7月PMI為50.3%，比上月回升0.2個百分點。觀察人士認為，在經(jīng)濟增長放緩的背景下，PMI反季節(jié)回升，一方面得益于政策微調(diào)帶來的預期改善，另一方面當前經(jīng)濟增長出現(xiàn)了一些正面因素。受"區(qū)間宏調(diào)"等因素影響，未來一段時間經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)反復的情況。近期穩(wěn)投資、穩(wěn)外貿(mào)、擴消費等一系列"托底"信號的釋放，經(jīng)濟下行壓力有望減輕，經(jīng)濟底部區(qū)間趨于明朗，經(jīng)濟有望維持在合理區(qū)間運行。在此基礎上，調(diào)結構仍會堅定不移地推進下去。宏觀調(diào)控需把短期穩(wěn)增長和長期調(diào)結構、促改革相結合。

從過去九年歷史數(shù)據(jù)看，除2009年7月PMI環(huán)比微升0.1個百分點外，其余各年7月PMI環(huán)比平均回落1個百分點。今年7月PMI環(huán)比超季節(jié)性回升0.2個百分點，主要得益于政策微調(diào)帶來的預期改善。

近期出臺的一系列穩(wěn)增長、調(diào)結構和促改革政策措施增加了企業(yè)發(fā)展信心。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月反映企業(yè)信心的生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為56.4%，比上月上升2.3個百分點，結束了連續(xù)3個月的下降走勢。統(tǒng)計調(diào)查顯示，24.3%的企業(yè)認為未來3個月內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動整體水平上升，比上月提高1.2個百分點；只有11.5%的企業(yè)認為經(jīng)營水平下降，比上月回落3.5個百分點。

除政策微調(diào)帶來的預期改善外，近期經(jīng)濟增長也出現(xiàn)了一些積極因素。

需求端出現(xiàn)小幅改善。汽車、家電銷量持穩(wěn)并有所回暖。全國乘用車市場信息聯(lián)席會統(tǒng)計顯示，7月車市與經(jīng)濟基本面繼續(xù)背離，零售走勢較快，預計7月批發(fā)銷量同比增幅將超過16%，零售銷量將同比增長18%。莫尼塔調(diào)研報告顯示，7月家電賣場銷售額同比增長達5%-20%，增速比上個月有所提升，并明顯好于其他消費領域。

生產(chǎn)端方面，7月鋼材與水泥價格大幅上行間接說明基建及房地產(chǎn)建設依然保持平穩(wěn)，并未隨生產(chǎn)的回調(diào)而下降。根據(jù)西本新干線的監(jiān)測數(shù)據(jù)，進入7月后，鋼價已經(jīng)累計上漲230元/噸，漲幅達6.74%。生產(chǎn)資料周度價格指數(shù)中，建材價格在7月第二周明顯上升。

觀察人士認為，上述現(xiàn)象表明經(jīng)濟底部區(qū)間趨于明朗。短期來看，落實和加強城市基礎設施建設、擴大信息消費和促進進出口穩(wěn)定增長等措施有望使經(jīng)濟維持在合理區(qū)間運行。

中長期來看，考慮到國內(nèi)需求回升力度有限、國外需求回暖不確定性較強及"區(qū)間宏調(diào)"等因素影響，未來一段時間，經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)反復，增加了經(jīng)濟底部確認的復雜性。

在此基礎上，調(diào)結構仍會堅定不移地推進下去。宏觀經(jīng)濟政策主線仍是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，著力調(diào)整經(jīng)濟結構，釋放改革紅利，更多發(fā)揮市場配置資源和自我調(diào)節(jié)的作用，不斷增強市愁力和經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力和后勁。

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