西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)西本新干線的支持。

節(jié)后開市第一天（2月16日），西本——鋼材指數(shù)大幅上調(diào)，收在4000元/噸，較節(jié)前上調(diào)50元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲。截止2月16日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4049元/噸，較節(jié)前上漲14元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4200元/噸，持平；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4300元/噸，上漲50元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3920元/噸，上漲20元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4050元/噸一線，持平；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4050元/噸，持平。

節(jié)后市場(chǎng)盡管還未有真實(shí)交易，但市場(chǎng)看漲氛圍較為濃厚，出報(bào)價(jià)的商家以穩(wěn)中有漲為主，那么下周走勢(shì)如何？節(jié)前鋼廠出廠價(jià)格普遍大幅上調(diào)，能否推動(dòng)節(jié)后鋼價(jià)出現(xiàn)一波上漲？節(jié)后市場(chǎng)庫存大幅攀升，后期鋼價(jià)上漲過程中是否將面臨較大的低價(jià)資源套現(xiàn)壓力？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年2月16日，上海市場(chǎng)主要倉庫HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為253544噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較2月8日增倉4870噸，增倉幅度1.96%；同期，主要倉庫HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為259837噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較2月8日增倉8230噸，增倉幅度3.27%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉13100噸，增倉幅度為2.62%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)上升，總量為51.34萬噸，較節(jié)前增加1.31萬噸；線材7.75萬噸，增加0.28萬噸；盤螺6.53萬噸，增加0.55萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為65.62萬噸，較節(jié)前增加2.14萬噸。

節(jié)后滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)增加，但增幅并不算很明顯。縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為845.44萬噸，增加93.08萬噸；線材庫存量為232.23萬噸，增加44.57萬噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國(guó)綜合庫存總量為1811.77萬噸，增加185萬噸，增幅為11.37%?？傮w看來，受節(jié)前商家積極備貨以及春節(jié)假期市場(chǎng)成交停滯影響，節(jié)后全國(guó)鋼材庫存量大幅攀升，基本在市場(chǎng)預(yù)期范圍之內(nèi)。預(yù)計(jì)在接下來的幾周，國(guó)內(nèi)鋼材庫存量仍將進(jìn)一步上升。

繼1月底寶鋼大幅上調(diào)3月份板材出廠價(jià)格之后，華東地區(qū)建筑鋼材廠家對(duì)2月上旬出廠價(jià)格全面大幅上調(diào)，其中沙鋼、永鋼、中天均對(duì)螺紋上調(diào)200元/噸，對(duì)線材、盤螺上調(diào)100-150元/噸，上調(diào)幅度之大明顯超出了市場(chǎng)預(yù)期。一方面反映出鋼廠成本壓力較大，另一方面也反映出鋼廠對(duì)春節(jié)后市場(chǎng)看漲的信心。而隨著后期市場(chǎng)到貨成本的進(jìn)一步抬升，經(jīng)銷商對(duì)手中現(xiàn)有資源售價(jià)拉漲的意愿將明顯增強(qiáng)，將有利于推動(dòng)節(jié)后價(jià)格的上漲。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2013年1月下旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為160.4萬噸，旬環(huán)比下降0.5%；預(yù)估1月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為191.42萬噸，旬環(huán)比下降0.4%。1月下旬重點(diǎn)大中型企業(yè)鋼材庫存量為1059萬噸，旬環(huán)比下降1.23%。可見成本的大幅上升對(duì)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放仍形成抑制，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量總體繼續(xù)維持在相對(duì)較低水平。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年80家重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入35441億元，同比下降4.3%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)15.8億元，同比下降98.2%，銷售利潤(rùn)率幾乎為零，只有0.04%。2012年鋼鐵企業(yè)效益是進(jìn)入新世紀(jì)以來最差的一年，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)已真正進(jìn)入調(diào)整期。

而在宏觀層面，1月份部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在春節(jié)前夕公布，其中1月份CPI同比增長(zhǎng)2%，增速比去年12月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；1月份經(jīng)季節(jié)調(diào)整法剔除春節(jié)因素影響后，進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)8.1%，其中出口增長(zhǎng)12.4%，進(jìn)口增長(zhǎng)3.4%；1月份社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到2.54萬億元，比上年同期多1.56萬億元。其中，人民幣貸款增加1.07萬億元，同比多增3340億元。而在央行公開市場(chǎng)操作方面，節(jié)前最后二次（2月5日與7日）央行以利率招標(biāo)方式開展的逆回購操作創(chuàng)天量，分別為4500億元與4100億元，實(shí)現(xiàn)凈投放6620億元。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體仍然進(jìn)一步向好，尤其是資金流動(dòng)性相對(duì)充裕，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市向好將提供支撐。

綜合來看，下周國(guó)內(nèi)鋼市將陸續(xù)迎來真實(shí)交易，在鋼廠大幅上調(diào)出廠價(jià)格以及市場(chǎng)資金相對(duì)寬松等利好帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)有望迎來一波上漲走勢(shì)。但考慮到市場(chǎng)庫存大幅攀升，價(jià)格上漲后市場(chǎng)將面臨較大的低價(jià)資源套現(xiàn)壓力，價(jià)格上漲的高度仍有待觀察。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來