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本周（11月19日—11月23日），西本——鋼材指數(shù)持續(xù)下跌，周五收在3750元/噸，較上周五下跌70元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價(jià)格全面下跌。截止11月16日，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價(jià)格為3801元/噸，較上周五下跌43元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3780元/噸，一周下跌70元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3970元/噸，一周下跌50元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3620元/噸，一周下跌10元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4000元/噸一線，一周下跌100元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3740元/噸，一周下跌100元/噸。

現(xiàn)貨市場全面下跌，期貨市場則在周一迎來暴跌，此后再度轉(zhuǎn)入震蕩整理。螺紋鋼主力RB1305合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的3639元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周四的3533元/噸，周五收于3571元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌72元/噸。周五RB1305合約持倉量為1194220手，較上周五增倉191222手。本周RB1305合約累計(jì)成交量為10252144手，較上周增長28.45%。本周鋼材期貨打破了前期一直3600-3700元/噸區(qū)間橫盤的局面，在周一下跌幅度超過百元，且日增倉達(dá)40萬手，為近期所罕見。不過隨后市場恐慌情緒有所好轉(zhuǎn)，市場再度轉(zhuǎn)入橫盤局面?？紤]到目前期現(xiàn)價(jià)差較大，現(xiàn)貨價(jià)格小幅陰跌對期貨尚難形成大的利空，預(yù)計(jì)短期鋼材期貨價(jià)格仍將呈震蕩整理態(tài)勢。

本周現(xiàn)貨、期貨價(jià)格均全面下跌，那么下周走勢如何？11月上旬粗鋼日均產(chǎn)量明顯上升，市場供應(yīng)壓力會否加大？鋼坯、鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌，鋼價(jià)成本支撐是不是繼續(xù)減弱？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年11月23日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為272605噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月16日增倉30噸，增倉幅度0.01%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為147502噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月16日增倉2210噸，增倉幅度1.52%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉2240噸，增倉幅度為0.54%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量略有增加，總量為42.01萬噸，較上周增加0.22萬噸；線材7.43萬噸，減少0.19萬噸；盤螺5.05萬噸，增加0.08萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為54.49萬噸，較上周增加0.11萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存呈窄幅波動(dòng)局面，商家接貨并不積極，港口資源發(fā)往市場的量不多?？v觀全國市場，本期全國24個(gè)主要市場螺紋鋼庫存量為492.42萬噸，減少1.24萬噸；線材庫存量為119.43萬噸，減少0.17萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1213.3萬噸，減少16.36萬噸，減幅為1.33%。總體看來，本周國內(nèi)板材市場庫存出現(xiàn)較明顯下降，建筑鋼材庫存則繼續(xù)呈窄幅波動(dòng)態(tài)勢，反映出近期板材市場需求總體要強(qiáng)于建筑鋼材。

11月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)(PMI)升至50.4，10月份終值為49.5，13個(gè)月來首次返回50榮枯線上方。結(jié)合此前，10月份全社會用電量同比增長6.05%，增速比9月份回升3.13個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步證明中國經(jīng)濟(jì)正在回暖。據(jù)報(bào)道，2012年中央經(jīng)濟(jì)工作會議將于12月在北京召開，市場關(guān)注的2013年中國GDP增速目標(biāo)，或?qū)⒃O(shè)定為7.5%。而中金公司最新報(bào)告預(yù)計(jì)，中國明年經(jīng)濟(jì)增長溫和反彈，GDP上升至8.1%，CPI明年全年漲幅2.7%，PPI從通縮轉(zhuǎn)為通脹，明年中國M2增速目標(biāo)或?yàn)?4%，與今年持平，新增貸款9萬億元人民幣。隨著中國經(jīng)濟(jì)的整體企穩(wěn)回暖，市場樂觀情緒逐步上升，國內(nèi)鋼市形勢也有望逐步走出低谷。

據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2012年11月上旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.77萬噸，旬環(huán)比增長7.78%；預(yù)估11月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為195.67萬噸，旬環(huán)比增長1.61%。11月上旬末76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1006萬噸，旬環(huán)比下降3.12%，是自今年一月上旬以來的最低水平。隨著大型鋼廠檢修的結(jié)束，鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量釋放加快，基本在市場預(yù)期當(dāng)中。10月份鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，中鋼協(xié)會員企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤約3億元。在目前生產(chǎn)已有一定利潤空間的情況下，鋼鐵企業(yè)為完成年度產(chǎn)出目標(biāo)，年內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放將進(jìn)一步加快將是大概率事件，國內(nèi)市場資源供應(yīng)也面臨進(jìn)一步加大的壓力。

隨著入冬后氣溫的下降，近期國內(nèi)終端需求萎縮較為明顯。西本新干線監(jiān)測的本周滬終端采購量數(shù)據(jù)環(huán)比大幅回落了28.74%，單周采購量降至8月下旬以來的最低水平。而本周原材料價(jià)格總體震蕩回落，尤其是鋼坯價(jià)格已跌至3070元/噸，一周下跌120元/噸，較10月底的3290元/噸已累計(jì)下跌220元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)為119.75美元/噸，一周下跌4美元/噸。近期國內(nèi)鋼坯和螺紋鋼的價(jià)差明顯拉大，將刺激調(diào)坯軋材企業(yè)生產(chǎn)的積極性，國內(nèi)鋼價(jià)成本支撐作用也明顯趨弱。

綜合來看，鋼鐵企業(yè)在年底為完成年度生產(chǎn)目標(biāo)，增產(chǎn)沖動(dòng)仍然較強(qiáng)，終端需求正處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，國內(nèi)市場供大于求的壓力仍較為明顯。加之鋼坯、鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌，原料對鋼價(jià)的成本支撐減弱。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼價(jià)仍將承壓下行。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來