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本周（5月17日-5月24日），西本——鋼材指數(shù)大幅下跌，周五收在3530元/噸，較上周五下跌60元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格北強(qiáng)南弱。截止5月24日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3689元/噸，較上周五下跌24元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3580元/噸，一周下跌90元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3850元/噸，一周下跌10元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3720元/噸，一周上漲80元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3860元/噸一線，一周上漲50元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3790元/噸，一周下跌80元/噸。

現(xiàn)貨市場走勢分化，期貨市場弱勢走低，鋼材期貨多數(shù)時段在3550-3600元/噸區(qū)間波動。螺紋鋼主力RB1310合約最高價出現(xiàn)在周一的3644元/噸，最低價出現(xiàn)在周四的3551元/噸，周五收于3571元/噸，較上周五收盤價下跌51元/噸。周五RB1310合約持倉量為1675270手，較上周五減倉53994手。本周RB1310合約累計成交量為18328818手，較上周下降15.01%。在經(jīng)過前期的持續(xù)增倉之后，本周鋼材期貨終現(xiàn)減倉，成交量也有所萎縮，反映出鋼價在逼近前期低點(diǎn)多空雙方均較為謹(jǐn)慎。本周公布的匯豐PMI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，而多部門公開表示我國不會推出新一輪刺激經(jīng)濟(jì)計劃，對多頭信心將形成一定打擊。預(yù)計下周鋼材期貨仍將震蕩偏弱。

本周現(xiàn)貨市場北強(qiáng)南弱，期貨市場震蕩走低，那么下周市場走勢如何？5月匯豐PMI初值跌破榮估線，而新一輪大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)政策無望，經(jīng)濟(jì)下行壓力是不是相當(dāng)大？唐山環(huán)保力度加大，對過高的粗鋼產(chǎn)能能否形成一定抑制？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2013年5月24日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為230644噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較5月17日減倉3600噸，減倉幅度1.54%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為272247噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較5月17日減倉2870噸，減倉幅度1.04%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉6470噸，減倉幅度為1.27%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)下降，總量為50.29萬噸，較上周減少0.65萬噸；線材12.05萬噸，增加0.11萬噸；盤螺5.94萬噸，增加0.05萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為68.28萬噸，較上周減少0.49萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存小幅下降，降幅繼續(xù)收窄，其中盤螺及線材庫存量還小幅上升。縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為849.49萬噸，減少30.27萬噸；線材庫存量為238.88萬噸，減少12.37萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1843.97萬噸，減少44.74萬噸，減幅為2.37%?？傮w看來，全國鋼材庫存已連續(xù)第十周出現(xiàn)下降，累計下降幅度達(dá)到17.48%，不過目前的庫存水平較去年同期仍高出14.25%，總體仍處于正常偏高水平。

最新公布的5月份匯豐Markit中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)(PMI)降至七個月來低點(diǎn)49.6，低于4月份的50.4，暗示制造業(yè)狀況出現(xiàn)惡化。結(jié)合前期統(tǒng)計局公布的4月份多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，我國經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力。而在前期李克強(qiáng)總理發(fā)表“依靠政府投資和刺激推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間已經(jīng)不大”講話之后，近日國家發(fā)改委、人民日報等權(quán)威機(jī)構(gòu)相繼表態(tài)“不要指望會有新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計劃”。領(lǐng)導(dǎo)層正致力于讓中國經(jīng)濟(jì)朝著增幅放慢且質(zhì)量更高的成長，使得市場對于短期內(nèi)推出重大政策刺激經(jīng)濟(jì)的預(yù)期已經(jīng)降低。我國經(jīng)濟(jì)將更多依靠市場自我調(diào)節(jié)來促進(jìn)增長，國內(nèi)鋼市需求增速面臨進(jìn)一步下滑的壓力。

近期唐山地區(qū)環(huán)保治理力度明顯加大，5月10日唐山市政府下發(fā)通知，決定對該市首批199家嚴(yán)重污染企業(yè)及落后裝備予以關(guān)停取締，截止期限為5月31日。據(jù)報道，目前唐山的治污行動正在如火如荼地開展，多家鋼廠、采石場、焦化廠已經(jīng)開始實(shí)施斷電、拆除。盡管從此次唐山地區(qū)公布的關(guān)停取締名單來看，涉及到鋼鐵企業(yè)的并不算多，對鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)總體影響也不會太大。但據(jù)了解國務(wù)院高層已確定將治理產(chǎn)能過剩作為今年推動結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個重要途徑，國務(wù)院相關(guān)指導(dǎo)性意見和政策，將在本月底出臺。如果環(huán)保治理在全國更大范圍內(nèi)展開，后期國內(nèi)過高的粗鋼產(chǎn)能將有望得到一定程度抑制。

綜合來看，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增長放緩態(tài)勢明顯，而國家基本無推出大規(guī)模刺激政策的可能，國內(nèi)鋼市需求將難有明顯改觀。在國內(nèi)鋼廠未見明顯減產(chǎn)之前，國內(nèi)鋼市供大于求的矛盾依然難以緩解。國內(nèi)鋼價短期或?qū)⒗^續(xù)探底，后期重點(diǎn)關(guān)注國家治理產(chǎn)能過剩方面的政策力度。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來