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本周（6月4日—6月8日），西本——鋼材指數(shù)保持平穩(wěn)，周五收在4030元/噸，較上周五持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有跌。截止6月8日，全國(guó)48個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4168元/噸，較上周五下跌11元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4090元/噸，一周下跌30元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4130元/噸，一周上漲30元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4190元/噸一線，一周下跌30元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4100元/噸一線，一周下跌20元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4170元/噸，一周下跌10元/噸。 ?

現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有跌，期貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，在周一大幅下跌之后，周二至周五震蕩走高。螺紋鋼主力RB1210合約最高價(jià)出現(xiàn)在周四的4130元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周一的4020元/噸，周五收于4108元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)上漲13元/噸。周五RB1210合約持倉(cāng)量為739728手，較上周五減倉(cāng)90326手。本周RB1210合約累計(jì)成交量為5059090手，較上周增長(zhǎng)4%。本周市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)為成交活躍、持倉(cāng)下降的態(tài)勢(shì)，多空雙方圍繞4100元/噸一線爭(zhēng)奪激烈。本周末公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半，央行降息對(duì)市場(chǎng)也未形成明顯刺激，下周希臘大選即將舉行，市場(chǎng)觀望氛圍或較為濃厚，多空雙方均會(huì)趨于謹(jǐn)慎。

本周現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，期貨價(jià)格先跌后漲，那么下周走勢(shì)如何？央行近三年半首度降息，5月份數(shù)據(jù)如預(yù)期般低迷，后期政策會(huì)否進(jìn)一步寬松？5月下旬粗鋼產(chǎn)量明顯回落，鋼廠檢修增加，對(duì)市場(chǎng)信心能否形成支撐？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年6月8日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為348285噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月1日減倉(cāng)6960噸，減倉(cāng)幅度1.96%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為218222噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月1日減倉(cāng)4790噸，減倉(cāng)幅度2.15%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)11750噸，減倉(cāng)幅度為2.03%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）?

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量小幅下降，總量為56.65萬(wàn)噸，較上周減少1.18萬(wàn)噸；線材13.06萬(wàn)噸，減少0.11萬(wàn)噸；盤(pán)螺6.55萬(wàn)噸，增加0.02萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為76.25萬(wàn)噸，較上周末減少1.27萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材小幅下降，其中螺紋鋼庫(kù)存量下降相對(duì)明顯。縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為689.27萬(wàn)噸，減少4.89萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為181.13萬(wàn)噸，減少4.45萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1584.18萬(wàn)噸，減少11.51萬(wàn)噸，降幅為0.75%。總體看來(lái)，本周全國(guó)總庫(kù)存出現(xiàn)連續(xù)第十六周下降，累計(jì)下降幅度為17.2%。不過(guò)目前全國(guó)總庫(kù)存和去年同期相比仍然增長(zhǎng)9.39%，其中螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板分別增長(zhǎng)23.62%、增長(zhǎng)27.44%、下降9.78%、增長(zhǎng)5.42%和下降1.59%。。

6月7日，央行宣布6月8日起下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，并同時(shí)宣布將存款利率上限增加至1.1倍，同時(shí)擴(kuò)大貸款利率的下浮區(qū)間擴(kuò)大至0.8倍，這是2008年12月以來(lái)首度降息。此次降息的政策含義自然是呼應(yīng)此前溫家寶總理“穩(wěn)增長(zhǎng)”之說(shuō)，但降息的時(shí)點(diǎn)選擇在5 月數(shù)據(jù)即將公布之前，進(jìn)一步增加了市場(chǎng)對(duì) 5 月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的悲觀程度。在降息當(dāng)日，資本市場(chǎng)不漲反跌，對(duì)短期市場(chǎng)反而形成了壓力。不過(guò)央行近三年半首度降息，宣告了貨幣政策已全面轉(zhuǎn)向?qū)捤?，加之近期基礎(chǔ)設(shè)施投資增速的回升以及發(fā)改委審批項(xiàng)目的加快等等，隨著各項(xiàng)刺激政策效果的陸續(xù)發(fā)揮，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成的利好也將逐步顯現(xiàn)。

在雙休日各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼出臺(tái)，總體延續(xù)了4月份的放緩勢(shì)頭。5月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲3.0%，創(chuàng)下2010年6月以來(lái)的新低。1-5月固定資產(chǎn)投資增速為20.1%，房地產(chǎn)投資增速為18.5%，增速較1-4月分別下滑0.1%、0.2%。1-5月房屋新開(kāi)工面積7.29億平米，同比下降4.3%，5月新開(kāi)工面積1.84億平米，同比下降4.6%。不過(guò)5月份投資數(shù)據(jù)也不乏亮點(diǎn)，1-5月份施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資490238億元，同比增長(zhǎng)16%，增速較1-4月份提高1.5個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資96386億元，同比增長(zhǎng)22%，提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-5月，鐵路固定資產(chǎn)投資為1296.54億元，比上年同期減少903.40億元，同比下降41.1%，降幅較1-4月減小2.53個(gè)百分點(diǎn)。5月份當(dāng)月的固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)投資環(huán)比4月份分別增長(zhǎng)了20.21%和29.95%，表明5月份保障房、基建等投資已出現(xiàn)加快的勢(shì)頭，后期投資增速將有望企穩(wěn)回升。

在鋼廠生產(chǎn)方面，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，5月下旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量161.22萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降4.72%；全國(guó)預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量195.96萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降3.92%。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月全國(guó)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)總額僅為17.9億元，按照4月份我國(guó)重點(diǎn)大中型企業(yè)產(chǎn)量5015萬(wàn)噸測(cè)算，4月份重點(diǎn)大中型企業(yè)噸鋼利潤(rùn)僅為35.69元。5月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)平均下跌幅度超過(guò)100元/噸，考慮到原材料成本的滯后性，按此測(cè)算鋼鐵行業(yè)在5月份又轉(zhuǎn)入了全行業(yè)虧損。自5月中下旬開(kāi)始國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)、檢修開(kāi)始增多，鋼廠階段性的減產(chǎn)將有利于改善市場(chǎng)供求關(guān)系。

綜合來(lái)看，5月份當(dāng)月投資數(shù)據(jù)有所改善，5月下旬鋼廠開(kāi)始出現(xiàn)減產(chǎn)跡象，隨著國(guó)家刺激政策效應(yīng)發(fā)揮效應(yīng)，后市鋼材市場(chǎng)需求將有望回升。目前市場(chǎng)最大的不確定性仍在歐債問(wèn)題，6月17日的希臘大選和6月19-20日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議尤為受到關(guān)注。預(yù)計(jì)在希臘退歐問(wèn)題尚未明朗之前，市場(chǎng)將以盤(pán)整運(yùn)行為主。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)