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本周（6月25日—6月29日），西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)下跌，周五收在4000元/噸，較上周五下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格震蕩下跌。截止6月29日，全國48個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為4140元/噸，較上周五下跌25元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4060元/噸，一周下跌50元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4180元/噸，一周下跌20元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4150元/噸一線，一周下跌30元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4140元/噸一線，一周下跌40元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4130元/噸，一周下跌40元/噸。 ?

現(xiàn)貨市場震蕩下跌，期貨市場也陰跌走低。螺紋鋼主力RB1210合約最高價出現(xiàn)在周一的4119元/噸，最低價出現(xiàn)在周五的4040元/噸，周五收于4068元/噸，較上周四收盤價下跌50元/噸。周五RB1210合約持倉量為585392手，較上周四增倉91454手。本周RB1210合約累計成交量為2325902手，日均成交量較上周增長25.37%。本周上半周鋼材期貨價格呈單邊增倉放量下跌走勢，下半周稍有趨穩(wěn)，市場上空頭氛圍仍較為濃厚。周五外盤受歐盟峰會利好出現(xiàn)大漲，對下周國內(nèi)商品走勢將形成提振，不過考慮到目前現(xiàn)貨市場仍相當?shù)兔?，預計下周鋼材期貨價格漲幅有限。

本周現(xiàn)貨、期貨價格均弱勢下跌，那么下周走勢如何？歐盟峰會出臺利好，國內(nèi)市場信心能否得到提振？6月中旬粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)回落，市場供需關系是否有所改善？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年6月29日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為333245噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較6月21日減倉10470噸，減倉幅度3.05%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為215582噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較6月21日減倉910噸，減倉幅度0.42%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉11380噸，減倉幅度為2.03%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結構來看（如下表）（單位：噸）?

三、總結分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量出現(xiàn)下降，總量為54.88萬噸，較上周減少1.14萬噸；線材12.15萬噸，減少0.22萬噸；盤螺7.65萬噸，增加0.13萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為74.68萬噸，較上周末減少1.22萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)下降，其中二級螺紋鋼庫存下降較為明顯，盤螺庫存量則小幅上升。縱觀全國市場，本期全國24個主要市場螺紋鋼庫存量為682.23萬噸，增加3.55萬噸；線材庫存量為179.97萬噸，增加1.09萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1585萬噸，增加10.96萬噸，增幅為0.7%。總體看來，全國總庫存在經(jīng)過連續(xù)十八周的下降之后，本周首度出現(xiàn)回升，全國出現(xiàn)大范圍的高溫梅雨天氣，對需求釋放形成了較大影響。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，6月中旬重點大中型企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為165.5萬噸，旬環(huán)比下降1.74%，全國預估值為197.05萬噸，旬環(huán)比下降1.45%。5月下旬以來，全國預估粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)三旬維持在200萬噸以下，不過依然保持在高位。同時，6月中旬末重點大中型鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1215萬噸，旬環(huán)比增加5.6%，顯示出鋼廠合同組織已經(jīng)遇到了較大壓力。本周部分鋼廠宣布下半年給商家加大返利幅度以及承兌匯票免貼息，鋼廠之間為維護市場份額的競爭已開始加劇，后期鋼廠價格政策調(diào)整情況將對市場走勢形成重要影響。

數(shù)據(jù)顯示，6月份中國制造業(yè)PMI為50.2%，比上個月繼續(xù)下降了0.2個百分點，為七個月以來的最低值。其中鋼鐵行業(yè)PMI為49.2%，環(huán)比回升0.4個百分點，仍低于50%的榮估線。鋼鐵PMI數(shù)據(jù)顯示我國鋼鐵業(yè)仍相當?shù)兔裕贿^部分指數(shù)環(huán)比出現(xiàn)改善，如生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)觸底回升，顯示出國內(nèi)鋼市所面臨的積極因素已逐步增加。

資金方面，本周央行再度重啟逆回購，累計逆回購資金1250億元，全周實現(xiàn)凈投放資金1970億元，為連續(xù)第四周向市場凈投放資金。至此，央行已連續(xù)四周共計凈投放2910億元。不過由于季末及半年末因素，市場資金仍趨于緊張，6月下半月市場資金利率持續(xù)上漲。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，6月25日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.51‰，較6月15日上漲15%，較5月底也回升0.45%。由于7月份公開市場到期資金量僅有1510億元，同時6月底進行的2次合計1250億元的逆回購也將到期。8月份到期資金量更將進一步下降至1000億元，加之外匯占款持續(xù)不理想，資金面將持續(xù)面臨較大的趨緊壓力，7月10日左右二季度數(shù)據(jù)發(fā)布時將是存款準備金率下調(diào)的敏感窗口。

國際市場方面，剛剛閉幕的歐盟峰會給了外界意外的驚喜，被市場普遍看淡的這次峰會取得了三個積極成果。具體包括，拿出歐盟GDP的1%，約1200億歐元，作為一攬子經(jīng)濟刺激計劃的啟動資金；同時，在巨大壓力下，德國總理默克爾做出重大讓步，同意不必附加新的緊縮或改革條件，即允許歐洲穩(wěn)定機制(ESM)跳過政府，直接向陷入危機的成員國銀行注資，并允許動用歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)或歐洲穩(wěn)定機制直接購買其國債以降低其融資成本。受此影響，周五全球股市、大宗商品價格普遍大幅上漲，原油期貨價格暴漲超過9%，無疑對本周國內(nèi)商品市場將形成提振，但這些措施能否對緩解歐債危機形成實質(zhì)性利好仍有待關注。

綜合來看，全國鋼材庫存由降轉(zhuǎn)升，鋼廠庫存處于高位，市場處于季節(jié)性消費淡季，國內(nèi)鋼市供求矛盾仍較為突出?？紤]到目前價格已處于低位，部分鋼廠停產(chǎn)檢修增加，而政策層面有望進一步寬松，國內(nèi)鋼價進一步下跌空間已經(jīng)不大。預計近期國內(nèi)鋼價仍將以盤整動行為主。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來