本期觀點(diǎn)：多空因素交織 原料小幅波動(dòng)

時(shí)間：2013-12-9—2013-12-13

● 市場(chǎng)回顧——外礦焦炭小幅上漲，鋼坯廢鋼弱勢(shì)運(yùn)行；

● 成本分析——原料成本繼續(xù)上升，鋼廠虧損局面難改；

● 庫存分析——月初鋼廠增加補(bǔ)庫，外礦庫存略有上升；

● 事件數(shù)據(jù)——礦山削減鐵礦支出，預(yù)示鐵礦價(jià)格趨跌；

● 綜合觀點(diǎn)——年底多空因素交織，原料市場(chǎng)小幅波動(dòng)。

一、本月國內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周進(jìn)口鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲，但總體成交一般；鋼坯、廢鋼價(jià)格小幅波動(dòng)，受北方小鋼廠限產(chǎn)停產(chǎn)影響，市場(chǎng)需求相對(duì)疲軟；煤炭?jī)r(jià)格總體穩(wěn)定，煤炭企業(yè)對(duì)煉焦煤后市上漲的信心不足。

表1：國內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格繼續(xù)小幅波動(dòng)。截止本周五，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為3000元/噸, 20MnSi方坯出廠價(jià)格為3120元/噸，基本與上周末持平（見圖1），本周唐山市場(chǎng)鋼坯庫存保持49萬噸左右；周三燕鋼普碳方坯招標(biāo)價(jià)格下調(diào)20元至3032元/噸。山西臨汾、長治地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格保持2980元/噸左右。在南方市場(chǎng)，江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價(jià)格上漲20元至3240元/噸；福建地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格上漲10元至3110元/噸左右。盡管近期成品材材價(jià)格有所上漲，但受北方環(huán)保整頓影響，不少調(diào)坯軋材企業(yè)停產(chǎn)，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，市場(chǎng)整體成交清淡。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格將繼續(xù)小幅震蕩。

鐵礦石：

本周國內(nèi)市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格小幅波動(dòng)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格穩(wěn)步上漲。截止本周五，河北唐山鋼廠66%鐵精粉采購價(jià)格保持1110元/噸左右（見圖2），河北主導(dǎo)鋼廠國產(chǎn)礦庫存為165萬噸，較上周末下降2萬噸；進(jìn)口礦庫存為1660萬噸，較上周末增加100萬噸；遼寧地區(qū)66%鐵精粉出廠價(jià)格下跌10元至970元/噸。在南方區(qū)域，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格保持1070元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價(jià)格保持1010元/噸；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價(jià)格上漲30元至940元/噸左右。本周進(jìn)口礦市場(chǎng)成交量增多，截止本周四，普氏62%粉礦價(jià)格升至140美元/噸（CIF），較上周末上漲3.5美元/噸，港口庫存繼續(xù)上升。12月初國內(nèi)部分鋼廠備貨力度加大，少數(shù)大型貿(mào)易商在平臺(tái)拿貨量增加，是市場(chǎng)價(jià)格走高的主要?jiǎng)恿?。但考慮到近期港口到貨量較多，而鋼廠多處于虧損狀態(tài)，拿貨仍較為猶豫，多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為礦價(jià)在140美元/噸難以站穩(wěn)。預(yù)計(jì)下周國產(chǎn)礦價(jià)格將保持穩(wěn)定，進(jìn)口礦價(jià)格小幅波動(dòng)。

煤焦：

本周國內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有漲。截止本周五，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦（A:13.5%）車板價(jià)格上漲10元至1170元/噸左右（見圖3），一級(jí)冶金焦（A:12.5%）車板價(jià)格為1340元/噸；河北唐山地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1470元/噸，邯鄲地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1380元/噸，目前河北大中型鋼廠焦炭庫存在100萬噸左右。遼寧地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1550元/噸。山東地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格上漲20元至1420元/噸左右。在西南地區(qū)，貴州地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1490元/噸左右。本周國內(nèi)煤炭市場(chǎng)變動(dòng)不大，山西焦煤集團(tuán)12月份價(jià)格基本穩(wěn)定，只有個(gè)別礦（如新裕礦焦精煤、曙光礦肥精煤）出廠價(jià)格上調(diào)10元/噸。本周不少焦化企業(yè)再度向鋼廠提出漲價(jià)要求，幅度多在30元/噸左右，但鋼廠普遍暫未接受。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)煤焦市場(chǎng)價(jià)格將暫時(shí)持穩(wěn)。

廢鋼：

本周國內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格繼續(xù)小幅波動(dòng)。截止本周末，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格保持2480-2520元/噸，邊角料價(jià)格為2600-2620元/噸；山東市場(chǎng)重廢價(jià)格下跌50元至2420-2450元/噸，福建市場(chǎng)需求有所回暖，重廢價(jià)格上漲30元至2550-2600元/噸。兩湖地區(qū)重廢主流價(jià)格保持2510-2550元/噸，兩廣地區(qū)重廢價(jià)格保持2550-2580元/噸。遼寧市場(chǎng)重廢價(jià)格上漲20元至2420元/噸，河北市場(chǎng)重廢價(jià)格保持2220-2250元/噸（不含稅）。近期廢鋼市場(chǎng)整體需求依舊疲軟，只有一些中小鋼廠補(bǔ)庫相對(duì)積極，市場(chǎng)缺乏上漲動(dòng)力。同時(shí)，目前廢鋼市場(chǎng)資源也相對(duì)緊張，貿(mào)易商出貨意愿不強(qiáng)，廢鋼價(jià)格下跌空間較小。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格仍將以小幅波動(dòng)為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價(jià)格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受焦炭?jī)r(jià)格上漲影響，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)上升（見表3）。截止本周五，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3685元/噸，較上周末上升25元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3603元/噸，較上月底上升23元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3540元/噸，較上月底上升22元/噸。目前國內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3582元/噸，較上周末上漲28元/噸，對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，大部分鋼廠仍虧損120-140元/噸。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫存情況看（見表4），本周鋼廠對(duì)進(jìn)口礦采購力度增加，庫存略有上升；焦炭市場(chǎng)近期漲價(jià)呼聲較高，部分鋼廠暫持觀望態(tài)度，焦化廠有控制發(fā)貨量，鋼廠到貨略有減少。

表4：本周國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、本周事件與數(shù)據(jù)分析

力拓集團(tuán)計(jì)劃于2015年削減資本支出至80億美元水平，不到去年支出的一半。淡水河谷則宣布2014年的資本開支預(yù)算為148億美元，低于今年的163億美元，是連續(xù)3年減少開支預(yù)算。【觀點(diǎn)】礦業(yè)公司支出減少并不意味著國外礦山會(huì)限制產(chǎn)量，更大程度上是其對(duì)后期鐵礦盈利減少以及市場(chǎng)價(jià)格趨跌的預(yù)期，

五、綜合觀點(diǎn)

臨近年末，迫于庫存偏低以及運(yùn)輸緊張的雙重壓力，不少鋼廠都計(jì)劃適當(dāng)增加原料采購量，12月份原料市場(chǎng)總體成交情況必將好于前兩個(gè)月。同時(shí)，年底環(huán)保整頓、資金緊張（托盤資金觀望）、鋼廠虧損等因素仍是限制原料價(jià)格上漲空間的主要因素，原料市場(chǎng)短期內(nèi)難以出現(xiàn)大的上漲行情。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)市場(chǎng)鋼坯、廢鋼價(jià)格將繼續(xù)小幅波動(dòng)，進(jìn)口礦價(jià)格將小幅回調(diào)，煤焦價(jià)格漲勢(shì)趨緩。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2013/12/6