本期觀點(diǎn)：鋼廠補(bǔ)庫需求 原料穩(wěn)中有漲

時(shí)間：2013-7-15—2013-7-19

● 市場(chǎng)回顧——外礦鋼坯震蕩上漲，煤炭焦炭穩(wěn)中有降；

● 成本分析——鋼價(jià)上漲快于成本，中小鋼廠轉(zhuǎn)虧為盈；

● 庫存分析——外礦焦煤庫存上升，中間需求有所放大；

● 事件數(shù)據(jù)——鐵礦進(jìn)口環(huán)比大減，蒙古限制煤炭出口；

● 綜合觀點(diǎn)——中小鋼廠減虧增產(chǎn)，原料價(jià)格穩(wěn)中有漲。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，鋼坯和進(jìn)口鐵礦石上半周漲勢(shì)一度放緩，但下半周后受主導(dǎo)鋼廠鋼材出廠價(jià)格上漲以及期貨市場(chǎng)走高的拉動(dòng)，價(jià)格再度上漲；廢鋼、焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行，貿(mào)易商囤貨力度有所加大。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本周國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格穩(wěn)步上漲。截止本周五，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格達(dá)到3100元/噸, 20MnSi方坯出廠價(jià)格為3220元/噸，較上周末上漲40元/噸（見圖1）。山西臨汾、長(zhǎng)治地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格上漲70元至3030元/噸左右。在南方市場(chǎng)，江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價(jià)格上漲80元至3180元/噸；福建地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格上漲50元至3110元/噸左右。雖然近期鋼坯價(jià)格連續(xù)上漲，但由于成品材整體成交一般，下半周后鋼坯中間商收貨積極性減弱，燕鋼鋼坯中標(biāo)以軋材企業(yè)居多。從下游企業(yè)開工情況看，截止本周五，唐山地區(qū)帶鋼調(diào)坯企業(yè)開工率上升3至58%，線螺調(diào)坯企業(yè)開工率繼續(xù)下降3%至47%，整體需求一般。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)漲勢(shì)將趨緩。

鐵礦石：

本周國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中有漲。截止本周五，河北唐山鋼廠66%鐵精粉采購價(jià)格上漲10元至1060元/噸左右（見圖2），鋼廠國(guó)產(chǎn)礦庫存多在10-15天，外礦配比普遍達(dá)到80%以上。遼寧地區(qū)66%鐵精粉出廠價(jià)格保持950元/噸，礦山企業(yè)多有惜售心理。在南方區(qū)域，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格上漲30元至995元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價(jià)格保持890元/噸；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價(jià)格上漲30元至850元/噸左右。本周進(jìn)口礦市場(chǎng)先跌后漲，截止本周四，普氏62%粉礦價(jià)格升至126.5美元/噸（CFR），較周初的低位上漲5美元/噸。7月份國(guó)內(nèi)部分鋼廠轉(zhuǎn)虧為盈，生產(chǎn)力度有所加大。本周唐山地區(qū)鋼廠高爐開工率達(dá)到93.71%，較6月底上升2.57%。同時(shí)，目前鋼廠鐵礦石庫存普遍處于低位，短期仍有補(bǔ)庫需求。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦價(jià)格將繼續(xù)小幅上漲，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格穩(wěn)中有漲。

煤焦：

本周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格趨于穩(wěn)定。截止本周五，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦（A:13.5%）車板價(jià)格保持1020元/噸左右（見圖3），一級(jí)冶金焦（A:12.5%）車板價(jià)格保持1190元/噸；河北、遼寧地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1320-1340元/噸，鋼廠采購力度略有加大，唐山地區(qū)10家主導(dǎo)鋼廠的焦炭庫存較上周上升2.8%。山東地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1230元/噸左右。西南地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)補(bǔ)跌，貴州地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格下跌50元至1400元/噸左右。本周煤炭市場(chǎng)穩(wěn)中有跌，山西潞安集團(tuán)瘦精煤出廠價(jià)格下調(diào)40-60元至790-840元/噸，噴吹煤價(jià)格下調(diào)40元至750元/噸；永煤噴吹煤出廠價(jià)下調(diào)40元至880元/噸。隨著市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低，近期國(guó)內(nèi)部分中小煤礦已處于虧損狀態(tài)，限產(chǎn)力度增大，市場(chǎng)資源壓力有所減輕，山西焦煤集團(tuán)表示7月份其出廠價(jià)下調(diào)的可能性在減小。同時(shí)，近期鋼材價(jià)格持續(xù)回升，焦化企業(yè)提價(jià)意向也有所增強(qiáng)，但鋼廠暫不接受。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤炭、焦炭?jī)r(jià)格將以穩(wěn)為主。

廢鋼：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格小幅波動(dòng)。截止本周五，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格為2360-2400元/噸，邊角料價(jià)格為2420-2460元/噸，部分中小鋼廠經(jīng)前期補(bǔ)庫后再度降價(jià)20-30元；福建、山東市場(chǎng)價(jià)格上漲30元至2480-2530元/噸。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格保持2450-2500元/噸。遼寧、天津市場(chǎng)重廢價(jià)格保持2480-2500元/噸；河北唐山小電爐開工率下降8%至61%，日到貨量較上周有所下降，現(xiàn)鋼廠采購價(jià)格保持2300元/噸左右（不含稅）。相對(duì)于鋼材和鐵礦的漲勢(shì)，近期廢鋼市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，主要是由于一些小電爐企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上受到限制，開工率下降所致。不過，有跡象表明，近期一些大中型貿(mào)易商開始加大囤貨力度，收貨價(jià)格較前期上調(diào)40-50元/噸，后期一些大中型鋼廠采購壓力可能將隨之增大。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格將穩(wěn)中有漲。

二、本周國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

三、本周國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲，本周國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本小幅上升（見表2），截止本周五，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3522元/噸，較上周末回升17元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3440元/噸，較上周末回升16元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3376元/噸，較上周末回升16元/噸。本周五國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3491元/噸，較上周末上漲38元/噸，對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，一些中小鋼廠已略有盈利。

表2：國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫存情況看（見表3），本周下半周北方鋼廠加大進(jìn)口礦采購力度，南方部分鋼廠則對(duì)煉焦煤和焦炭的備貨力度略有加大，整體庫存小幅上升；廢鋼市場(chǎng)需求依舊疲軟，鋼廠庫存維持低位。

表3：國(guó)內(nèi)大中型鋼廠原料庫存變化

四、本周事件與數(shù)據(jù)分析

1、6月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石6230萬噸，同比增長(zhǎng)6.86%，但較5月份下降了626萬噸?！居^點(diǎn)】：6月份鐵礦石進(jìn)口量出現(xiàn)大幅回落，主要是對(duì)于4-5月份市場(chǎng)價(jià)格快速下跌的滯后反應(yīng)，體現(xiàn)了市場(chǎng)濃厚的觀望心態(tài)。不過，隨著6月份鋼材和進(jìn)口礦價(jià)格逐步止跌回穩(wěn)、7月份價(jià)格整體走高，且目前鋼廠產(chǎn)量仍居高不下，預(yù)計(jì)7月份進(jìn)口鐵礦石數(shù)量將有所回升。

2、蒙古環(huán)境和綠色發(fā)展局近日宣布將關(guān)閉位于中蒙邊界的煤炭海關(guān)堆場(chǎng)Tsagaan Khad，原因是煤炭運(yùn)輸會(huì)帶來環(huán)境污染。目前通過邊境的煤炭都經(jīng)過Tsagaan Khad，這就意味著關(guān)閉在事實(shí)上停止了所有的對(duì)外出口?！居^點(diǎn)】：今年我國(guó)煤炭市場(chǎng)供大于求跡象明顯，且目前從澳大利亞、美國(guó)、東南亞進(jìn)口的煤炭?jī)r(jià)格較國(guó)內(nèi)仍有一定優(yōu)勢(shì)，而國(guó)內(nèi)不少中小煤礦因虧損而減產(chǎn)、停產(chǎn)，因此即使蒙古煤炭出口受制，固然對(duì)市場(chǎng)價(jià)格將起到支撐作用，但不足以推動(dòng)價(jià)格上漲。

五、綜合觀點(diǎn)

由于前期原料價(jià)格快速下跌，7月份部分中小鋼廠已略有盈利，近期產(chǎn)能可能將繼續(xù)釋放。在整體庫存不高的情況下，近期一些鋼廠將再度加大補(bǔ)庫力度，原料市場(chǎng)需求將有所回暖。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鐵礦石、廢鋼價(jià)格將小幅上漲，煤炭和焦炭將止跌回穩(wěn)，前期漲幅較大的鋼坯將以震蕩運(yùn)行為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2013/7/12