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本周（7月2日—7月6日），西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)下跌，周五收在3980元/噸，較上周五下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格全面下跌。截止7月6日，全國48個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為4106元/噸，較上周五下跌34元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報(bào)在4000元/噸，一周下跌60元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報(bào)在4140元/噸，一周下跌40元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4110元/噸一線，一周下跌40元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4080元/噸一線，一周下跌60元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4120元/噸，一周下跌10元/噸。 ?

現(xiàn)貨市場繼續(xù)下跌，期貨市場卻震蕩回升。螺紋鋼主力RB1210合約最高價出現(xiàn)在周一的4100元/噸，最低價出現(xiàn)在周五的4028元/噸，周五收于4089元/噸，較上周五收盤價上漲21元/噸。周五RB1210合約持倉量為627244手，較上周五減倉49602手。本周RB1210合約累計(jì)成交量為2881648手，較上周增長3.32%。本周受歐盟峰會結(jié)果以及央行降息等一系列因素帶動，鋼材期貨走勢震蕩偏強(qiáng)，但在周三至周五連續(xù)三天鋼材期貨價格在觸及4099元/噸的最高點(diǎn)后均出現(xiàn)回落，顯示在4100元/噸壓力相當(dāng)大。央行降息或許已顯示即將公布的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂觀，而現(xiàn)貨市場價格持續(xù)走低，下周鋼材期貨將面臨較大的下行壓力。

本周現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，期貨卻小幅回升，那么下周走勢如何？中歐央行聯(lián)手降息，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策是否已全面寬松？二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，經(jīng)濟(jì)下行壓力是否進(jìn)一步加??？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年7月6日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為329695噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月29日減倉3550噸，減倉幅度1.07%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為215042噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月29日減倉540噸，減倉幅度0.25%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉4090噸，減倉幅度為0.75%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）?

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅下降，總量為54.47萬噸，較上周減少0.41萬噸；線材11.71萬噸，減少0.44萬噸；盤螺7.62萬噸，減少0.03萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為73.81萬噸，較上周末減少0.87萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存延續(xù)小幅下降態(tài)勢，線材、螺紋鋼、盤螺庫存量均略有降低。縱觀全國市場，本期全國24個主要市場螺紋鋼庫存量為683.26萬噸，增加1.03萬噸；線材庫存量為179.03萬噸，減少0.94萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1585.32萬噸，增加0.32萬噸，增幅為0.02%?？傮w看來，全國總庫存本周基本持平，市場呈現(xiàn)供需弱勢平衡的特征。

本周中歐英三大央行聯(lián)手放松貨幣政策，中國人民銀行7月5日晚間宣布不對稱降息，自7月6日起金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個百分點(diǎn)。歐洲央行5日宣布，自2012年7月11日起，將基準(zhǔn)利率由1%下調(diào)25基點(diǎn)至0.75%的歷史低點(diǎn)。英國央行同日宣布，基準(zhǔn)利率維持0.5%的水平不變，但將國債購買規(guī)模由3250億英鎊擴(kuò)大500億英鎊至3750億英鎊。目前市場正處于新一輪全球央行寬松期，市場流動性將逐步得以好轉(zhuǎn)，從長期來看對大宗商品走勢將形成明顯利多。不過從此次央行意外降息，或許意味著即將出臺的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂觀，使得市場對經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下行的擔(dān)憂加劇，對市場信心短期形成了一定的不利影響。

除了降息，近期央行還通過公開市場操作為市場注入流動性。從6月26日開始，央行連續(xù)兩周在公開市場上開展逆回購操作，逆回購操作規(guī)模累計(jì)逾3000億元，如果加上到期資金，凈投放資金已經(jīng)超過4000億元，相當(dāng)于一次法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)所釋放的資金量。在連續(xù)的公開市場操作之下，近期銀行間資金利率繼續(xù)回落，市場資金面趨于寬松。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，7月6日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.28‰，較6月25日回落5.1%，中介貼現(xiàn)率已回落至4‰以下。

隨著央行貨幣政策的放松，近期國內(nèi)樓市出現(xiàn)了回暖跡象，多個城市5、6月份的樓市成交量明顯放大，土地市場成交也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，引發(fā)了市場對于政府對房地產(chǎn)調(diào)控將局部松動的預(yù)期。不過本周末溫家寶總理在江蘇召開的經(jīng)濟(jì)形勢座談會就樓市調(diào)控再次表態(tài)，要毫不動搖地繼續(xù)推進(jìn)房地產(chǎn)市場各項(xiàng)調(diào)控工作，促進(jìn)房價合理回歸，決不能讓房價反彈。加上此前人民日報(bào)發(fā)文稱房地產(chǎn)調(diào)控不能放松。溫總理的表態(tài)顯示出中央政府對房地產(chǎn)調(diào)控的決心，房地產(chǎn)整體走勢仍將延續(xù)低迷局面。

綜合來看，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)仍處于下行通道，國家對房地產(chǎn)調(diào)控不會放松，國內(nèi)鋼市需求短期將難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。國內(nèi)鋼廠近期盡管略有減產(chǎn)，但產(chǎn)能釋放仍保持在高位，部分鋼廠迫于合同組織壓力出臺的優(yōu)惠政策對市場將形成一定利空。預(yù)計(jì)近期國內(nèi)鋼價仍將延續(xù)震蕩筑底局面。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來