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節(jié)后（9月28日—10月8日），西本——鋼材指數(shù)延續(xù)漲勢，周一收在3860元/噸，較節(jié)前上漲40元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格全面上漲。截止10月8日，全國61個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為3836元/噸，較節(jié)前上漲59元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3870元/噸，上漲30元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4110元/噸，上漲100元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3710元/噸，上漲40元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3980元/噸一線，上漲50元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3760元/噸，上漲10元/噸。?

現(xiàn)貨市場全面上漲，期貨市場也延續(xù)節(jié)前漲勢。10月8日螺紋鋼主力RB1301合約開盤3625元/噸，最高3668元/噸，最低3616元/噸，收盤3656元/噸，相對上一交易日結(jié)算價格上漲81元/噸。成交量223萬手，持倉量93萬手，日持倉增加5.2萬手。節(jié)日期間鋼坯、進口礦價等全面上漲，節(jié)后現(xiàn)貨鋼價也大幅走高，對鋼材期貨走勢形成有力支撐，多頭資金踴躍入場，短期鋼材期貨價格仍將震蕩偏強。

節(jié)后現(xiàn)貨、期貨價格均迎來開門紅，那么后期走勢如何？9月PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升，終端需求是否已出現(xiàn)改善；IMF、世界銀行相繼調(diào)低中國經(jīng)濟增長預(yù)期，會否打壓市場信心？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年10月8日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為273555噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月28日增倉4850噸，增倉幅度1.8%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為142482噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月28日減倉470噸，減倉幅度0.33%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉4380噸，增倉幅度為1.06%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅上升，總量為41.6萬噸，較節(jié)前增加0.44萬噸；線材9.32萬噸，減少0.27萬噸；盤螺5.39萬噸，增加0.35萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為56.51萬噸，較節(jié)前增加0.52萬噸。

節(jié)后滬市建筑鋼材庫存出現(xiàn)增加，但增加幅度明顯低于預(yù)期，市場資源規(guī)格短缺的現(xiàn)象沒有出現(xiàn)根本緩解?？v觀全國市場，本期全國24個主要市場螺紋鋼庫存量為562.91萬噸，增加59.82萬噸；線材庫存量為127.43萬噸，增加19.93萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1373.39萬噸，增加97.38萬噸，增幅為7.63%?？傮w看來，節(jié)后國內(nèi)鋼材總庫存量結(jié)束了此前連續(xù)十周的下降局面，出現(xiàn)明顯上升，尤其是部分地區(qū)線材、螺紋鋼庫存增長幅度較大。不過此次庫存上升主要是受中秋、國慶長假因素影響，且上升幅度也基本符合市場預(yù)期，節(jié)后隨著市場交易的正常進行，國內(nèi)鋼材市場庫存有望重回下降通道。

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的9月份中國制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上月回升0.6個百分點，自今年5月份以來首次回升，顯示國家系列穩(wěn)增長的政策措施效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟運行增速下行趨勢發(fā)生改變。而中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布9月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為43.5%，較上月回升3.6個百分點，脫離了8月份創(chuàng)下的近45個月的低點。主要分項指數(shù)中表現(xiàn)最明顯的是產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降了7.5個百分點至43.3%，今年4月份以來首次低于50%，創(chuàng)2010年5月份以來的新低。其他分項指數(shù)當中，9月份新訂單指數(shù)上升9.3個百分點至41.6%，新出口訂單指數(shù)上升6.9個百分點至42.7%，反映出終端需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。制造業(yè)PMI以及鋼鐵行業(yè)PMI環(huán)比均出現(xiàn)回升，鋼鐵行業(yè)所面臨的形勢已有所改善，對市場信心將起到提振作用。

成本方面，從節(jié)日期間至今，唐山鋼坯價格累計上漲幅度達190元/噸，普碳方坯出廠價格達到3330元/噸；10月8日62%品位鐵礦石普氏指數(shù)為112.50美元/噸，較節(jié)前上漲6美元/噸；MB指數(shù)為115.42美元/噸，上漲8.96美元/噸。國內(nèi)河北地區(qū)66%品位鐵精粉價格也較節(jié)前上漲60元/噸至1080元/噸。而從華東地區(qū)主導鋼廠10月上旬價格政策來看，沙鋼對線材、盤螺上調(diào)100元/噸，螺紋上調(diào)50元/噸；永鋼線材上調(diào)100元/噸，螺紋、盤螺上調(diào)50元/噸；中天線材、盤螺上調(diào)40元/噸，螺紋上調(diào)60元/噸。原料價格的上漲，鋼廠出廠價格的上調(diào)，將抬升市場資源的成本，對當前鋼價走勢將形成支撐。

本周一國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟展望》報告，預(yù)計今年全球經(jīng)濟增速僅為3.3%，低于該機構(gòu)7月份預(yù)計的3.5%。IMF預(yù)計2013年全球經(jīng)濟增速將加快至3.6%，但仍低于7月份預(yù)計的3.9%。IMF認為，近期經(jīng)濟形勢不會有大的改善。2011年全球經(jīng)濟增長3.8%，2010年增長了5.1%。其中IMF預(yù)計中國2012年的經(jīng)濟增速將放慢至7.8%。同日世界銀行下調(diào)東亞和太平洋地區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)估，中國經(jīng)濟增長率今年可能在7.7%，低于5月預(yù)計的8.2%，2013年增長率預(yù)估從先前的8.6%調(diào)降至8.1%。世行目前預(yù)計，今明兩年東亞發(fā)展中經(jīng)濟體整體增長率將分別為7.2%和7.6%，低于先前預(yù)估的7.6%和8.0%。國際兩大經(jīng)濟組織相繼下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)期，預(yù)示著全球經(jīng)濟增長仍在放緩，國內(nèi)經(jīng)濟也仍存在進一步探底的可能，寄希望于鋼材市場需求能出現(xiàn)大幅回升或許并不現(xiàn)實。

綜合來看，在終端需求逐步好轉(zhuǎn)以及全球主要經(jīng)濟體實施新一輪寬松貨幣政策的帶動下，國內(nèi)鋼材市場有望出現(xiàn)近年來少見的真正金九銀十行情，短期國內(nèi)鋼價漲勢有望延續(xù)。但考慮到國內(nèi)經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力，且鋼價上漲后鋼廠產(chǎn)能釋放將逐步加快，國內(nèi)鋼價上漲的持續(xù)性仍存在較大變數(shù)。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來