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節(jié)后（2月16-2月22日），西本——鋼材指數(shù)先漲后跌，收在4020元/噸，較節(jié)前上漲70元/噸。西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩上漲。截止2月22日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4075元/噸，較節(jié)前上漲40元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4180元/噸，下跌20元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4290元/噸，上漲40元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3890元/噸，下跌10元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4080元/噸一線(xiàn)，上漲30元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4170元/噸，上漲120元/噸。

節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)先漲后跌，期貨市場(chǎng)卻出現(xiàn)暴跌，期現(xiàn)價(jià)差也迅速縮小。螺紋鋼主力RB1310合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的4288元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周五的4028元/噸，周五收于4036元/噸，較節(jié)前收盤(pán)價(jià)大跌239元/噸。周五RB1310合約持倉(cāng)量為896062手，較節(jié)前增倉(cāng)270776手。本周RB1310合約累計(jì)成交量為12327444手，較節(jié)前一周大幅增長(zhǎng)136.79%。在去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議過(guò)后國(guó)內(nèi)期貨走勢(shì)一直強(qiáng)于現(xiàn)貨，市場(chǎng)期現(xiàn)價(jià)差不斷拉大。春節(jié)后隨著國(guó)務(wù)院部署新一輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，市場(chǎng)預(yù)期受到大幅影響，期貨價(jià)格也率先大幅回落，預(yù)計(jì)下周期貨市場(chǎng)將圍繞4000元/噸一線(xiàn)震蕩整理。

節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)為現(xiàn)強(qiáng)期弱，市場(chǎng)看多信心受到打擊，那么下周走勢(shì)如何？2月上旬粗鋼日均產(chǎn)量逼近200萬(wàn)噸關(guān)口，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力是否將明顯上升？國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議專(zhuān)門(mén)部署房地產(chǎn)調(diào)控，房地產(chǎn)市場(chǎng)是否將面臨調(diào)整壓力？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年2月22日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為261644噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較2月16日增倉(cāng)8100噸，增倉(cāng)幅度3.19%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為268057噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較2月16日增倉(cāng)8220噸，增倉(cāng)幅度3.16%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)16320噸，增倉(cāng)幅度為3.18%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線(xiàn)綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量繼續(xù)上升，總量為52.97萬(wàn)噸，較上周增加1.63萬(wàn)噸；線(xiàn)材7.94萬(wàn)噸，增加0.19萬(wàn)噸；盤(pán)螺6.88萬(wàn)噸，增加0.35萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為67.79萬(wàn)噸，較上周增加2.17萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)增加，終端需求仍未見(jiàn)實(shí)質(zhì)啟動(dòng)。縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為967.59萬(wàn)噸，增加122.15萬(wàn)噸；線(xiàn)材庫(kù)存量為277.65萬(wàn)噸，增加45.42萬(wàn)噸。而從全國(guó)線(xiàn)材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為2021.34萬(wàn)噸，增加209.57萬(wàn)噸，增幅為11.57%?？傮w看來(lái)，本周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)需求仍未啟動(dòng)，市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)大幅攀升，并創(chuàng)下歷史新高。經(jīng)過(guò)去年12月份以來(lái)連續(xù)兩個(gè)多月的上漲之后，商家冬儲(chǔ)資源普遍有了一定的利潤(rùn)空間，這部分資源將面臨較大的套現(xiàn)壓力。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2012年全年重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)15.8億元，結(jié)合2012年前三季度重點(diǎn)企業(yè)虧損55.3億數(shù)據(jù)測(cè)算，2012年四季度重點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利71.1億。而隨著鋼廠(chǎng)盈利情況的略有好轉(zhuǎn)，鋼廠(chǎng)增產(chǎn)沖動(dòng)明顯增強(qiáng)，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的2月上旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量高達(dá)170.14萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)6.07%，創(chuàng)下僅低于2011年2月下旬的歷史次新高水平；預(yù)估2月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為198.89萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)4.36%，逼近200萬(wàn)噸的關(guān)口。2月上旬重點(diǎn)大中型企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1144.47萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)8.07%。隨著鋼廠(chǎng)產(chǎn)能釋放的加快，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力再度顯現(xiàn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份70個(gè)大中城市中，新建商品住宅價(jià)格同比上漲的城市有53個(gè)，去年12月份為40個(gè)。據(jù)估算，1月份受調(diào)查的70個(gè)大中城市平均房?jī)r(jià)同比上漲了0.63%，為去年2月以來(lái)首次出現(xiàn)同比上漲，并扭轉(zhuǎn)了去年12月份下跌0.06%的局面。房地產(chǎn)市場(chǎng)的明顯回暖，引起了決策層的關(guān)注，后期很可能會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步的嚴(yán)厲調(diào)控政策。本周三召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議專(zhuān)門(mén)部署房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控工作，會(huì)上國(guó)務(wù)院總理溫家寶表示中國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購(gòu)房，擴(kuò)大個(gè)人住房房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)范圍，釋放出堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖、力度不放松的強(qiáng)烈信號(hào)。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策加碼的預(yù)期增加，近期持續(xù)回暖的房地產(chǎn)市場(chǎng)將面臨調(diào)整壓力，國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求釋放也將受到一定抑制。

而在資金方面，央行在春節(jié)長(zhǎng)假期前一周，創(chuàng)紀(jì)錄進(jìn)行8600億元14天期逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)大規(guī)模泵水，導(dǎo)致央行在春節(jié)假后要收回市場(chǎng)流動(dòng)性，繼周二進(jìn)行300億元正回購(gòu)操作后，周四再進(jìn)行200億元正回購(gòu)操作，異致節(jié)后一周公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9100億元。央行時(shí)隔8個(gè)月后重啟正回購(gòu)操作，釋放出央行將保持合理流動(dòng)性水平的訊號(hào)，市場(chǎng)資金若太寬松，央行肯定會(huì)進(jìn)行回收。不過(guò)隨著節(jié)后資金回流銀行體系，節(jié)后市場(chǎng)資金利率總體變化不大，據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2月19日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率為4.27‰，較1月底下降2.51%，創(chuàng)2012年7月中旬以來(lái)的新低。

綜合來(lái)看，節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存大幅增倉(cāng)并創(chuàng)下歷史新高，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能釋放加快，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力明顯加大。而節(jié)后鋼材期貨價(jià)格出現(xiàn)暴跌，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)信心形成較大打擊，現(xiàn)貨鋼價(jià)也面臨調(diào)整壓力。不過(guò)3月份隨著終端需求的實(shí)質(zhì)啟動(dòng)，市場(chǎng)庫(kù)存前期低價(jià)資源將逐步得到消化，加上目前成本仍然高企，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)下跌的空間不大。[文]西本新干線(xiàn)特邀撰稿人 五岳歸來(lái)