西本要聞
[庫存看鋼市]投機(jī)資本不安 或引誘鋼價反彈
2010年07月19日08:42 來源:西本資訊
西本新干線聲明:本文為西本新干線特邀分析文稿,作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品,相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線(? www.96369.net )或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。
國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,上周(7月12日—7月16日),西本——鋼材指數(shù)進(jìn)一步下行至3660一線,一周下跌40點(diǎn)。在此期間,國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格具體走勢仍顯現(xiàn)出徘徊態(tài)勢,具體來說,截止7月16日,華東區(qū)域上海市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3600元/噸附近,一周跌幅約為50元/噸;華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3970元/噸一線,一周平盤;華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3920元/噸一線,一周下跌30元/噸;西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3960元/噸一線,一周上漲30元/噸;華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3970元/噸,一周下跌20元/噸。
漲漲跌跌,幅度總體有限,更多的人都在期待市場底部探明,因?yàn)閺娜?nèi)探討最多的話題來看,“抄底”算得上比較熱門的話題。在此前,西本鋼材指數(shù)曾經(jīng)在3860點(diǎn)位出現(xiàn)過連續(xù)20多個交易日橫盤的狀況,那一段時間的實(shí)際市場(無論是現(xiàn)貨還是期貨市場),都好似死水一潭,讓投機(jī)資本無所適從,現(xiàn)在鋼材指數(shù)從3860破位下跌至3660,200點(diǎn)下跌過后,市場參與主體自然是害怕橫盤再現(xiàn),因?yàn)檫@種煎熬的確不能被投機(jī)資本所接受。那么接下來的市場,將要朝哪個方向運(yùn)行呢?首先還是一起進(jìn)入本期庫存數(shù)據(jù)分析。
一、螺紋鋼庫存總量分析
西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,2010年7月16日,上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為566700噸,同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月9日減倉200噸,減倉幅度0.04%;同期,主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為324000噸,同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月9日增倉2900噸,增倉幅度0.90%。綜合數(shù)據(jù),本期滬上螺紋鋼總體增倉2700噸,總體增倉幅度為0.30%。
二、分規(guī)格庫存量分析
從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看(如下表)(單位:噸)
三、分產(chǎn)地類別存量分析
另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看,截至2010年7月16日,上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下:
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從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來看,本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量22家,超萬噸產(chǎn)地庫存累計(jì)720,000噸,較上期增加約8,000噸(上期22家過萬噸產(chǎn)地累計(jì)712,000噸),另有14個產(chǎn)地資源庫存量超過5,000噸,累計(jì)98,000噸(上期15家產(chǎn)地累計(jì)104,000噸)。對比來看,本期庫存數(shù)據(jù)中超過5,000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量36個,總庫存量814,000噸(上期37家過5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫存量816,000噸)。
上述統(tǒng)計(jì)范圍中,屬于華東本地資源庫存規(guī)模為50.7萬噸(上期數(shù)據(jù)為51.5萬噸),來自東北、華北區(qū)域產(chǎn)地的資源庫存規(guī)模為9.8萬噸(上期數(shù)據(jù)為10.1萬噸),來自山東區(qū)域產(chǎn)地庫存資源總量16萬噸(上期數(shù)據(jù)為14.7萬噸)。
綜合數(shù)據(jù)顯示,本期螺紋鋼庫存量略有增倉,分主產(chǎn)地區(qū)域來看,華東本區(qū)域鋼廠,以及華北、東北區(qū)域鋼廠資源本期呈現(xiàn)減倉態(tài)勢,而山東區(qū)域鋼廠資源本期由減轉(zhuǎn)增,這也是導(dǎo)致本期庫存數(shù)據(jù)增倉的主要因素。另據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地?cái)?shù)量繼續(xù)減少至90家(上期數(shù)據(jù)為91家)。
四、總結(jié)分析
西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示:滬市螺紋鋼庫存量增倉至890,700噸,盤螺庫存量約為63,000噸,線材庫存量約為177,000噸。綜合來看,本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模略超過113萬噸,滬市主要建筑鋼材庫存量略增。
話題回到開篇,“抄底”因素是否會成為影響接下來市場運(yùn)行的因素呢?筆者以為:會,肯定會,但是問題需要這樣來看。
其實(shí)早在螺紋鋼價跌到3800-3900區(qū)間,抄底的念頭已經(jīng)在市場間傳播,因?yàn)槟莻€時候許多類似投機(jī)資本開始在尋找機(jī)會。那個時候支撐這些投機(jī)需求的理由很簡單:一是鋼廠訂貨成本當(dāng)時都高居4000以上,二是他們自己手里可供操作的現(xiàn)貨有限;三是當(dāng)時的鐵礦石等原材料價格看似很堅(jiān)挺。這種想法浮現(xiàn),正值橫盤整理區(qū)間,應(yīng)該有部分人付諸了實(shí)際行動,但數(shù)量應(yīng)該有限。
在鋼坯價格下跌到3500-3600區(qū)間的時候,市場也浮現(xiàn)了一些抄底的聲音,這個時候價格是破位下行階段,很快鋼坯價格下探到3300甚至以下,因而部分抄底要在此前成行,要么陷于沉寂。反倒是此后鋼坯價格下探到3300以下,價格迅速得到拉升,此間的抄底應(yīng)該發(fā)揮了一定作用。
那么接下來的市場環(huán)境下,抄底資金能夠?qū)κ袌霎a(chǎn)生多大影響呢?首先從目前的資源分布來看,流通商手中所持有的庫存資源,對單一個體而言相對有限;而從抄底資金的習(xí)慣來說,除非鋼廠資源價格特別合適,否則其首選也是從市場采購。
這二者本身就存在矛盾,一方面持有現(xiàn)貨資源的貿(mào)易商銷售積極性并不高,因?yàn)槌謧}價格與實(shí)際銷售價格動輒倒掛200-300元/噸,等反彈的心理預(yù)期是十分明顯的;另一方面,也不排除部分所謂抄底資金就是為了壯壯聲勢,所圖并不在現(xiàn)貨本身。
整體分析現(xiàn)有庫存保有結(jié)構(gòu)來看,除了代理商常規(guī)自定貨以外,涉及銀行質(zhì)押、托盤貿(mào)易的現(xiàn)貨庫存量不會低于五成,起碼從上海市場運(yùn)行看是這樣。這一部分資源本身要么存在質(zhì)押成本,要么存在托盤融資成本問題,短期不會成為可以釋放的市場現(xiàn)貨供給。如果一旦出現(xiàn)部分的抄底行為,聲勢略有壯大的情況下,這一部分囤貨方也會有附和漲價炒作的動力。與此同時,不要忽略生產(chǎn)方,作為鋼廠而言,天生的空頭本身是期待現(xiàn)貨賣出價格越高越好。
總結(jié)分析之下,筆者以為,接下來市場可能出現(xiàn)的抄底因素,將會在囤貨方、生產(chǎn)方多方合力協(xié)作下,誘惑市場整體出現(xiàn)反彈。但是這種間需要關(guān)注的問題是:1、現(xiàn)在所處的時間,農(nóng)歷六月,需求不妙,這要求囤貨方的資金實(shí)力要強(qiáng)一點(diǎn);2、資金因素,下半年資金供給預(yù)期并不明朗,資金面將會左右囤積的格局、運(yùn)行態(tài)勢、最終結(jié)果。最后提醒一點(diǎn),實(shí)在耐不住寂寞想要投機(jī)一把,也是要懂得見好就收。[文]西本新干線特邀撰稿人 一家之言
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