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本周（7月9日—7月13日），西本——鋼材指數(shù)加速下跌，周五收在3920元/噸，較上周五下跌60元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌。截止7月13日，全國(guó)48個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4046元/噸，較上周五下跌60元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3910元/噸，一周下跌90元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4080元/噸，一周下跌60元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4050元/噸一線，一周下跌60元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4000元/噸一線，一周下跌80元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4040元/噸，一周下跌80元/噸。 ?

現(xiàn)貨市場(chǎng)加速下跌，期貨市場(chǎng)更是大幅下挫，4000元/噸關(guān)鍵點(diǎn)位輕松跌破，主力合約也在一天之內(nèi)迅速?gòu)腞B1210轉(zhuǎn)移到RB1301。螺紋鋼主力RB1301合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的4045元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周四的3896元/噸，周五收于3941元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)下跌116元/噸。周五RB1301合約持倉(cāng)量為675720手，較上周五增倉(cāng)354568手。本周RB1301合約累計(jì)成交量為3410940手，較上周增長(zhǎng)197.44%。螺紋鋼RB1210合約周五收于3995元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)下跌94元/噸。本周鋼材期貨除在周五稍有企穩(wěn)外，周一至周四均呈單邊增倉(cāng)下跌走勢(shì)，4000元/噸關(guān)口被輕松擊穿，3900元/噸關(guān)口也一度破位，市場(chǎng)空頭氛圍相當(dāng)濃厚。隨著二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，市場(chǎng)對(duì)政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期增強(qiáng)，在目前鋼價(jià)已處于近兩年多最低點(diǎn)的情況下，下周鋼材期貨進(jìn)一步下跌的空間不大，預(yù)計(jì)將圍繞3900-4000元/噸一線震蕩整理。

本周現(xiàn)貨、期貨價(jià)格再探新低，那么下周走勢(shì)如何？寶鋼、沙鋼等鋼廠出廠價(jià)格普遍大幅下調(diào)，對(duì)市場(chǎng)會(huì)否形成進(jìn)一步打擊？6月份粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比5月份再度出現(xiàn)上升，市場(chǎng)預(yù)期鋼廠減產(chǎn)落空，對(duì)鋼價(jià)是否再度形成利空？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年7月13日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為323555噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月6日減倉(cāng)6140噸，減倉(cāng)幅度1.86%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為214652噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月6日減倉(cāng)390噸，減倉(cāng)幅度0.18%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)6530噸，減倉(cāng)幅度為1.2%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）?

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量繼續(xù)小幅下降，總量為53.82萬(wàn)噸，較上周減少0.65萬(wàn)噸；線材11.79萬(wàn)噸，增加0.08萬(wàn)噸；盤(pán)螺7.22萬(wàn)噸，減少0.4萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為72.84萬(wàn)噸，較上周末減少0.97萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)小幅降低，商家仍以積極降低庫(kù)存為主?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為682.32萬(wàn)噸，減少0.94萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為174.8萬(wàn)噸，減少4.23萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1575.91萬(wàn)噸，減少9.41萬(wàn)噸，降幅為0.59%。總體看來(lái)，進(jìn)入7月份全國(guó)總庫(kù)存總體小幅波動(dòng)，市場(chǎng)去庫(kù)存化進(jìn)程較為緩慢。

從宏觀數(shù)據(jù)看，二季度GDP同比增長(zhǎng)7.6%，近12個(gè)季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)首次破8；6月份工業(yè)增加值增速為9.5%，比5月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；6月份CPI同比上漲2.2%，創(chuàng)29個(gè)月新低；上半年固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.4%，比去年同期回落5.2個(gè)百分點(diǎn)。特別是房地產(chǎn)投資增速回落明顯，上半年增長(zhǎng)16.6%，比上年同期回落16.3個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)低迷的狀況得到確認(rèn)。不過(guò)6月份部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，經(jīng)濟(jì)回落幅度趨于平緩。M2和信貸數(shù)據(jù)分別達(dá)到13.6%和9198億元，均出現(xiàn)反彈。上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速同比增長(zhǎng)4.4%，與一季度同比下降2.1%的數(shù)據(jù)相比明顯好轉(zhuǎn)。6月份鐵道部固定資產(chǎn)投資為480.97億元，基建投資為432.26億元，兩項(xiàng)投資金額繼續(xù)創(chuàng)今年以來(lái)新高。

在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷的情況下，近期中央高層密集在全國(guó)各地調(diào)研。7月9日和10日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶先后主持召開(kāi)兩次經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，指出當(dāng)前重要的是促進(jìn)投資的合理增長(zhǎng)，尤其要在鐵路、市政、能源、電信、衛(wèi)生、教育等領(lǐng)域抓緊做幾件看得見(jiàn)、鼓舞人心的實(shí)事，以提振投資者信心。7月14日，溫家寶總理在成都主持召開(kāi)河南、湖南、廣西、四川、陜西五省區(qū)負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，指出下半年要適當(dāng)加大政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，切實(shí)提高政策的針對(duì)性、前瞻性和有效性。國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)13日至14日在湖北考察時(shí)強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。國(guó)務(wù)院關(guān)于年中經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的會(huì)議近日即將召開(kāi)，會(huì)議將為下半年調(diào)控定下基調(diào)，預(yù)計(jì)后期更多穩(wěn)增長(zhǎng)的積極政策將會(huì)出臺(tái)，對(duì)后市信心將起到提振作用。

從資金來(lái)看，本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠資金400億元，結(jié)束了此前連續(xù)五周凈投放的局面。受杭州嚴(yán)查非法票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)影響，本周市場(chǎng)承兌匯票貼現(xiàn)率出現(xiàn)大幅上漲。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，7月12日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.55‰，較7月6日上漲6.36%，中介貼現(xiàn)率更是大幅上漲19.44%至4.67‰。央行13日發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2012)》指出，下一階段要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)政策的前瞻性、針對(duì)性、有效性，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。而央行在不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)連續(xù)兩次降息，已經(jīng)明確釋放了寬松信號(hào)，預(yù)計(jì)央行后續(xù)貨幣政策仍將進(jìn)一步放松。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，6月份我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6021萬(wàn)噸和8447萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)0.6%和6.7%；6月份粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為200.7萬(wàn)噸和281.57萬(wàn)噸，較5月份環(huán)比增長(zhǎng)1.61%和6.87%。6月份粗鋼日均產(chǎn)量為僅低于4月份的歷史次新高水平，鋼材日均產(chǎn)量則創(chuàng)下歷史新高。目前盡管多數(shù)鋼廠已處于虧損狀況，但鋼廠減產(chǎn)并不明顯，部分鋼廠仍在積極消耗前期高價(jià)庫(kù)存，鋼廠產(chǎn)能釋放繼續(xù)保持在高位，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)形成了巨大壓力。

綜合來(lái)看，上半年數(shù)據(jù)顯示我們經(jīng)濟(jì)低迷的狀況得到確認(rèn)，政策對(duì)市場(chǎng)的影響目前還僅限于心理層面。在鋼廠產(chǎn)能釋放繼續(xù)保持高位的情況下，市場(chǎng)供求矛盾仍相當(dāng)突出，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍面臨進(jìn)一步下行探底的壓力。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)