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本周（10月8日—10月12日），西本——鋼材指數(shù)先漲后穩(wěn)，周五收在3950元/噸，較節(jié)前上漲130元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格全面上漲,部分市場下半周回落。截止10月12日，全國61個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為3917元/噸，較節(jié)前上漲140元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3940元/噸，上漲100元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4230元/噸，上漲220元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3750元/噸，上漲80元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4050元/噸一線，上漲120元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3890元/噸，上漲140元/噸。?

現(xiàn)貨市場節(jié)后迎來開門紅，期貨市場則先漲后跌。螺紋鋼主力RB1301合約最高價出現(xiàn)在周三的3699元/噸，最低價出現(xiàn)在周五的3616元/噸，周五收于3639元/噸，節(jié)前收盤價上漲42元/噸。周五RB1301合約持倉量為1010092手，較節(jié)前增倉134660手。本周RB1301合約累計成交量為11222300手，較節(jié)前一周下降33.9%。本周鋼材期貨在沖高至3700元/噸一線之后，遇到了空前的頑強阻擊，寶鋼11月價格的平盤、現(xiàn)貨價格的沖高回落，對多頭信心形成較強打擊。但考慮到目前1301合約價格相對于現(xiàn)貨價格貼水明顯，鋼材期貨價格不具備大幅下跌的空間。

本周后期現(xiàn)貨、期貨價格均出現(xiàn)回落，那么下周走勢如何？9月份出口、M2、基建等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)形勢是否已企穩(wěn)回升？9月下旬粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比再度回落，市場供需形勢是否繼續(xù)改善？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年10月12日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為276165噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月8日增倉2610噸，增倉幅度0.95 %；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為154782噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月8日增倉12300噸，增倉幅度8.63%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉14910噸，增倉幅度為3.58%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)上升，總量為43.09萬噸，較上周增加1.49萬噸；線材9.41萬噸，增加0.09萬噸；盤螺5.68萬噸，增加0.28萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為58.18萬噸，較節(jié)前增加1.86萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)增加，節(jié)日期間由于運力緊張推遲到貨的資源本周陸續(xù)到貨?？v觀全國市場，本期全國24個主要市場螺紋鋼庫存量為538.73萬噸，減少24.18萬噸；線材庫存量為122.49萬噸，減少4.94萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1340.77萬噸，減少32.62萬噸，降幅為2.38%。總體看來，在經(jīng)過上周的假期因素庫存上升之后，本周全國鋼材庫存量重回下降通，目前全國總庫存水平較去年同期下降12%左右，市場供應(yīng)壓力有所減輕。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，今年1-8月份重點大中型鋼鐵企業(yè)利潤總額-31.84億元，同比下滑104.22%，銷售利潤率為-0.13%；8月當(dāng)月利潤收入-41.96億元，盈利狀況下滑至年度最低點，銷售利潤率為-1.5%。鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況總體進(jìn)一步惡化，也使得8月下旬以來鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)低位運行。中鋼協(xié)預(yù)估9月全月全國粗鋼日均產(chǎn)量為185.8萬噸，較8月實際日產(chǎn)量189.4萬噸下降1.9%，重點企業(yè)9月下旬鋼材庫存量為1206萬噸，旬環(huán)比下降8.46%，已降至今年2月份以來的最低水平。鋼廠減產(chǎn)是9月中旬以來國內(nèi)鋼價大幅反彈的主要動力。但據(jù)了解，隨著鋼價的上漲，近期鋼廠復(fù)產(chǎn)的現(xiàn)象較為明顯，后期市場整體供需形勢仍難以樂觀。

近日9月份各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，總體顯示宏面經(jīng)濟(jì)基本面逐步改善。9月CPI同比漲1.9%， 漲幅較上月回落0.1個百分點，PPI同比降3.6%，創(chuàng)35個月新低。9月我國出口1863.5億美元，同比增長9.9%，創(chuàng)單月出口規(guī)模的歷史新高；9月社會融資規(guī)模為1.65萬億元人民幣，比上月多4041億元，其中，當(dāng)月新增人民幣貸款6232億元，同比多增1539億元；9月末廣義貨幣(M2)同比增長14.8%，創(chuàng)下去年7月份以來的新高時，狹義貨幣(M1)同比增長7.3%，也創(chuàng)下年內(nèi)的新高。本周四國家統(tǒng)計局將發(fā)布三季度GDP、工業(yè)增加值、投資等數(shù)據(jù)，盡管市場普遍預(yù)測數(shù)據(jù)不佳。但在目前經(jīng)濟(jì)顯露企穩(wěn)跡象的情況下，市場普遍預(yù)計四季度經(jīng)濟(jì)增速將會出現(xiàn)反彈。

原材料方面，在經(jīng)過連續(xù)沖高之后，自本周下半周開始出現(xiàn)明顯回落。唐山鋼坯價格自周四至周日累計下跌120元/噸，普碳鋼坯價格跌至3210元/噸；普氏62%鐵礦石價格指數(shù)周三至周五累計下跌4.25美元/噸，為116美元/噸。9月份我國進(jìn)口鐵礦石月度均價為115.85美元/噸，較8月份下跌10.77%，單月進(jìn)口均價創(chuàng)2010年4月份以來的新低。原材料價格的回落預(yù)示著鋼廠階段性補庫已暫告一段落，對鋼價走勢也將形成明顯壓力。

綜合來看，經(jīng)過9月中旬以來近一個月的大幅反彈之后，國內(nèi)鋼價已普遍上漲300-400元/噸。在鋼廠、鋼貿(mào)資金壓力仍未得到明顯緩解的情況下，市場上前期低價資源面臨較大的套現(xiàn)壓力，預(yù)計短期國內(nèi)鋼價將出現(xiàn)調(diào)整。但考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)整體已出現(xiàn)回暖跡象，市場庫存也處于較低水平，此次國內(nèi)鋼價回調(diào)的空間應(yīng)該不大。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來