昨日煤焦延續(xù)前日震蕩下行走勢(shì)。從主力持倉(cāng)來(lái)看，焦煤多空均小幅增倉(cāng)，焦炭空方增倉(cāng)則較多。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面：截止4月16日，主要地區(qū)冶金焦、焦煤價(jià)格保持平穩(wěn)，天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1270元/噸(+0)，唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)1085元/噸(+0)，太原二級(jí)冶金焦車板價(jià)1150元/噸(+0)，焦炭期價(jià)較現(xiàn)價(jià)升水+19元/噸(-12)；京唐港主焦煤提庫(kù)價(jià)1070元/噸(+0)，焦煤期價(jià)較現(xiàn)價(jià)升水-157元/噸(-8)。(注：受交割制度、交割品選擇等影響，實(shí)際焦煤貼水并未如理論計(jì)算的如此之高)

鋼鐵現(xiàn)價(jià)方面：截止4月16日，西本新干線鋼材指數(shù)3430點(diǎn)(-0.29%)。

庫(kù)存方面(周度)：截止4月11日，主要鋼廠及焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為16.42天(-0.34)，與去年水平相當(dāng)；主要鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)為14天(-1)，焦炭庫(kù)存小幅下降但仍多于去年同期。

港口庫(kù)存方面(周度)：截止4月11日，四港口煉焦煤庫(kù)存為724.4萬(wàn)噸(-2.3)，呈小幅下降態(tài)勢(shì)；天津港焦炭庫(kù)存為279.2萬(wàn)噸(+10)，仍保持在相對(duì)高位。

產(chǎn)能方面(周度)：截止4月11日，東北地區(qū)為58%(+0)，華北地區(qū)為74%(+0)，西北地區(qū)為80%(+0)，華中地區(qū)為88%(-2)，華東地區(qū)74%(+3)，西南地區(qū)72%(+0)，市場(chǎng)有所回暖，焦化廠開(kāi)工率也出現(xiàn)企穩(wěn)。

產(chǎn)業(yè)鏈方面：中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量174.73萬(wàn)噸，旬環(huán)比增4.69%；全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量215.15萬(wàn)噸，旬環(huán)比增3.78%；重點(diǎn)企業(yè)本旬末庫(kù)存為1513.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.85%。庫(kù)存雖有小幅下降，但產(chǎn)量再度提高，或?qū)笫泄┙o再度產(chǎn)生壓力。

綜合來(lái)看：當(dāng)前宏觀導(dǎo)向較難實(shí)現(xiàn)黑色產(chǎn)業(yè)鏈需求增加的預(yù)期，在短期鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求結(jié)束后，煤焦或?qū)⒃俅蚊媾R供給端的壓力，企穩(wěn)現(xiàn)價(jià)亦難言樂(lè)觀。而期價(jià)在前期反彈后續(xù)漲動(dòng)力匱乏，預(yù)計(jì)后市仍將呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)，故空單可繼續(xù)持有。

操作上：JM1409空單持有，以900止損；J1409空單持有，以1280止損。