各鋼廠已加快消耗前期庫(kù)存為主，并沒有出現(xiàn)減產(chǎn)跡象。5月中旬部分調(diào)坯軋材企業(yè)已開始陸續(xù)減產(chǎn)，從目前低迷的局面來看，后期鋼廠減產(chǎn)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大或?qū)⒊蔀楸厝?，而鋼廠有效減產(chǎn)或已成為后期鋼價(jià)止跌的必要條件。

近日國(guó)務(wù)院總理溫家寶在主持召開河北、遼寧、江蘇、湖北、廣東、陜西六省經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。隨著上周央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及國(guó)務(wù)院出臺(tái)363億元的刺激節(jié)能產(chǎn)品消費(fèi)政策，國(guó)家宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)向保增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已相當(dāng)明顯。據(jù)報(bào)道，截至去年年末，鐵道部獲得的銀行意向授信規(guī)模超過2萬(wàn)億元。隨著銀行陸續(xù)放款，鐵路的開工將逐漸增加。針對(duì)當(dāng)前疲弱的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，后期政府或?qū)⒊雠_(tái)更積極刺激政策以確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)性減稅、基礎(chǔ)設(shè)施、保障房、農(nóng)田水利甚至降息政策等，都可能陸續(xù)出臺(tái)。隨著各項(xiàng)政策效應(yīng)的陸續(xù)發(fā)揮，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心將逐步形成支撐。

在經(jīng)過近兩周的快速下跌之后，目前國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已創(chuàng)下年內(nèi)新低。而原材料價(jià)格近期跌勢(shì)似乎較鋼價(jià)有過之而無不及，普氏指數(shù)5月2日起已連續(xù)下跌12個(gè)交易日，累計(jì)跌幅達(dá)12.75美元/噸；63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)本周大幅下跌8美元至140美元/噸，鋼坯價(jià)格本周更是累計(jì)大跌100元/噸至3560元/噸。原材料價(jià)格的加速下跌，鋼價(jià)成本線進(jìn)一步下移，為鋼價(jià)的進(jìn)一步走低打開了空間。而5月21日華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠將面臨出臺(tái)5月下旬價(jià)格政策，沙鋼、永鋼等鋼廠降價(jià)幅度很可能將超過百元，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)又將形成不利影響。

綜合來看，在供需基本面惡化、宏觀層面內(nèi)外交困的形勢(shì)下，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍面臨進(jìn)一步下跌的壓力。后期應(yīng)關(guān)注鋼廠減產(chǎn)范圍擴(kuò)大、以及政府出臺(tái)更大力度刺激政策對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市形成的影響。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來