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本周（12月10日—12月14日），西本——鋼材指數(shù)小幅上漲，周五收在3670元/噸，較上周五上漲30元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有升。截止12月14日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3711元/噸，較上周五上漲7元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3750元/噸，一周上漲90元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3780元/噸，一周上漲30元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3480元/噸，一周持平；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3950元/噸一線，一周持平；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3750元/噸，一周上漲100元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有升，期貨市場(chǎng)卻再度大幅沖高，期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)開始表現(xiàn)為升水。螺紋鋼主力RB1305合約最高價(jià)出現(xiàn)在周五的3790元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周二的3653元/噸，周五收于3786元/噸，較上周五收盤價(jià)上漲130元/噸。周五RB1305合約持倉(cāng)量為1486718手，較上周五增倉(cāng)125178手。本周RB1305合約累計(jì)成交量為12976992手，較上周增長(zhǎng)13.83%。近期各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍利好，加之美聯(lián)儲(chǔ)推出QE4，市場(chǎng)上多頭信心高漲，螺紋鋼期貨價(jià)格漲至今年7月下旬以來(lái)的最高水平。經(jīng)過(guò)連續(xù)兩周的大幅上漲之后，鋼材期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)升水，在現(xiàn)貨短期難以大漲的情況下，預(yù)計(jì)鋼材期貨在3800元/噸一線將會(huì)遇到較大阻力。

本周現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，期貨價(jià)格大幅上漲，那么下周走勢(shì)如何？中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要引導(dǎo)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展，市場(chǎng)信心能否得到進(jìn)一步提振？鐵礦石、鋼坯價(jià)格大幅沖高，成本會(huì)否推動(dòng)鋼價(jià)加快上漲？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年12月14日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為264985噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較12月7日減倉(cāng)5860噸，減倉(cāng)幅度2.16%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為151442噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較12月7日增倉(cāng)2600噸，增倉(cāng)幅度1.75%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)3260噸，減倉(cāng)幅度為0.78%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量小幅下降，總量為41.64萬(wàn)噸，較上周減少0.33萬(wàn)噸；線材7.06萬(wàn)噸，增加0.01萬(wàn)噸；盤螺5.15萬(wàn)噸，減少0.1萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為53.85萬(wàn)噸，較上周減少0.42萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)小幅下降，其中二級(jí)螺紋鋼庫(kù)存下降較多，市場(chǎng)上二級(jí)螺紋鋼規(guī)格短缺明顯?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為508.79萬(wàn)噸，增加1.1萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為121.46萬(wàn)噸，減少3.93萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1173.65萬(wàn)噸，減少35.56萬(wàn)噸，減幅為2.94%?？傮w看來(lái)，板材庫(kù)存繼續(xù)明顯下降，建筑鋼材庫(kù)存變化較小，市場(chǎng)總體庫(kù)存水平已處于低位。

12月15-16日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，會(huì)議確定明年總基調(diào)仍是“穩(wěn)中求進(jìn)”，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。會(huì)議并部署了“加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，全面深化經(jīng)濟(jì)體制改革”等明年經(jīng)濟(jì)工作的六大任務(wù)。其中指出的“以化解產(chǎn)能過(guò)剩為重點(diǎn)加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”，以及“有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化”，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)將形成深遠(yuǎn)影響。預(yù)計(jì)的會(huì)議結(jié)束之后，一系列有關(guān)加快兼并重組、淘汰落后產(chǎn)能，以及加快城鎮(zhèn)化建設(shè)的相關(guān)政策將陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市信心將形成提振。

本周公布的匯豐PMI、全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，進(jìn)一步確認(rèn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。其中12月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值升至50.9，為連續(xù)第五個(gè)月好轉(zhuǎn)，并創(chuàng)14個(gè)月新高，11月終值為50.5；11月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)7.6%，增速比上月反彈1.5個(gè)百分點(diǎn)。但值得注意的是，11月份信貸數(shù)據(jù)并不及預(yù)期，M1、M2增速分別比上月末下滑0.6和0.2個(gè)百分點(diǎn)，11月人民幣貸款同比少增400億元，11月外匯占款更是大幅減少736.23億元，單月減少量創(chuàng)今年以來(lái)紀(jì)錄，顯示出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)只是在溫和小幅回升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然低迷。本周美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出QE4 新的購(gòu)債計(jì)劃，將加劇全球市場(chǎng)的通脹壓力，或?qū)⑼苿?dòng)大宗商品價(jià)格走高。

從產(chǎn)量情況來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1-11月我國(guó)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量為6.6億噸，同比增長(zhǎng)2.9%。其中11月粗鋼產(chǎn)量為5747萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.7%；日均產(chǎn)量為191.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.49%。可見盡管9月份以后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)總體明顯反彈，但鋼廠產(chǎn)能釋放并未明顯加快，今年8-11月份國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量總體基本維持在190萬(wàn)噸左右的相對(duì)較低水平，這或許與國(guó)內(nèi)鋼廠正在加快去庫(kù)存有關(guān)。國(guó)內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)粗鋼庫(kù)存自8月下旬以來(lái)持續(xù)下降，11月下旬為1039.86萬(wàn)噸，較8月中旬1248.60萬(wàn)噸的高點(diǎn)已累計(jì)下降16.72%。隨著鋼廠庫(kù)存與市場(chǎng)庫(kù)存的雙雙持續(xù)下降，鋼廠合同組織壓力減輕之后，后期鋼廠產(chǎn)能釋放將加快是大概率事件。

而近日進(jìn)口礦、鋼坯等原料價(jià)格出現(xiàn)加速上漲。12月14日，63.5%印粉外盤報(bào)價(jià)在129.5美元/噸，較前一周上漲7.5美元/噸；62%品位鐵礦石普氏指數(shù)為131美元/噸，較上周末上漲8.75美元/噸；12月16日，唐山地區(qū)普碳鋼坯價(jià)格達(dá)到3210元/噸，較前一周170元/噸，其中在周六、周日兩天大漲100元/噸。隨著原材料價(jià)格的連續(xù)上漲，鋼廠成本壓力再度上升，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成明顯支撐。

綜合來(lái)看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的化解產(chǎn)能過(guò)剩以及推進(jìn)城鎮(zhèn)化，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心將形成提振。而近期受鋼廠補(bǔ)充庫(kù)存帶動(dòng)原材料價(jià)格大幅上漲，成本或?qū)⑼苿?dòng)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)走高。但考慮到當(dāng)前市場(chǎng)正處于消費(fèi)淡季，且鋼廠產(chǎn)能有加快釋放的壓力，年內(nèi)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上漲的空間應(yīng)該不大。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)