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本周（10月19日—10月26日），西本——鋼材指數(shù)略有上漲，周五收在3880元/噸，較上周五上漲10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲。截止10月26日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3884元/噸，較上周五上漲19元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3930元/噸，一周上漲40元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4160元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3700元/噸，一周上漲10元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在40700元/噸一線，一周上漲80元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3850元/噸，一周上漲20元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有升，期貨市場(chǎng)則延續(xù)震蕩整理，多空雙方圍繞3700元/噸一線爭(zhēng)奪仍較為激烈。螺紋鋼主力RB1305合約最高價(jià)出現(xiàn)在周二的3746元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周二的3624元/噸，周五收于3683元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)上漲32元/噸。周五RB1305合約持倉(cāng)量為834678手，較上周五增倉(cāng)180392手。本周RB1305合約累計(jì)成交量為13295442手，較上周增長(zhǎng)122.55%。近期各方面宏觀數(shù)據(jù)盡管有所好轉(zhuǎn)，但股市仍持續(xù)下跌，反映出市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)仍不樂(lè)觀，鋼材期貨漲勢(shì)也難以延續(xù)。不過(guò)相對(duì)于其他商品，本周鋼材期貨表現(xiàn)仍相對(duì)偏強(qiáng)，在期現(xiàn)倒掛幅度較大的情況下，短期鋼材期貨仍存在較強(qiáng)的支撐。

本周現(xiàn)貨、期貨價(jià)格穩(wěn)中略漲，那么下周走勢(shì)如何？基建投資明顯加快，對(duì)市場(chǎng)需求能否進(jìn)一步形成提振？上海銀監(jiān)局稱鋼貿(mào)貸款風(fēng)險(xiǎn)可控，鋼貿(mào)行業(yè)資金緊張的局面會(huì)否緩解？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年10月26日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為259965噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月19日減倉(cāng)11680噸，減倉(cāng)幅度4.3%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為144512噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月19日減倉(cāng)3300噸，減倉(cāng)幅度2.23%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)14980噸，減倉(cāng)幅度為3.57%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量明顯下降，總量為40.45萬(wàn)噸，較上周減少1.5萬(wàn)噸；線材8.78萬(wàn)噸，減少0.11萬(wàn)噸；盤(pán)螺4.94萬(wàn)噸，減少0.69萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為54.16萬(wàn)噸，較上周減少2.3萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存明顯下降，線材、螺紋鋼、盤(pán)螺庫(kù)存量全面出現(xiàn)減倉(cāng)?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為494.71萬(wàn)噸，減少17.74萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為114.59萬(wàn)噸，減少2.56萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1263.45萬(wàn)噸，減少27.2萬(wàn)噸，降幅為2.11%。總體看來(lái)，扣除國(guó)慶長(zhǎng)期因素，全國(guó)鋼材庫(kù)存已連續(xù)十三周下降，不過(guò)本周降幅較前兩周有所趨緩。隨著11月份傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的即將到來(lái)，加之鋼廠產(chǎn)能釋放存加快之勢(shì)，后期國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存很可能將逐步轉(zhuǎn)入上升階段。

近期國(guó)務(wù)院、發(fā)改委相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)紛紛表態(tài)，要確保完成今年鐵路投資計(jì)劃。2012年全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃總規(guī)模為6300億元，其中基本建設(shè)投資5160億元。今年前三季度，全國(guó)鐵路系統(tǒng)共完成固定資產(chǎn)投資3441.5億元，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完成2920.5億元。這意味著今年四季度鐵路固定資產(chǎn)投資將要完成2858.5億元，完成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資2239.5億元。鐵路等基建投資的加快，對(duì)后期國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求將形成明顯的拉動(dòng)作用。但值得注意的是，進(jìn)入到冬季以后北方市場(chǎng)將進(jìn)入又一個(gè)周期的季節(jié)性需求萎縮階段，鋼材用量勢(shì)必受到影響。今年北方地區(qū)鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿普遍不強(qiáng)，北方鋼廠冬季合同組織將面臨壓力，期望后期國(guó)內(nèi)需求出現(xiàn)大幅回升并不現(xiàn)實(shí)。

據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，前8個(gè)月，鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)820億元，同比下降53.4%。其中，黑色金屬礦采選業(yè)利潤(rùn)569億元，下降4.9%；鋼鐵冶煉及加工行業(yè)利潤(rùn)193億元，下降81.1%。根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的的1-7月份同口徑數(shù)據(jù)測(cè)算，8月份當(dāng)月鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)27億元，其中，黑色金屬礦采選業(yè)利潤(rùn)77億元，鋼鐵冶煉及加工行業(yè)利潤(rùn)-50億元?？梢?jiàn)7、8月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的虧損正在進(jìn)一步加大，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)陷入困境。

針對(duì)外界廣泛關(guān)注的銀行鋼貿(mào)貸款問(wèn)題，近日上海銀監(jiān)局首度公開(kāi)其轄內(nèi)銀行業(yè)涉及該行業(yè)授信規(guī)模與資產(chǎn)質(zhì)量情況。上海銀監(jiān)局稱，截至今年9月末，上海銀行業(yè)鋼貿(mào)行業(yè)表內(nèi)外授信余額為1853億元，不良貸款余額為24.34億元，不良貸款率為1.31%，目前風(fēng)險(xiǎn)處于可控狀態(tài)。該局負(fù)責(zé)人稱，對(duì)具有真實(shí)貿(mào)易背景、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、資金用途合規(guī)的企業(yè)，銀行繼續(xù)予以有效支持，整個(gè)鋼貿(mào)市場(chǎng)發(fā)展基本平穩(wěn)。上海銀監(jiān)局的表態(tài)將對(duì)目前資金空前緊張的鋼貿(mào)市場(chǎng)形成一定利好。但值得注意的是，近期中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)召集各家主要承銷(xiāo)商召開(kāi)相關(guān)研討會(huì)，會(huì)議再度警示鋼鐵、光伏行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)短期銀行對(duì)于鋼鐵行業(yè)的貸款仍會(huì)相當(dāng)謹(jǐn)慎，鋼材市場(chǎng)資金面仍難有明顯改善。

綜合來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存仍處于較低水平，鐵路等基建投資的加快對(duì)后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將形成明顯拉動(dòng)。但傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)淡季即將到來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼市需求難以大幅回升，加之鋼材市場(chǎng)資金面仍難有明顯改善。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)仍將延續(xù)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)