本期觀點(diǎn)：鋼廠庫(kù)存不高 原料跌幅有限

時(shí)間：2013-11-1—2013-11-30

關(guān)鍵詞：產(chǎn)量 資金 需求 庫(kù)存

● 市場(chǎng)回顧——節(jié)后鋼廠短暫補(bǔ)庫(kù)，原料價(jià)格先漲后跌；

● 成本分析——原料走勢(shì)強(qiáng)于鋼材，鋼鐵企業(yè)普遍虧損；

● 庫(kù)存分析——北方鋼廠加強(qiáng)補(bǔ)庫(kù)，外礦焦炭庫(kù)存略升；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼廠整體庫(kù)存不高，原料下跌空間有限。

一、本月國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

10月份國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)先漲后跌。國(guó)慶后，國(guó)內(nèi)部分中小鋼廠適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石、廢鋼價(jià)格均小幅回升；下半月后受鋼材價(jià)格下跌影響，原料價(jià)格整體小幅下跌。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本月國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

10月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格震蕩下跌。截止10月25日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格降至2980元/噸，20MnSi方坯價(jià)格為3100元/噸，較9月底下跌30元/噸，庫(kù)存保持在55萬(wàn)噸左右。南方市場(chǎng)逐步跟跌，10月底江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購(gòu)到廠價(jià)格降至3150元/噸，下跌10元/噸。從下游企業(yè)開(kāi)工情況看，10月底唐山地區(qū)帶鋼調(diào)坯企業(yè)開(kāi)工率為50%，型材調(diào)坯企業(yè)開(kāi)工率為71%，建材調(diào)坯企業(yè)開(kāi)工率為47%，均較9月底小幅下降。近期國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)成交依舊疲軟，下游用戶和貿(mào)易商提貨不積極，觀望氣氛濃重。不過(guò)，目前河北地區(qū)鋼坯廠家普遍虧損150元/噸以上，且與鋼材價(jià)格相比，相對(duì)偏低，廠家繼續(xù)壓價(jià)意愿不強(qiáng)。預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格將繼續(xù)小幅下跌，支撐位在2900元/噸。

鐵礦石：

10月份國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格小幅波動(dòng)。節(jié)后部分鋼廠加大補(bǔ)庫(kù)力度，鐵礦石價(jià)格小幅上漲，下半月后受鋼材價(jià)格回落影響，鐵礦石價(jià)格再度回落。截止10月25日，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價(jià)格為1080元/噸左右（見(jiàn)圖2），較9月底上漲20元/噸，唐山地區(qū)鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存達(dá)到600萬(wàn)噸，國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存50萬(wàn)噸，均較9月底上升10萬(wàn)噸。安徽地區(qū)65%品位鐵精粉價(jià)格保持1040元/噸左右；湖北、福建地區(qū)64%品位鐵精粉價(jià)格下跌20元至960元/噸。進(jìn)口礦方面，國(guó)慶后普氏62%粉礦價(jià)格一路小幅攀升，最高達(dá)到135.5美元/噸（CFR），較9月底累計(jì)上漲4.5美元/噸，但在鐵礦期貨上市后，外礦價(jià)格開(kāi)始逐步回落，普氏價(jià)格下跌3美元/噸。四季度國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量有下降的趨勢(shì)，加之進(jìn)口礦到貨量增加，后市看淡氣氛較濃。預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格將小幅下跌，進(jìn)口礦價(jià)格將回落至125-130美元/噸之間。

煤焦：

10月份國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格漲勢(shì)趨緩。截止10月25日，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1140元/噸左右（見(jiàn)圖3），一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格為1300元/噸左右，山西部分焦化企業(yè)原計(jì)劃10月提價(jià)30元/噸左右，但未被鋼廠接受。河北地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格上漲30元至1390元/噸，一些庫(kù)存偏緊的中小鋼廠接受提價(jià)，而河北鋼鐵等主導(dǎo)鋼廠結(jié)算價(jià)保持前期水平；山東、安徽地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格上漲20-30元至1360-1380元/噸；貴州地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格補(bǔ)漲50元至1450元/噸左右；黑龍江地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格上漲40元至1340元/噸。10月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中有漲，山西焦煤集團(tuán)、開(kāi)灤礦業(yè)、冀中能源主焦煤出廠價(jià)格上調(diào)25-30元至1070-1110元/噸，南方中小煤礦價(jià)格基本穩(wěn)定。10月份煤焦市場(chǎng)上漲已顯乏力，不少煤焦企業(yè)雖向鋼廠提出漲價(jià)要求，但迫于成本壓力，多數(shù)庫(kù)存尚可的鋼廠均拒絕提價(jià)。預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格將保持穩(wěn)定，焦炭?jī)r(jià)格將先穩(wěn)后跌。

廢鋼：

10月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格先漲后跌，主導(dǎo)鋼廠采購(gòu)價(jià)格基本穩(wěn)定，部分中小鋼廠在國(guó)慶后集中補(bǔ)庫(kù)一周左右，下半月后再度下調(diào)采購(gòu)價(jià)格。截止10月25日，江浙滬地區(qū)重廢價(jià)格降至2500-2550元/噸，邊角料價(jià)格為2600-2640元/噸，較9月底下跌20元/噸左右。在中南地區(qū)，兩湖、兩廣地區(qū)重廢價(jià)格降至2520-2590元/噸，下跌30元/噸左右。在北方地區(qū)，遼寧、天津地區(qū)重廢價(jià)格下跌30元至2480-2520元/噸，河北地區(qū)中頻爐鋼廠采購(gòu)價(jià)格下跌60元至2260-2290元/噸（不帶票）。目前國(guó)內(nèi)大中型鋼廠普遍虧損，但整體廢鋼庫(kù)存水平不高，不愿輕易壓價(jià)，而一些小電爐鋼廠采購(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格以小幅波動(dòng)為主。

二、國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：10月份國(guó)內(nèi)主要鋼廠原料采購(gòu)價(jià)格調(diào)整情況

三、國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫(kù)存變化

受國(guó)慶后鋼廠補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)，10月份國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本略有上升（見(jiàn)表3）。截止10月底，年產(chǎn)能大于1000萬(wàn)噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3651元/噸，較上月底上升13元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬(wàn)噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3563元/噸，較上月底上升17元/噸；年產(chǎn)能小于500萬(wàn)噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3489元/噸，較上月底上升25元/噸。10月底國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3506元/噸，較上月底下跌18元/噸，對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，大部分鋼廠虧損150元/噸左右。

表3：本月國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫(kù)存情況看（見(jiàn)表4），本月北方部分中小鋼廠加大了進(jìn)口礦和焦炭補(bǔ)庫(kù)力度，庫(kù)存略有上升，其它品種庫(kù)存基本穩(wěn)定。

表4：本月國(guó)內(nèi)鋼廠原料庫(kù)存變化

四、綜合觀點(diǎn)

受十八屆三中全會(huì)舉行的影響，近期北方地區(qū)加大環(huán)保整頓力度，鋼材產(chǎn)量有回落的趨勢(shì)，但對(duì)原料企業(yè)影響也較大，不少小鐵礦、煤炭企業(yè)生產(chǎn)、運(yùn)輸受到影響。同時(shí)，雖然多數(shù)鋼廠表示將淡化冬儲(chǔ)，但庫(kù)存不高的事實(shí)無(wú)法回避，后期仍有補(bǔ)庫(kù)需要，鋼廠缺乏壓價(jià)籌碼，原料價(jià)格繼續(xù)下跌空間不大。預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)鐵礦石、廢鋼、鋼坯價(jià)格將小幅下跌，焦炭市場(chǎng)走勢(shì)逐步趨弱，煤炭市場(chǎng)以穩(wěn)為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2013/10/25