中國(guó)證券報(bào)? 記者? 曹揚(yáng)慧

元旦以來(lái)，螺紋鋼主力1305合約在4000元一線盤整數(shù)日后最終回落，多頭未能一蹴而就順利攻破4000元關(guān)口。不過(guò)筆者認(rèn)為，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整將更有利于螺紋鋼后期的發(fā)力，經(jīng)歷本輪調(diào)整后，期價(jià)預(yù)計(jì)將站穩(wěn)4000元并向4300元一線沖擊。

原材料漲勢(shì)兇猛

近期，包括鐵礦石和焦炭在內(nèi)的鋼材原料市場(chǎng)表現(xiàn)堅(jiān)挺。自2012年12月以來(lái)，港口鐵礦石庫(kù)存資源一度偏緊，鐵礦石港口庫(kù)存量持續(xù)下滑，截至1月11日，港口庫(kù)存量為8270萬(wàn)噸，為兩年來(lái)的最低水平，僅比2006年7月份有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的均值水平略高110萬(wàn)噸。庫(kù)存偏緊的格局也造成了進(jìn)口礦價(jià)格的堅(jiān)挺，近期進(jìn)口礦價(jià)格已經(jīng)回升到接近160美元的水平。國(guó)內(nèi)礦價(jià)同樣堅(jiān)挺，目前河北地區(qū)礦價(jià)接近1200元/噸。焦炭市場(chǎng)由于山西減產(chǎn)較多，焦化廠庫(kù)存出現(xiàn)缺口，資源供應(yīng)緊張，帶動(dòng)整個(gè)焦炭市場(chǎng)價(jià)格普遍上揚(yáng)。目前鋼廠的焦炭補(bǔ)庫(kù)需求依然很大，后期焦炭?jī)r(jià)格仍將堅(jiān)挺。原材料價(jià)格的兇猛導(dǎo)致螺紋鋼平均生產(chǎn)成本粗略估算在3900元附近，因此成本對(duì)鋼價(jià)的支撐力增強(qiáng)。

供應(yīng)增速放緩

中鋼協(xié)的最新數(shù)據(jù)顯示，2012年12月下旬全國(guó)粗鋼產(chǎn)量預(yù)估為190.07萬(wàn)噸，為10月份以來(lái)的最低水平。由此推測(cè)，12月份的粗鋼產(chǎn)量水平將低于11月份，繼續(xù)維持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。螺紋鋼的產(chǎn)量也出現(xiàn)回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年11月份我國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量為1578.35萬(wàn)噸，比10月份減少31萬(wàn)噸。我們預(yù)計(jì)12月份螺紋鋼產(chǎn)量可能會(huì)低于11月份產(chǎn)量，因天氣影響原材料及產(chǎn)品運(yùn)輸和企業(yè)開(kāi)工。毋庸置疑，供應(yīng)增速的放緩將有利于支撐鋼材價(jià)格。

需求預(yù)期好轉(zhuǎn)

雖然短期的市場(chǎng)需求可能受到天氣影響，表現(xiàn)不甚樂(lè)觀，但是目前市場(chǎng)更關(guān)注的是螺紋鋼的中長(zhǎng)期需求。這主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面。首先，2013年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基調(diào)為穩(wěn)中求進(jìn)，這就奠定了鋼材的消費(fèi)需求不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑的基礎(chǔ)。其次，城鎮(zhèn)化的推進(jìn)將大大增加市場(chǎng)對(duì)于螺紋鋼消費(fèi)需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期。再次，基建項(xiàng)目投資仍是我們拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要手段，因此對(duì)于建筑鋼材消費(fèi)需求拉動(dòng)的預(yù)期也依然強(qiáng)烈。因此我們預(yù)計(jì)螺紋鋼的供需格局會(huì)有所好轉(zhuǎn)，對(duì)鋼價(jià)形成支撐。

庫(kù)存快速回落

2012年1-11月我國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量達(dá)到1.6億噸，同比增長(zhǎng)速度高達(dá)15.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期粗鋼2.9%的產(chǎn)量增速和鋼材7.2%的產(chǎn)量增速，這從側(cè)面反映了建筑鋼材市場(chǎng)的消費(fèi)需求要優(yōu)于整個(gè)鋼材市場(chǎng)的平均水平。這一點(diǎn)在庫(kù)存上也得到了印證。根據(jù)西本新干線的統(tǒng)計(jì)，截至2013年1月11日，螺紋鋼的社會(huì)庫(kù)存為610.99萬(wàn)噸，雖然已經(jīng)連續(xù)增長(zhǎng)7周，但是該水平依然是2012年初以來(lái)的低位?？梢?jiàn)巨大的產(chǎn)量增長(zhǎng)并沒(méi)有造成庫(kù)存的累積，也就是說(shuō)大部分產(chǎn)量增長(zhǎng)都被消耗掉了。

股市給力螺紋鋼

自從螺紋鋼上市之后，其走勢(shì)與股市之間的聯(lián)動(dòng)性日益加劇，甚至獲得了“小股指”的稱號(hào)。股市俗稱經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而螺紋鋼的需求與經(jīng)濟(jì)狀況密不可分，螺紋鋼此番的漲勢(shì)也在很大程度上受到了股市的帶動(dòng)。從股市目前的狀況來(lái)看，監(jiān)管層頻頻講話給市場(chǎng)注入利好，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心正逐步恢復(fù)，市場(chǎng)預(yù)期在逐漸改變，股市有望一步一個(gè)臺(tái)階向上攀升，將帶動(dòng)螺紋鋼市場(chǎng)繼續(xù)向好。