大智慧阿思達克通訊社6月3日訊，最新公布的PMI數據呈現出一個有意思的現象：5月中國制造業(yè)PMI為5.8%，比上月上升0.4個百分點，好于預期的5.6%；而5月鋼鐵業(yè)PMI大幅回落6.2個百分點，降至46.4%，重回收縮區(qū)間。

該組數據顯示，黑色產業(yè)與整體宏觀經濟呈現出一定的背離走勢，“整體向好，黑色走弱”，給接下來的政策預期提供了較好的線索：

第一、鋼鐵業(yè)PMI疲軟標志著以鋼鐵為代表的產能過剩行業(yè)正處于“調結構、去產能”的政策節(jié)奏中，這是三中全會提出的“讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用”的效果體現。從近期螺紋鋼、鐵礦石等期貨、現貨價格的逐級走弱，可以看出供需矛盾依然尖銳，行業(yè)洗牌剛剛開始。而這樣以價格手段帶動的“調結構、去產能”過程，符合政策調控精神，在把好“穩(wěn)增長”力度和就業(yè)目標的前提下，預計這個過程還將延續(xù)；

第二、制造業(yè)PMI數據整體向好，表明目前的改革措施未影響整體經濟走勢，相反體現出“向改革要紅利”的效果。這將堅定決策部門深化改革的信心，保持三中全會以來政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性，進而弱化全面放寬貨幣政策的預期。事實上，加大“定向降準”的力度是“調結構”的客觀需求，而非全面降準的前奏。預計今年下半年，各項改革措施力度還會加強，價格調控手段將發(fā)揮更大效力，產能過剩行業(yè)將經受更多考驗。