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本周（7月20日—7月27日），西本——鋼材指數(shù)持續(xù)下跌，周五收在3700元/噸，較上周五下跌90元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格繼續(xù)大幅下跌。截止7月27日，全國48個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為3759元/噸，較上周五下跌175元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3680元/噸，一周下跌100元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3930元/噸，一周下跌120元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3680元/噸一線，一周下跌250元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3650元/噸一線，一周下跌200元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3690元/噸，一周下跌160元/噸。 ?

現(xiàn)貨市場恐慌性下跌，期貨市場則率先觸底回升，在3700元/噸以下多頭買盤較為踴躍。螺紋鋼主力RB1301合約最高價出現(xiàn)在周五的3768元/噸，最低價出現(xiàn)在周一的3652元/噸，周五收于3762元/噸，較上周五收盤價上漲12元/噸。周五RB1301合約持倉量為925732手，較上周五減倉65938手。本周RB1301合約累計成交量為5921160手，較上周增長25.93%。隨著鋼價深度下跌，本周諸多鋼廠相繼傳出減產(chǎn)消息，吸引了不少多頭入場抄底，獲利空頭主動離場的跡象也較為明顯。不過在市場供需并沒有出現(xiàn)實質(zhì)改善的情況下，鋼價出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性不大，短期或仍將以低位震蕩為主。

本周現(xiàn)貨、期貨表現(xiàn)不一，期貨在經(jīng)歷暴跌后連續(xù)反彈，現(xiàn)貨則仍在深跌之中，那么下周走勢如何？鋼廠減產(chǎn)消息自本周開始終于出現(xiàn)增加，對穩(wěn)定當(dāng)前市場能否起到積極作用？7月份匯豐PMI創(chuàng)近5個月新高，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是否已觸底企穩(wěn)？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年7月27日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為310265噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較7月20日減倉9670噸，減倉幅度3.02%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為205652噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較7月20日增倉2550噸，增倉幅度1.26%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉7120噸，減倉幅度為1.36%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）?

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)下降，總量為51.59萬噸，較上周減少0.71萬噸；線材12.21萬噸，增加0.16萬噸；盤螺6.82萬噸，增加0.19萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為70.63萬噸，較上周末減少0.36萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存略有下降，其中二級螺紋鋼庫存下降相對明顯，線材、盤螺、三級螺紋鋼庫存則出現(xiàn)小幅上升?？v觀全國市場，本期全國24個主要市場螺紋鋼庫存量為671.65萬噸，減少9.37萬噸；線材庫存量為175.93萬噸，減少3.84萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1567.58萬噸，減少11.16萬噸，減幅為0.71%。總體看來，本周主要是建筑鋼材庫存出現(xiàn)小幅下降，各類板材庫存變化并不明顯，全國庫存仍高出去年同期163.84萬噸，市場去庫存化壓力仍較為沉重。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，7月中旬78家重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量165.12萬噸，旬環(huán)比下降0.38%；預(yù)估7月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量199.33萬噸，旬環(huán)比增長1.8%。預(yù)估7月上中旬累計全國粗鋼日均產(chǎn)量為198.23萬噸，較6月份實際日均產(chǎn)量200.7萬噸下降1.24%。7月中旬期末重點企業(yè)庫存量達(dá)到1244.92萬噸，比上一旬繼續(xù)增加65.88萬噸，增幅5.59%。可見7月中旬鋼廠產(chǎn)能釋放仍保持在較高水平，不過至7月下旬開始，鋼廠停產(chǎn)檢修消息明顯增加，沙鋼、中天、日照、柳鋼、漣鋼、唐鋼、太鋼、新金等鋼廠均相繼宣布對部分生產(chǎn)線進(jìn)行停產(chǎn)檢修，其中以線材及中板生產(chǎn)線居多，唐山地區(qū)高爐停產(chǎn)也達(dá)到約11座，預(yù)計7月下旬國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將會出現(xiàn)較明顯下降。

國內(nèi)政府再次開動投資引擎，加上央行一個月內(nèi)連續(xù)兩次減息，終于拉動經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)。最新公布的7月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為49.5，創(chuàng)5個月高位，表明前期的寬松措施開始產(chǎn)生效果，但該數(shù)值仍然低于50的榮枯分界線。7月份制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值為51.2，4個月來首度由萎縮轉(zhuǎn)向擴(kuò)張，并創(chuàng)9個月新高。新出口訂單指數(shù)雖仍在50以下，但也由上月的45.7回升至48.2。

在各省市上半年GDP成績公布之后，各地相繼出臺下半年的政策方向，加大投資力度、抓緊重大項目建設(shè)進(jìn)度、助力中小企業(yè)發(fā)展等也成為下半年各地“穩(wěn)增長”的主要措施。7月20日，廣東省政府召開全省投資形勢匯報會研究部署下一步投資工作，廣東省省長朱小丹表示，今年下半年，廣東全省投資工作要做到三季度投資增幅穩(wěn)定在兩位數(shù)以上，四季度爭取回到或者超過一季度增幅，把扭轉(zhuǎn)基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)下降的態(tài)勢作為下一步工作的重中之重，全力推進(jìn)交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。7月23日，南京市發(fā)布《市政府關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需拉動消費的若干意見》，明確在房地產(chǎn)消費、汽車消費、旅游經(jīng)濟(jì)、會展經(jīng)濟(jì)、電子商務(wù)、綠色消費等六大方面加大政策性投入，其中對住房公積金繳存者首次購房家庭給予公積金貸款支持。7月25日，長沙市人民政府對外發(fā)布2012年重大推介項目195個，總投資額達(dá)8292億元。而7月25日召開的國務(wù)院常務(wù)會議研究部署進(jìn)一步實施促進(jìn)中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略，并討論通過了《關(guān)于大力實施促進(jìn)中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略的若干意見》。

而在房地產(chǎn)方面，近兩個月來中央對樓市調(diào)控連續(xù)十次釋放調(diào)控不動搖的信號。國務(wù)院辦公廳7月24日發(fā)出通知，決定從7月下旬開始，派出8個督查組赴16個省(市)對房地產(chǎn)市場調(diào)控政策措施落實情況開展專項督查。此次督查的重點是檢查住房限購措施執(zhí)行情況，差別化住房信貸政策執(zhí)行情況，住房用地供應(yīng)和管理情況等?？梢姡醒雽Ψ康禺a(chǎn)調(diào)控仍然持零容忍態(tài)度，全年房地產(chǎn)市場低迷的態(tài)勢難以改變。

綜合來看，在經(jīng)過7月份的暴跌過后，國內(nèi)鋼材價格已處于近兩年半的最低水平，市場風(fēng)險已得到充分釋放，鋼價階段性底部已經(jīng)顯現(xiàn)。目前國內(nèi)鋼市盡管所面臨的基本面仍較為脆弱，但最壞的時候或已過去，市場靜待政策效應(yīng)以及鋼廠減產(chǎn)效應(yīng)發(fā)揮作用。預(yù)計短期國內(nèi)鋼價有望企穩(wěn)并小幅反彈。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來