本期觀點(diǎn)：鋼廠到貨較少 原料小幅波動(dòng)

時(shí)間：2013-8-5—2013-8-9

● 市場(chǎng)回顧——鋼坯外礦小幅回落，煤焦價(jià)格穩(wěn)中略漲；

● 成本分析——成本上升鋼價(jià)回落，鋼廠利潤(rùn)空間縮??；

● 庫存分析——鋼廠謹(jǐn)慎廠家惜售，原料庫存穩(wěn)中略降；

● 事件數(shù)據(jù)——山西煤炭?jī)啥惾∠?，山西焦協(xié)提議漲價(jià)；

● 綜合觀點(diǎn)——反彈行情尚未結(jié)束，原料價(jià)格小幅波動(dòng)。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，前期漲勢(shì)較快的鋼坯、外礦和廢鋼價(jià)格均略有松動(dòng)，國(guó)產(chǎn)礦和焦炭?jī)r(jià)格則穩(wěn)中小漲。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本周國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格小幅下跌。截止本周五，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為3070元/噸, 20MnSi方坯出廠價(jià)格為3190元/噸，較上周末回落60元/噸（見圖1），周三燕鋼普碳方坯中標(biāo)價(jià)格（3100元/噸），高于市場(chǎng)主流出廠價(jià)格30元/噸左右，加之鋼材期貨價(jià)格有所走高，下半周市場(chǎng)心態(tài)趨于穩(wěn)定。山西臨汾、長(zhǎng)治地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格下跌50元至3030元/噸左右。在南方市場(chǎng)，江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購(gòu)到廠價(jià)格下跌30元至3240元/噸；福建地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格下跌30元至3150元/噸左右。從下游企業(yè)開工情況看，截止本周五，唐山地區(qū)帶鋼調(diào)坯企業(yè)開工率升2%至52%，線螺調(diào)坯企業(yè)開工率繼續(xù)降5%至45%，需求變化不大。由于近期鋼材價(jià)格回落，鋼坯貿(mào)易商收貨積極心有所減弱，但成交情況尚可。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格將繼續(xù)下跌空間不大。

鐵礦石：

本周國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中有漲，進(jìn)口礦價(jià)格則小幅回落。截止本周五，河北唐山鋼廠66%鐵精粉采購(gòu)價(jià)格保持1070元/噸左右（見圖2），遼寧地區(qū)66%鐵精粉出廠價(jià)格上漲10元至960元/噸，礦山企業(yè)普遍惜售，鋼廠到貨情況一般。在南方區(qū)域，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格保持1020元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價(jià)格上漲50元至940元/噸；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價(jià)格保持850元/噸左右。本周進(jìn)口礦市場(chǎng)小幅回落，截止本周四，普氏62%粉礦價(jià)格為129.75美元/噸（CFR），較上周五下跌1.25美元/噸。近期多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為8月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格即使下跌，跌幅也不大，短期內(nèi)整體市場(chǎng)價(jià)格會(huì)在相對(duì)高位小幅震蕩，上下兩難，貿(mào)易商手頭資源不多，不急于出貨，而鋼廠則表示近期市場(chǎng)可能小幅下跌，暫時(shí)觀望。預(yù)計(jì)下周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格將穩(wěn)中有漲，進(jìn)口礦以小幅調(diào)整為主。

煤焦：

本周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有漲。截止本周五，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦（A:13.5%）車板價(jià)格保持1000元/噸左右（見圖3），一級(jí)冶金焦（A:12.5%）車板價(jià)格1180元/噸，周三山西焦協(xié)召開會(huì)議，根據(jù)近期鋼材市場(chǎng)回暖、焦炭銷售局面好轉(zhuǎn)的市場(chǎng)環(huán)境，提議將焦炭出廠價(jià)格上調(diào)30-50元/噸；河北、遼寧地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格升至1340-1350元/噸，較上周末上漲10-20元/噸，唐山地區(qū)10家主導(dǎo)鋼廠的焦炭庫存較上周上升5%。山東地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1220元/噸左右。西南地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)補(bǔ)跌，貴州地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格下跌50元至1350元/噸左右。本周煤炭市場(chǎng)穩(wěn)中小漲，山東濟(jì)寧礦業(yè)氣精煤出廠價(jià)格上調(diào)20元至790-800元/噸，山東裕隆礦業(yè)1/3焦煤出廠價(jià)格上調(diào)20元至840元/ 噸，山西部分中小煤礦也有提價(jià)意向。目前國(guó)內(nèi)煤焦價(jià)格明顯偏低，在鋼廠補(bǔ)庫帶動(dòng)下，8月份價(jià)格反彈已成定局，預(yù)計(jì)焦炭、煉焦煤價(jià)格至少有30元左右上漲空間。

廢鋼：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格小幅波動(dòng)。截止本周五，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格為2430-2470元/噸，邊角料價(jià)格為2500-2530元/噸，個(gè)別地區(qū)價(jià)格回落30元/噸左右；福建市場(chǎng)價(jià)格上漲50元至2580-2600元/噸，而山東、安徽市場(chǎng)價(jià)格下跌30-50元至2520-2550元/噸。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格保持2500-2550元/噸。遼寧、天津市場(chǎng)重廢價(jià)格保持2510-2530元/噸；河北唐山地區(qū)小鋼廠重廢采購(gòu)價(jià)格下跌20元至2330元/噸左右（不含稅）。7月底以來，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格有所回落，前期補(bǔ)庫較為積極的一些中小鋼廠開始放緩或暫停采購(gòu)，并試探性下調(diào)采購(gòu)價(jià)格。據(jù)了解，目前唐山地區(qū)電爐開工率為63%，較上周末下降4%。不過，考慮到目前市場(chǎng)整體資源偏緊，且寶鋼等主導(dǎo)鋼廠大幅上調(diào)8月份采購(gòu)基價(jià)，說明鋼廠對(duì)目前的市場(chǎng)價(jià)位相對(duì)仍可。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格仍將以小幅波動(dòng)為主。

二、本周國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

三、本周國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

本周國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)小幅上升（見表2），截止本周五，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3573元/噸，較上周末上升14元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3488元/噸，較上周末上升13元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3419元/噸，較上周末上升13元/噸。本周五國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3553元/噸，較上周末回落31元/噸，對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，中小鋼廠利潤(rùn)空間縮小至20-30元/噸。

表2：國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫存情況看（見表3），隨著7月底鋼材價(jià)格回落，近期國(guó)內(nèi)部分鋼廠又放緩采購(gòu)，希望延緩原料價(jià)格的漲勢(shì)，但目前廢鋼、煤焦企業(yè)提價(jià)意向明顯，部分鋼廠到貨量開始減少，庫存略有下降。

表3：國(guó)內(nèi)大中型鋼廠原料庫存變化

四、本周事件與數(shù)據(jù)分析

1、山西省近日下發(fā)《關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步促進(jìn)全省煤炭經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)措施的通知》，規(guī)定從8月1日至年底，暫停提取煤炭企業(yè)礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金?！居^點(diǎn)】?jī)身?xiàng)稅金的取消，將使山西煤炭企業(yè)生產(chǎn)成本降低15元/噸，但目前山西地區(qū)許多小煤礦已虧損50元/噸左右，因此稅金調(diào)整仍難以為煤炭企業(yè)解困。如果后期山西煤炭出省費(fèi)可以如傳聞般下調(diào)的話，煤炭企業(yè)生存環(huán)境才能有所改善。

五、綜合觀點(diǎn)

雖然8月初鋼材市場(chǎng)滯漲回調(diào)，但成交情況尚可，近期國(guó)家全面開放鐵路建設(shè)市場(chǎng)以及央行逆回購(gòu)340億也在一定程度上起到了穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，可見鋼材市場(chǎng)反彈行情并未結(jié)束。另一方面，雖然7月份國(guó)內(nèi)原料價(jià)格穩(wěn)中有漲，但漲幅明顯低于鋼材，貿(mào)易商惜售心理明顯，鋼廠到貨情況并不理想。在此形勢(shì)下，預(yù)計(jì)近期外礦、廢鋼、鋼坯價(jià)格回調(diào)只是短暫的調(diào)整，繼續(xù)下跌空間較小，而煉焦煤和焦炭則有望小幅補(bǔ)漲。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2013/8/2