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本周（3月25日-3月29日），西本——鋼材指數(shù)連續(xù)小幅下跌，周五收在3800元/噸，較上周五下跌30元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩下跌。截止3月29日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3847元/噸，較上周五下跌31元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3810元/噸，一周下跌80元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3980元/噸，一周下跌50元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3750元/噸，一周上漲30元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3810元/噸一線，一周下跌40元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4020元/噸，一周下跌10元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩下跌，期貨市場(chǎng)也明顯下行，3800元/噸一線再度面臨失守。螺紋鋼主力RB1310合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的3945元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周五的3767元/噸，周五收于3810元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)下跌68元/噸。周五RB1310合約持倉(cāng)量為1236224手，較上周五減倉(cāng)20462手。本周RB1310合約累計(jì)成交量為14945326手，較上周增長(zhǎng)6.22%。一季度末是上市鋼企年報(bào)集中批露以及鋼貿(mào)商集中還貸的時(shí)期，鞍鋼、馬鋼等鋼企出現(xiàn)巨額虧損，法院審理鋼貿(mào)信貸問(wèn)題的案件大幅增加，對(duì)市場(chǎng)信心形成較大影響，下周鋼材期貨價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行。

本周現(xiàn)貨、期貨均震蕩下跌，那么下周走勢(shì)如何？北京、上海等地國(guó)五條細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)，房地產(chǎn)調(diào)控是否面臨進(jìn)一步從緊？3月份鋼鐵行業(yè)PMI大幅回落至榮枯線以下，鋼鐵行業(yè)整體形勢(shì)是否仍相當(dāng)嚴(yán)峻？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2013年3月29日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為270134噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較3月22日減倉(cāng)5440噸，減倉(cāng)幅度1.97%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為302587噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較3月22日減倉(cāng)3860噸，減倉(cāng)幅度1.26%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)9300噸，減倉(cāng)幅度為1.6%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量出現(xiàn)下降，總量為57.27萬(wàn)噸，較上周減少0.93萬(wàn)噸；線材7.27萬(wàn)噸，減少0.87萬(wàn)噸；盤(pán)螺8.35萬(wàn)噸，減少0.19萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為72.89萬(wàn)噸，較上周減少1.99萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存明顯下降，終端需求釋放有所加快，西本新干線監(jiān)測(cè)的本周終端采購(gòu)量數(shù)據(jù)比上周大幅回升了13.84%?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為1077.32萬(wàn)噸，減少8.36萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為314.07萬(wàn)噸，減少8.46萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為2176.39萬(wàn)噸，減少15.62萬(wàn)噸，減幅為0.71%?？傮w看來(lái)，全國(guó)鋼材庫(kù)存連續(xù)第二周出現(xiàn)下降，不過(guò)庫(kù)存下降的幅度并不大，反映出終端需求盡管在好轉(zhuǎn)但力度有限，全國(guó)市場(chǎng)庫(kù)存依然在高位運(yùn)行。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量166.76萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.47%；預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量206.37萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1%。3月中旬末鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)的鋼材庫(kù)存為1451.36萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)12.99%，創(chuàng)歷史新高。可見(jiàn)受鋼價(jià)大幅下跌影響，部分鋼鐵企業(yè)已陷入虧損，減產(chǎn)、檢修有所增加，粗鋼產(chǎn)量釋放從2月份的歷史高位有所回落，但仍處在較高水平。而3月中旬鋼鐵企業(yè)的庫(kù)存量大幅刷新歷史新高，鋼廠合同組織已遇到相當(dāng)大的壓力，后期鋼廠仍將面臨漫長(zhǎng)的去庫(kù)存化進(jìn)程。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，3月份制造業(yè)PMI為50.9%，較2月份上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，為去年5月份以來(lái)的最高水平，反映出制造業(yè)整體出現(xiàn)較明顯的復(fù)蘇跡象。不過(guò)從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份僅為44.6%，環(huán)比2月份大幅回落14.3個(gè)百分點(diǎn)，重新跌回至50%的榮枯線以下，顯示出鋼鐵行業(yè)整體形勢(shì)依然嚴(yán)峻。主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中，3月份生產(chǎn)指數(shù)大幅回落19.5個(gè)百分點(diǎn)至45.7%；新訂單指數(shù)大幅回落21.9個(gè)百分點(diǎn)至41.3%，新出口訂單指數(shù)大幅回落21.1個(gè)百分點(diǎn)至42.4%。3月份產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)上升4.9個(gè)百分點(diǎn)至58.9%，是主要分項(xiàng)指數(shù)中唯一出現(xiàn)上升的指數(shù)。截止本周末，共有15家上市鋼企發(fā)布了2012年年報(bào)，其中7家企業(yè)出虧損，分別是鞍鋼虧損41.57億元，馬鋼虧損38.63億元，山鋼虧損38.36億，安陽(yáng)鋼鐵虧損34.98億元，韶鋼虧損19億元，南鋼虧損5.66億，杭鋼虧損3.79億元，累計(jì)虧損額達(dá)到182億元。今年一季度盡管鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況有所好轉(zhuǎn)，但隨著二月中旬以來(lái)鋼價(jià)的大幅下跌，以及鋼廠逐步使用高價(jià)原料庫(kù)存，二季度不少鋼企將再度面臨虧損的局面。

本周，北京、上海等主要城市相繼出臺(tái)落實(shí)國(guó)五條細(xì)則。從大家最為關(guān)心的二手房交易征收20%所得稅問(wèn)題來(lái)看，多地的細(xì)則不細(xì)、可操作性并不強(qiáng)，地方版國(guó)五條仍有待進(jìn)一步具體化。從各地設(shè)定的房?jī)r(jià)控制目標(biāo)來(lái)看，京版細(xì)則對(duì)于房?jī)r(jià)目標(biāo)控制最為嚴(yán)厲，細(xì)則提出2013年北京新建商品住房?jī)r(jià)格相對(duì)2012年保持穩(wěn)定，進(jìn)一步降低自住型、改善型商品房?jī)r(jià)格；上海將房?jī)r(jià)控制目標(biāo)設(shè)在“基本穩(wěn)定”；而重慶、合肥、大連、廈門(mén)等城市則均規(guī)定房?jī)r(jià)上漲幅度小于收入漲幅。另外，雖然多個(gè)城市提出收緊二套房貸政策，但具體的首付及利率比例并未明確規(guī)定，北京僅提二套房貸首付提高，但成數(shù)、利率并未確定，而上海則更為模糊地表示將“適時(shí)”收緊二套房貸政策。但房地產(chǎn)調(diào)控政策總體將繼續(xù)從緊已是勢(shì)在必行，加上未來(lái)可能擴(kuò)大限購(gòu)以及房產(chǎn)稅試點(diǎn)等，房地產(chǎn)市場(chǎng)將面臨調(diào)整壓力，將在中長(zhǎng)期影響國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求形勢(shì)。

綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以及鋼廠庫(kù)存均處在高位，而市場(chǎng)需求釋放受房地產(chǎn)調(diào)控影響仍存在較大不確定性，加之鋼材市場(chǎng)資金面趨于緊張，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將震蕩偏弱運(yùn)行。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)