西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務必標明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

本周（5月10日-5月17日），西本——鋼材指數(shù)加速下跌，周五收在3590元/噸，較上周五下跌50元/噸，跌破去年9月上旬的低點，創(chuàng)近三年半的新低。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格全面下跌。截止5月17日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3713元/噸，較上周五下跌37元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3670元/噸，一周下跌70元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3860元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3640元/噸，一周下跌20元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3810元/噸一線，一周持平；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3870元/噸，一周下跌80元/噸。

現(xiàn)貨市場全面下跌，期貨市場卻寬幅震蕩，在市場氛圍一片利空的形勢下，周五期貨價格一度跌至3523元/噸的新低價位，但隨后卻在日內(nèi)大幅上漲，最終重新收復3600元/噸關口。螺紋鋼主力RB1310合約最高價出現(xiàn)在周一的3687元/噸，最低價出現(xiàn)在周五的3523元/噸，周五收于3622元/噸，較上周五收盤價下跌17元/噸。周五RB1310合約持倉量為1729264手，較上周五增倉137038手。本周RB1310合約累計成交量為21566716手，較上周大幅增長38.5%。本周鋼材期貨成為所有品種中表現(xiàn)最活躍的品種，無論是成交量還是持倉量均創(chuàng)下歷史新高，尤其是周五單日成交更是創(chuàng)下600多萬手的歷史新高，當日增倉一度超過25萬手，但最后至收盤時卻減倉7萬多手，反映出市場上多空雙方爭奪異常激烈。預計下周鋼材期貨多空雙方仍將圍繞3600元/噸一線展開爭奪。

本周現(xiàn)貨市場全面下跌，期貨市場寬幅震蕩，那么下周市場走勢如何？5月上旬粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高，供應不減是否鋼價就難有轉(zhuǎn)機？進口礦價加速下跌至年內(nèi)新低，鋼價成本支撐是否進一步削弱？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2013年5月17日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為234244噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較5月10日減倉5230噸，減倉幅度2.18%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為275117噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較5月10日增倉420噸，增倉幅度0.15%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉4810噸，減倉幅度為0.94%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)下降，總量為50.94萬噸，較上周減少0.48萬噸；線材11.94萬噸，減少0.64萬噸；盤螺5.89萬噸，減少0.18萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為68.77萬噸，較上周減少1.3萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)下降，但降幅較前幾周有所收窄，其中三級螺紋鋼庫存量還略有上升，終端需求較前幾周總體有所減弱?？v觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為879.76萬噸，減少29.17萬噸；線材庫存量為251.25萬噸，減少5.7萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1888.71萬噸，減少50.37萬噸，減幅為2.6%?？傮w看來，全國鋼材庫存已連續(xù)第九周出現(xiàn)下降，本周建筑鋼材庫存降幅有所放緩，板材降幅明顯加快，各主要鋼材品種全面處于去庫存化當中。

國家統(tǒng)計局公布的4月零售、工業(yè)增加值、1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資等多項數(shù)據(jù)均不及預期，印證國內(nèi)經(jīng)濟仍在弱增長。國務院總理李克強近日指出，要實現(xiàn)今年發(fā)展的預期目標，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，表明后期繼續(xù)依賴政府主導投資來拉動經(jīng)濟增長已不可持續(xù)。不過近日國務院發(fā)出《關于取消和下放一批行政審批項目等事項的決定》，117項行政審批等事項被取消和下放。此舉不但是政府職能轉(zhuǎn)變的重要一步，而且將打開民間資本進入重大工程項目的大門，多行業(yè)有望引來資金活水，有利于經(jīng)濟的長遠穩(wěn)定增長。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，4月份我國粗鋼產(chǎn)量為6565萬噸，同比增長6.8%；當月粗鋼日均產(chǎn)量為218.8萬噸，環(huán)比增長2.3%。1-4月累計粗鋼產(chǎn)量為25815.2萬噸，同比增長8.4%。1-4月日均粗鋼產(chǎn)量為215.1萬噸，據(jù)此日產(chǎn)水平測算，全年粗鋼產(chǎn)量將達7.85億噸，比2012年增加6800萬噸。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，5月上旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量174.81萬噸，旬環(huán)比增長2.71%；預估全國粗鋼日均產(chǎn)量219.29萬噸，旬環(huán)比增長3.02%，再度刷新中鋼協(xié)有統(tǒng)計記錄以來的新高。5月上旬末重點企業(yè)鋼材庫存量為1309萬噸，環(huán)比4月下旬末上漲1.71%?？梢姳M管國內(nèi)多數(shù)鋼廠已處于虧損，但在原料價格也連續(xù)下跌的情況下，鋼廠為攤薄成本仍在開足馬力生產(chǎn)，國內(nèi)市場資源供應壓力一直未有緩解。

隨著鋼價的連續(xù)下跌，前期相對堅挺的進口礦價本周出現(xiàn)加速下跌。截止5月17日，普氏62%品位進口礦指數(shù)為123.5美元/噸，較上周五下跌7.25美元/噸，單周跌幅達5.54%；63.5%印度粉礦外盤報價為126.75美元/噸，較上周五下跌5.25美元/噸，單周跌幅為4.16%，均創(chuàng)今年以來的新低。唐山鋼坯價格本周在也低位繼續(xù)大幅下跌，至本周末普碳鋼坯出廠價格為3070元/噸，較上周五下跌70元/噸，也創(chuàng)年內(nèi)新低。而據(jù)路透5月16日報道，中國制鋼企業(yè)將部分鐵礦石船貨拿回市場兜售，縮減存貨以降低成本。過去兩周以來，交易商估計中國鋼鐵業(yè)者長期合約購得的鐵礦石倒入現(xiàn)貨市場的數(shù)量約200-300萬噸。這表明鋼鐵企業(yè)對鐵礦石后市依然普遍不看好，隨著原料價格的加速下跌，鋼價成本支撐再度減弱。

綜合來看，國內(nèi)經(jīng)濟依然處在弱增長階段，鋼廠產(chǎn)能持續(xù)高位釋放，國內(nèi)市場供求矛盾依然難以緩解，短期國內(nèi)鋼價弱勢運行的局面也難以改變。不過當前國內(nèi)部分品種鋼價已創(chuàng)近三年半的新低，后期價格繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來