西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網(wǎng)站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

本周（10月12日—10月19日），西本——鋼材指數(shù)明顯下跌，周五收在3870元/噸，較上周五下跌80元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格震蕩下跌,部分市場下半周止跌回升。截止10月19日，全國61個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為3865元/噸，較上周五下跌52元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3890元/噸，一周下跌50元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4160元/噸，一周下跌70元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3690元/噸，一周下跌60元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3990元/噸一線，一周下跌60元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3830元/噸，一周下跌60元/噸。

現(xiàn)貨市場震蕩下跌，期貨市場則震蕩運行，主力合約移倉換月正式完成。螺紋鋼主力RB1305合約最高價出現(xiàn)在周一的3633元/噸，最低價出現(xiàn)在周二的3531元/噸，周五收于3651元/噸，較上周五收盤價上漲5元/噸。周五RB1305合約持倉量為654286手，較上周五增倉317584手。本周RB1305合約累計成交量為5974196手，較上周增長388.42%。本周鋼材期貨在周一大幅下跌之后，周二至周五總體震蕩偏強，三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的向好對期貨走勢形成一定支撐?，F(xiàn)貨鋼價在經(jīng)歷9月中旬至10月上旬的大幅反彈之后，10月中旬轉入震蕩整理走勢，價格漲跌轉換頻率加快，趨勢并不明朗。預計鋼材期貨短期也將延續(xù)震蕩運行走勢。

本周現(xiàn)貨價格下跌，期貨價格盤整，那么下周走勢如何？三季度各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟見底企穩(wěn)，市場信心是否得到提振？9月螺紋鋼產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，市場供應壓力會否再度顯現(xiàn)？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年10月19日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為271645噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月12日減倉4520噸，減倉幅度1.64 %；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為147812噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月12日減倉6970噸，減倉幅度4.50%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉11490噸，減倉幅度為2.67%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結構來看（如下表）（單位：噸）

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量明顯回落，總量為41.95萬噸，較上周減少1.15萬噸；線材8.89萬噸，減少0.52萬噸；盤螺5.63萬噸，減少0.05萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為56.46萬噸，較上周減少1.72萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存重回下降通道，市場資源消化有所加快?？v觀全國市場，本期全國24個主要市場螺紋鋼庫存量為509.45萬噸，減少29.28萬噸；線材庫存量為117.15萬噸，減少5.34萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1290.65萬噸，減少50.12萬噸，降幅為3.74%?？傮w看來，扣除國慶長期因素，全國鋼材庫存已連續(xù)十二周下降，目前全國總庫存較去年同期已下降14%，低庫存已成為支撐當前鋼價的重要因素。

本周三季度各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)相繼出臺，盡管三季度中國GDP同比增速連續(xù)第七個季度放緩，并創(chuàng)三年半新低至7.4%，但投資、消費、出口等數(shù)據(jù)均好于預期，顯示中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的態(tài)勢基本確立，預計四季度經(jīng)濟有望繼續(xù)反彈。在周四數(shù)據(jù)出臺的當日，溫家寶總理主持召開國務院常務會議部署近期經(jīng)濟工作，指要堅持把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，抓緊、抓好、抓出成效，有信心實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標。隨著中國經(jīng)濟觸底企穩(wěn)信號的逐步明確，預計短期國內(nèi)大力放松政策的必要性降低，但為鞏固穩(wěn)增長成效，預計財政政策將維持寬松態(tài)勢，基建投資將維持較快增速。

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，9月份我國粗鋼日均產(chǎn)量193.17萬噸，較8月份的189.36萬噸增長2%。9月份我國鋼筋和盤條產(chǎn)量分別為1582.3萬噸和1178.2萬噸，同比分別增長17.2%和8%；鋼筋和盤條日均產(chǎn)量分別為52.74萬噸和39.27萬噸，較8月份環(huán)比分別增長8.71%和5.56%，鋼筋日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2012年10月上旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為158.36萬噸，旬環(huán)比增長4.94%；預估10月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為191.62萬噸，旬環(huán)比增長3.98%。10月上旬末重點企業(yè)鋼材庫存1077萬噸，旬環(huán)比增加1.5%，較年初增加25.7%。可見隨著鋼價的反彈，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放已在逐步加快，對鋼價反彈的空間將形成抑制。

本周末華東地區(qū)鋼廠10月下旬價格政策集中出臺，總體穩(wěn)中有漲。其中沙鋼線材、盤螺上調30元/噸，螺紋不變；永鋼、中天線材、螺紋、盤螺均維持不變。目前華東地區(qū)主導鋼廠的出廠價格與市場價格總體基本持平或略有倒掛，鋼廠在目前生產(chǎn)已基本恢復至正常水平的情況下，對價格維穩(wěn)的愿意仍然較強。

綜合來看，三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟已觸底企穩(wěn)，基建投資的加快對國內(nèi)建筑鋼材市場需求形成明顯推動，國內(nèi)市場庫存已處于相對低位。但隨著鋼價上漲，鋼廠產(chǎn)能釋放正在逐步加快，市場供應壓力仍然不小。近期國內(nèi)鋼市處于供需相持的階段，預計鋼價整體將呈小幅震蕩運行局面。

[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來