本期觀點(diǎn)：供需僵持 延續(xù)盤(pán)整

時(shí)間：2013-10-21—2013-10-25

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：成交不旺，鋼價(jià)小幅松動(dòng)；

●成本分析：進(jìn)口礦價(jià)繼續(xù)反彈，鋼廠價(jià)格以穩(wěn)為主；?

●供需分析：鋼廠檢修逐步增加，社會(huì)庫(kù)存略有回落；

●宏觀分析：國(guó)務(wù)院化解產(chǎn)能過(guò)剩指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)，市場(chǎng)資金流動(dòng)性向好；

●綜合觀點(diǎn)：目前國(guó)內(nèi)鋼市仍處于供需僵持的局面，在影響鋼價(jià)的供求、資金、成本等因素未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性變化之前，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的行情，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將延續(xù)盤(pán)整走勢(shì)。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)?

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格變化情況?

本周滬上鋼價(jià)穩(wěn)中回落。截至10月18日，西本指數(shù)報(bào)在3590元/噸，較上周五下跌20元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3470元/噸，較上周五下跌20元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品二級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)報(bào)在3440元/噸，較上周五下跌20元/噸。

市場(chǎng)反饋，節(jié)后終端補(bǔ)庫(kù)需求告一段落，本周市場(chǎng)采購(gòu)回歸平淡，成交量較節(jié)前明顯回落，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)一定下滑。不過(guò)，由于本地主導(dǎo)鋼廠多是資源規(guī)格不齊，市場(chǎng)跌價(jià)空間也不大。短期供需僵持、價(jià)格窄幅波動(dòng)的格局繼續(xù)維持。

那么，具體到下周走勢(shì)，鋼價(jià)將如何變化？供需情況如何？原料價(jià)格如何變動(dòng)？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。?

3、全國(guó)市場(chǎng)方面?

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)延續(xù)平穩(wěn)。

北京市場(chǎng)：本周北京建筑鋼價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，單周價(jià)格不變。現(xiàn)河鋼資源HPB300高線3440元/噸；三級(jí)抗震小螺紋3490元/噸，大螺紋3370元/噸；盤(pán)螺3380元/噸。

市場(chǎng)反饋，近期北京建材市場(chǎng)到貨不多，鋼價(jià)一直處于小幅盤(pán)整，相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，經(jīng)銷(xiāo)商每日的出貨量也較為平穩(wěn)，鋼廠方面的資源到貨情況也較為穩(wěn)定。由于唐鋼檢修的關(guān)系，近期北京市場(chǎng)盤(pán)螺的資源主要是唐銀的。本月承鋼螺紋鋼線材的檢修也影響了一小部分產(chǎn)量。所以在供應(yīng)壓力不大的情況下預(yù)計(jì)后期北京鋼價(jià)或延續(xù)小幅盤(pán)整。

杭州市場(chǎng)：本周杭州建筑鋼材價(jià)格先揚(yáng)后抑，單周價(jià)格價(jià)格持平?，F(xiàn)沙鋼三級(jí)螺紋Φ14-25mm報(bào)3520-3540元/噸；永鋼，中天等資源三級(jí)螺紋報(bào)價(jià)為3500-3520元/噸；西城，申特，新興，萍鋼三級(jí)螺紋市場(chǎng)報(bào)價(jià)在3460-3480元/噸左右；中天高線HPB300市場(chǎng)報(bào)價(jià)在3650-3670元/噸左右，高線HPB235市場(chǎng)報(bào)價(jià)在3580元/噸左右；九江HPB235高線在3420-3440元/噸，九江HPB300高線在3520元/噸左右。中天盤(pán)螺市場(chǎng)報(bào)價(jià)在3670-3690元/噸；西城，長(zhǎng)達(dá)，新興盤(pán)螺在3640-3660元/噸。

市場(chǎng)反饋，由于節(jié)后市場(chǎng)需求明顯低于預(yù)期，而期鋼價(jià)格也呈震蕩回落走勢(shì)，導(dǎo)致市場(chǎng)心態(tài)受損，買(mǎi)方觀望情緒嚴(yán)重；同時(shí)，杭州庫(kù)存壓力逐漸加大，市場(chǎng)價(jià)格支撐度較弱。所以本周杭州價(jià)格穩(wěn)中走弱，預(yù)計(jì)后期仍將是弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。

廣州市場(chǎng)：本周廣州建筑鋼材價(jià)格較為堅(jiān)挺，單周價(jià)格不變。線材方面，現(xiàn)珠?；涗?、湘鋼HPB300Ф8-10mm高線市場(chǎng)價(jià)格在3570-3590元/噸，九江高線報(bào)價(jià)在3480-3500元/噸；螺紋鋼方面，現(xiàn)韶鋼HRB335Ф18-25mm規(guī)格主流售價(jià)3670-3700元/噸，冷鋼、珠?；涗?、裕豐、湘鋼HRB335Ф18-25mm規(guī)格市場(chǎng)價(jià)格3590-3610元/噸不等；三級(jí)鋼方面，韶鋼HRB400Ф18-25mm規(guī)格售價(jià)在3760-3790元/噸。

市場(chǎng)反饋，近期廣州市場(chǎng)二級(jí)鋼和高線資源偏少，據(jù)了解，湘鋼粵鋼二級(jí)鋼10月開(kāi)始大幅減少，除直供工程外，基本不投放市場(chǎng)，韶鋼二級(jí)鋼比例也由70%下降到50-60%，而多數(shù)三線鋼廠以三級(jí)鋼為主，因此二級(jí)鋼供應(yīng)的確下滑。而高線存在短時(shí)大廠資源偏緊局面，一方面是節(jié)后需求較為集中，另一方面湘鋼等鋼廠此前安排其他品種線材生產(chǎn)，建筑高線投放減少，市場(chǎng)出現(xiàn)拉絲跌價(jià)高線漲價(jià)現(xiàn)狀。不過(guò)目前鋼廠表示高線已經(jīng)正常投放，且北方資源陸續(xù)有補(bǔ)充，因此高線緊缺的情況短期就會(huì)緩解?？傮w而言，雖然節(jié)后廣州市場(chǎng)略強(qiáng)于其他市場(chǎng)，但需求整體依然不強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期或仍將以窄幅震蕩為主。

二、成本分析?

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)延續(xù)盤(pán)整走勢(shì)，對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的鋼廠不多，中南地區(qū)鋼廠價(jià)格以小幅上調(diào)為主，西北地區(qū)部分鋼廠價(jià)格則小幅下調(diào)，而以旬定價(jià)的華東地區(qū)沙鋼、永鋼、中天，華北地區(qū)河北鋼鐵等鋼廠10月中旬價(jià)格政策均保持穩(wěn)定。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，10月上旬末重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存達(dá)到1350.22萬(wàn)噸，較9月末大幅增長(zhǎng)7.05%，為6月下旬以來(lái)的最高水平。可見(jiàn)前期鋼價(jià)的回落、以及國(guó)慶長(zhǎng)假期間需求停滯的因素，鋼廠庫(kù)存壓力上升明顯。

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，9月份我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6542萬(wàn)噸和9355萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)11%和15.5%；9月份粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為218.07萬(wàn)噸和311.83萬(wàn)噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)1.99%和5.14%。9月份粗鋼產(chǎn)量環(huán)比大幅增長(zhǎng)，同期粗鋼出口量環(huán)比明顯回落，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力明顯加大。不過(guò)進(jìn)入10月份后鋼廠檢修有所增加，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的10月上旬鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量176.41萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.3%；預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量212.81萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.1%。按照往年慣例，四季度將進(jìn)入鋼廠集中檢修的季節(jié)，加之國(guó)家環(huán)保治理力度的加大，預(yù)計(jì)四季度我國(guó)粗鋼產(chǎn)量總體較三季度將有所下降。

2、原材料

本周?chē)?guó)內(nèi)原材料價(jià)格穩(wěn)中有漲，其中鋼坯、進(jìn)口礦小幅上漲，國(guó)產(chǎn)礦、焦炭、廢鋼價(jià)格總體平穩(wěn)。

鋼坯市場(chǎng)：本周唐山鋼坯價(jià)格小幅上漲，幅度為20元/噸。近期礦價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，鋼企成本壓力不減，在下游需求略有好轉(zhuǎn)的背景下，鋼坯主流出廠報(bào)價(jià)小幅謹(jǐn)慎上調(diào)。當(dāng)前鋼材市場(chǎng)疲軟行情較為明顯，商家操作多顯謹(jǐn)慎，少有成交。本周三燕鋼普方坯招標(biāo)價(jià)以3028元/噸高于市場(chǎng)價(jià)8元的價(jià)格中標(biāo)，但難以刺激鋼坯廠商的拉漲情緒。焦炭市場(chǎng)：本周華北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)。受庫(kù)存不大及焦煤價(jià)格上調(diào)影響，部分焦企有意上調(diào)焦炭出廠價(jià)格，但下游鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷，鋼企普遍不接受。近日關(guān)于環(huán)保、節(jié)能減排對(duì)后市影響，部分焦企認(rèn)為后市應(yīng)該有可能要求硬性減產(chǎn)，焦炭后期或有上漲空間。廢鋼市場(chǎng)：本周華東地區(qū)廢鋼價(jià)格穩(wěn)中有漲。近期廢鋼資源趨緊江陰西城廢鋼采購(gòu)價(jià)上調(diào)50元，永鋼廢鋼采購(gòu)價(jià)格上調(diào)40元/噸。但在鋼材市場(chǎng)低迷的情況下，預(yù)計(jì)行情回暖難以持久，廢鋼上漲動(dòng)力不足，后期或有回落。

鐵礦石市場(chǎng)：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格保持平穩(wěn)。成品材市場(chǎng)近日小幅波動(dòng)頻繁，礦企多以觀望為主，市場(chǎng)整體成交清淡。鋼廠國(guó)內(nèi)礦庫(kù)存維持低位，采購(gòu)不積極，市場(chǎng)資源仍顯緊張。進(jìn)口礦價(jià)繼續(xù)上漲，普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為135美元/噸，較上周末上漲3美元/噸。當(dāng)前鋼廠以及港口鐵礦石庫(kù)存均較低，部分鋼廠的補(bǔ)庫(kù)行為，拉動(dòng)進(jìn)口礦價(jià)連續(xù)上漲。不過(guò)近期三大礦業(yè)發(fā)貨量增加、海運(yùn)費(fèi)沖高回落，或?qū)?dǎo)致短期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩回落。

海運(yùn)市場(chǎng)，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）10月17日回落0.25%，報(bào)1960點(diǎn)。過(guò)去一周運(yùn)價(jià)有所回落，市場(chǎng)主要租家看空市場(chǎng)，海岬型船遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)大跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)同樣高位下調(diào)。市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)11月鋼鐵需求開(kāi)始減少，因北方地區(qū)寒冷天氣會(huì)影響到建筑產(chǎn)業(yè)，對(duì)后期干散貨市場(chǎng)的信心不足。

三、供給和需求分析?

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周鋼價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，下游仍是按需采購(gòu)、觀望等待居多，所以本周成交量延續(xù)回落，對(duì)鋼價(jià)支撐偏弱。?

而從庫(kù)存情況來(lái)看，西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本周滬上庫(kù)存波動(dòng)不大，華東大廠依然是規(guī)格不齊、資源偏緊，不過(guò)，周邊小廠低價(jià)資源有所增多，同時(shí)，考慮到天氣轉(zhuǎn)冷之后北貨南下的壓力，后期市場(chǎng)資源壓力或更加嚴(yán)峻，商家加大出貨仍是上選。

四、宏觀分析?

（1）初步核算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值386762億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7%。其中，一季度增長(zhǎng)7.7%，二季度增長(zhǎng)7.5%，三季度增長(zhǎng)7.8%。

（2）前三季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)9.6%，增速比上半年加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）309208億元，同比名義增長(zhǎng)20.2%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)20.2%），增速比上半年加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資61120億元，同比名義增長(zhǎng)19.7%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)19.7%），增速比上半年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。

（3）10月14日，財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布消息稱(chēng)，中央財(cái)政安排50億元資金，全部用于京津冀及周邊地區(qū)（具體包括京津冀蒙晉魯6個(gè)省份）的大氣污染治理工作，對(duì)重點(diǎn)區(qū)域按治理成效實(shí)施“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”。

（4）國(guó)家能源局發(fā)布9月份全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)顯示，9月份，全社會(huì)用電量4448億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.4％。繼8月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)達(dá)到13.7％的年內(nèi)最高值之后，環(huán)比回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，但這一增速仍為年內(nèi)第二高點(diǎn)。

（5）《國(guó)務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的指導(dǎo)意見(jiàn)》日前發(fā)布：將對(duì)鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等高耗能行業(yè)，能耗、電耗、水耗達(dá)不到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)能，實(shí)施差別電價(jià)和懲罰性電價(jià)、水價(jià)，禁止自行實(shí)行電價(jià)優(yōu)惠和電費(fèi)補(bǔ)貼，另外未來(lái)5年壓縮8000萬(wàn)噸鋼鐵總產(chǎn)能。

（6）今年1至9月全國(guó)鐵路完成投資3286.96億元，其中國(guó)家鐵路和合資鐵路完成投資3272.91億元，為計(jì)劃的63.2%，比上年同期增加356.01億元，增長(zhǎng)12.2%；地方鐵路完成投資14.04億元，比上年同期增加10.44億元，增長(zhǎng)289.2%。

（7）據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，9月末，M2增長(zhǎng)14.2%，比上年末高0.4個(gè)百分點(diǎn)。1～9月，社會(huì)融資規(guī)模為13.96萬(wàn)億元，比上年同期多2.24萬(wàn)億元；其中，人民幣貸款新增7.28萬(wàn)億元，同比多增5570億元。

（8）2013年9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲3.1%。1-9月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.5%。2013年9月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.3%，環(huán)比上漲0.2%。1-9月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.2%。

（9）美國(guó)國(guó)會(huì)參議院周三正午召集全體會(huì)議，民主黨和共和黨的黨派領(lǐng)導(dǎo)人宣布，已經(jīng)達(dá)成了一個(gè)重新啟動(dòng)政府運(yùn)作，并延長(zhǎng)聯(lián)邦政府借款授權(quán)直到2014年2月的協(xié)議。參眾兩院隨后將對(duì)協(xié)議投票表決，眾議院發(fā)言人博納稱(chēng)不會(huì)阻撓該協(xié)議。

10月15日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》，指出把化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)，“消化一批、轉(zhuǎn)移一批、整合一批、淘汰一批”過(guò)剩產(chǎn)能，建立化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾長(zhǎng)效機(jī)制。筆者認(rèn)為，盡管《意見(jiàn)》的具體操作細(xì)則仍有待各部委以及地方政府進(jìn)一步細(xì)化，但對(duì)鋼鐵行業(yè)而言，此次《意見(jiàn)》具有綱領(lǐng)性的作用，反映出高層對(duì)化解產(chǎn)能過(guò)剩的決心和舉措前所未有。對(duì)于化解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，《意見(jiàn)》提出了一是要限制供應(yīng)，調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格限制新產(chǎn)能進(jìn)入，同時(shí)通過(guò)能耗環(huán)保手段壓縮現(xiàn)有產(chǎn)能；二是要擴(kuò)大需求，推廣鋼結(jié)構(gòu)在建設(shè)領(lǐng)域的應(yīng)用，提高公共建筑和政府投資建設(shè)領(lǐng)域鋼結(jié)構(gòu)使用比例，在地震等自然災(zāi)害高發(fā)地區(qū)推廣輕鋼結(jié)構(gòu)集成房屋等抗震型建筑，推動(dòng)建材下鄉(xiāng)；三是要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，制修訂相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，提高建筑用鋼、混凝土以及玻璃等產(chǎn)品使用標(biāo)準(zhǔn)，帶動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)換代。四是加強(qiáng)了政府問(wèn)責(zé)制，把化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾工作列為落實(shí)中央重大決策部署監(jiān)督檢查的重要內(nèi)容，將遏制重復(fù)建設(shè)、化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾工作列入地方政府政績(jī)考核指標(biāo)體系。此次《意見(jiàn)》配合前期出臺(tái)的《全國(guó)大氣污染防治計(jì)劃》，將對(duì)我國(guó)鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)期走勢(shì)形成深遠(yuǎn)影響，意義重大。

資金方面，央行在周一央票續(xù)做55億元、周二7天逆回購(gòu)100億元、周四14天逆回購(gòu)未操作后，本周公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金445億元，結(jié)束此前連續(xù)兩周凈投放格局。鑒于資金面已從國(guó)慶長(zhǎng)假的壓力中得以恢復(fù)，且本周還有存款準(zhǔn)備金清算的退款輔助，因此面對(duì)央行的資金回籠，市場(chǎng)流動(dòng)性依舊不改向好格局，市場(chǎng)資金利率小幅回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，10月17日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.66‰，較10月12日回落1.05%。數(shù)據(jù)顯示，9月新增人民幣貸款7870億元，高于市場(chǎng)預(yù)期；社會(huì)融資規(guī)模為1.4萬(wàn)億元，比上年同期少2413億元，較上月少1784億元，從高位有所回落。當(dāng)月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)14.2%，持續(xù)高于今年政策目標(biāo)13%的水平。9月CPI同比漲幅突破3%創(chuàng)七個(gè)月高位，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn)，意味著總需求對(duì)通脹的拉動(dòng)作用有限，預(yù)計(jì)整體物價(jià)仍將處在緩慢上行通道，并不具備大幅跳升的基礎(chǔ)。近期通脹仍不構(gòu)成主要矛盾，穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)也不會(huì)改變。

五、綜合觀點(diǎn)?

本周滬上鋼價(jià)小幅松動(dòng)，對(duì)于下周行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：?

其一、需求因素。西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)氣溫下降明顯，對(duì)需求有一定抑制，加之鋼價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，下游仍是按需采購(gòu)、觀望等待居多，所以本周成交量出現(xiàn)回落，對(duì)鋼價(jià)支撐偏弱。目前金九銀十已過(guò)去一大半，下游工地開(kāi)工將呈季節(jié)性回落趨勢(shì)，尤其是北方地區(qū)隨著需求的回落，北方資源將加大南下的力度，對(duì)南方市場(chǎng)走勢(shì)形成壓力。

其二、供給因素。9月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)2%，同期粗鋼日均出口量環(huán)比大幅回落22%，資源供應(yīng)的加大，是9月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)下跌的主要原因。在鋼廠檢修增多的情況下，10月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量小幅回落。國(guó)務(wù)院繼前期出臺(tái)《全國(guó)大氣污染防治計(jì)劃》后，本周出臺(tái)《關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》，盡管目前相關(guān)配套細(xì)則仍有待進(jìn)一步細(xì)化，但隨著政策的逐步分解和落后，對(duì)鋼鐵供應(yīng)端將形成的影響不容忽視。尤其是京津冀地區(qū)在污染嚴(yán)重階段不排除將會(huì)全面限產(chǎn)，四季度鋼廠產(chǎn)能釋放有望較三季度減緩。

其三、成本因素。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠以及港口的鐵礦石庫(kù)存均偏低，鋼廠在國(guó)慶期間原料得到一定消耗，存在補(bǔ)庫(kù)需求，拉動(dòng)了進(jìn)口礦繼續(xù)反彈。不過(guò)10月中旬進(jìn)口礦到貨量明顯上升，國(guó)外礦山產(chǎn)能釋放進(jìn)一步加快，后期礦價(jià)將適度回落將是大概率事件。因此，當(dāng)前成本對(duì)鋼價(jià)雖有支撐，將支撐難算強(qiáng)勁。

其四、資金因素。今年央行貨幣政策較為穩(wěn)健，銀行體系除在6月中下旬出現(xiàn)“錢(qián)荒”外，其余時(shí)段均相對(duì)寬松。前9個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模為13.96萬(wàn)億元，比上年同期多2.24萬(wàn)億元，其中人民幣貸款7.28萬(wàn)億元，同比多增5570億元。9月M2同比增速達(dá)14.2%，持續(xù)高于今年政策目標(biāo)13%的水平。但對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前依然缺少資金青睞，銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)普遍收縮信貸額度，資金緊張局面仍在持續(xù)。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)鋼市仍處于供需僵持的局面，在影響鋼價(jià)的供求、資金、成本等因素未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性變化之前，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的行情，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將延續(xù)盤(pán)整走勢(shì)?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)行情給予偏中性評(píng)價(jià)—藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在3560-3610元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 2013/10/18