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本周（4月22日-4月26日），西本——鋼材指數(shù)跌勢(shì)趨緩，周五收在3690元/噸，較上周五下跌30元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌。截止4月26日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3763元/噸，較上周五下跌33元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3770元/噸，一周持平；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3830元/噸，一周下跌60元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3650元/噸，一周上漲10元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3790元/噸一線，一周下跌20元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3940元/噸，一周下跌40元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走低，期貨市場(chǎng)也弱勢(shì)下跌，3600元/噸一線成為多空爭(zhēng)奪的關(guān)鍵價(jià)位。螺紋鋼主力RB1310合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的3717元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周三的3578元/噸，周五收于3600元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌86元/噸。周五RB1310合約持倉(cāng)量為1354180手，較上周五增倉(cāng)116530手。本周RB1310合約累計(jì)成交量為16053086手，較上周下降21.48%。受實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱、粗鋼產(chǎn)量居高不下、鋼貿(mào)資金緊張等因素影響，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)依然利空氛圍彌漫。不過隨著價(jià)格跌至鋼廠成本線以下，且中央決策層已逐步將保增長(zhǎng)作為宏觀調(diào)控的重心，市場(chǎng)預(yù)期也逐步發(fā)生改變，市場(chǎng)多空分歧較大。預(yù)計(jì)節(jié)后鋼材期貨價(jià)格將逐步止跌企穩(wěn)。

本周現(xiàn)貨、期貨均繼續(xù)下跌，那么節(jié)后走勢(shì)如果？4月中旬粗鋼產(chǎn)量小幅回落，市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)六周下降，市場(chǎng)供需是否得到一定改善？中央各層會(huì)議密集部署穩(wěn)增長(zhǎng)，下一階段政策層面會(huì)否出臺(tái)利好？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2013年4月26日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為250844噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較4月19日減倉(cāng)7590噸，減倉(cāng)幅度2.94%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為290977噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較4月19日減倉(cāng)8290噸，減倉(cāng)幅度2.77%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)15880噸，減倉(cāng)幅度為2.85%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量加速下降，總量為54.18萬噸，較上周減少1.59萬噸；線材12.48萬噸，減少0.27萬噸（備注：本周線材調(diào)查倉(cāng)庫(kù)有所調(diào)整）；盤螺7.19萬噸，減少0.17萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為73.85萬噸，較上周減少2.03萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存大幅下降，線材、螺紋鋼、盤螺庫(kù)存量全面下降，部分終端用戶五一節(jié)前的備貨對(duì)需求起到了一定的刺激作用?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為961.02萬噸，減少40.04萬噸；線材庫(kù)存量為273.28萬噸，減少11.04萬噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為2007.55萬噸，減少60.05萬噸，減幅為2.9%?？傮w看來，全國(guó)鋼材庫(kù)存已連續(xù)第六周出現(xiàn)下降，且本周是六周中降幅最大的一周，反映出部分鋼廠的減產(chǎn)以及終端需求的釋放對(duì)緩解資源供應(yīng)壓力起到了一定成效。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，4月中旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量168.91萬噸，旬環(huán)比下降0.48%；預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量211.58萬噸，旬環(huán)比下降0.38%。4月中旬末鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)的鋼材庫(kù)存為1366.21萬噸，旬環(huán)比下降0.52%?？梢婋S著鋼價(jià)的連續(xù)下跌，部分鋼廠虧損已有所加大，以最新的鋼廠生產(chǎn)成本與市場(chǎng)價(jià)格相比較，鋼廠生產(chǎn)已普遍虧損100-200元/噸。加之當(dāng)前鋼貿(mào)商訂貨并不積極，鋼廠合同組織困難，部分鋼廠減產(chǎn)、檢修出現(xiàn)增加，但幅度并不大。

另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，一季度，大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入8758.5億元，同比增長(zhǎng)0.94%；實(shí)現(xiàn)利稅203.46億元，同比增長(zhǎng)30.24%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)24.86億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。不過一季度利潤(rùn)卻在逐月下降，其中1月份13.38億元，2月份9.98億元，3月份只有2.67億元。如果考慮到部分板材廠家將對(duì)3月份合同進(jìn)行補(bǔ)差的因素，3月份重點(diǎn)大中型企業(yè)很可能已經(jīng)轉(zhuǎn)入虧損，4月份隨著鋼價(jià)的大幅下跌，鋼鐵企業(yè)虧損面將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，全年鋼鐵行業(yè)盈利形勢(shì)難以樂觀。

上周公布的一季度GDP增速降至7.7%，出乎市場(chǎng)預(yù)料，本周公布的4月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）初值僅為50.5，連續(xù)兩個(gè)月下跌，遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)預(yù)期，再度印證中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之乏力，令穩(wěn)增長(zhǎng)壓力大增。近期中央召開的會(huì)議也在密集部署“穩(wěn)增長(zhǎng)”，4月17日召開的國(guó)院務(wù)常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施和用好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)政策針對(duì)性，統(tǒng)籌考慮穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)； 4月25日召開的中共中央政治局常委會(huì)議指出要未雨綢繆，加強(qiáng)研判，宏觀政策要穩(wěn)住，微觀政策要放活，社會(huì)政策要托底。國(guó)資委近日明確要求，中央企業(yè)要努力保持一定增長(zhǎng)速度，以“保增長(zhǎng)”助力全國(guó)“穩(wěn)增長(zhǎng)”，增加值增長(zhǎng)要達(dá)到8%以上，利潤(rùn)增長(zhǎng)要達(dá)到10%以上?？梢姰?dāng)前經(jīng)濟(jì)的疲弱態(tài)勢(shì)已引起中央各部門的關(guān)注，后期穩(wěn)增長(zhǎng)將成為國(guó)家宏觀調(diào)控的重心。

綜合來看，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存已連續(xù)六周出現(xiàn)下降，部分鋼廠受成本及訂單影響出現(xiàn)減產(chǎn)、檢修，市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力略有緩解。針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑的局面，后期國(guó)家宏觀調(diào)控政策將以偏向保增長(zhǎng)為重心，政策層面利好的預(yù)期將對(duì)市場(chǎng)信心形成一定提振。預(yù)計(jì)節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將逐步止跌企穩(wěn)。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來