本期觀點(diǎn)：資金緊張 弱勢維穩(wěn)

時間：2014-6-9—2014-6-13

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：反彈夭折，節(jié)后鋼價再探新低；

●成本分析：進(jìn)口礦價弱勢反彈，鋼廠價格穩(wěn)中有降；?

●供需分析：粗鋼產(chǎn)量仍居高位，終端用戶采購消極；

●宏觀分析：微刺激政策強(qiáng)度加大，歐洲央行推出重磅刺激；

●綜合觀點(diǎn)：當(dāng)前國內(nèi)鋼價已再破前期低點(diǎn)，市場價格進(jìn)一步殺跌動能減弱。不過目前影響國內(nèi)鋼價走勢的最重要因素已不在于供需，而在于行業(yè)資金。在銀行不斷收緊信貸，行業(yè)資金問題持續(xù)發(fā)酵的局面下，鋼價低位運(yùn)行的局面將難以改變?；诖耍瑢ο轮苁袌鲂星榫S持偏中性評價—藍(lán)色預(yù)警。

一、行情回顧

1、西本指數(shù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價格變化情況

端午節(jié)后，滬上鋼價繼續(xù)下跌。截至6月6日，西本指數(shù)報在3170元/噸，較上周五下跌50元/噸，創(chuàng)下2006年9月以來的新低；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3030元/噸，較上周五下跌40元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品HPB300高線代表規(guī)格報價3280元/噸，與上周下跌30元/噸。

市場反饋，端午節(jié)前進(jìn)口礦價大幅下跌至90美元/噸一線，而節(jié)日期間唐山鋼坯價格也跌至2800元/噸以下，成本對鋼價的拖累進(jìn)一步顯現(xiàn)。加之房地產(chǎn)市場陷入低迷，市場成交遲遲未見起色，節(jié)后鋼價一路下滑，再次刷新前期低點(diǎn)。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一定的企穩(wěn)跡象，微刺激政策仍在加碼，但總體來看對低迷的鋼鐵行業(yè)提振有限。近期市場傳出無論是外資還是國內(nèi)銀行對鋼鐵行業(yè)信貸均在進(jìn)一步收緊，行業(yè)資金問題仍在不斷發(fā)酵，資金也成為制約當(dāng)前國內(nèi)鋼市走勢的最重要因素，鋼材價格或?qū)㈤L期處于低位運(yùn)行局面。

那么，在本周國內(nèi)鋼價屢創(chuàng)新低，終端需求無力釋放，下周鋼價走勢將如何變化？政策面對市場影響多大？成本變動情況如何？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。?

3、全國市場方面?

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周全國鋼價繼續(xù)下跌，各地成交表現(xiàn)依然低迷。

北京市場：本周北京建筑鋼價價格小幅下跌，單周價格下跌10-40元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為3240元/噸；HRB400E螺紋鋼Ф12-14mm小螺紋3270元/噸，Ф18-25mm大螺紋3130元/噸；盤螺3260元/噸。

市場反饋，6月河鋼主要鋼廠生產(chǎn)和到貨正常，資源規(guī)格也比較齊全，總體供應(yīng)還會保持較高水平。商家反映成交情況不溫不火，低位出貨尚可，但整體出貨量不理想，拿貨多數(shù)為終端采購，中間需求較弱，商家預(yù)期也較為謹(jǐn)慎。預(yù)計新一周價格以小幅盤整為主。

杭州市場：本周期螺繼續(xù)趨弱，本地主導(dǎo)鋼廠出廠價持平，但承兌優(yōu)惠及補(bǔ)差有所增加，貿(mào)易商心態(tài)略好，主導(dǎo)鋼廠資源報價小幅下跌10-20元/噸。現(xiàn)沙鋼、永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在3090-3110元/噸，中天、新興鑄管、西城產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在3050-3080元/噸，其余長達(dá)、中杭等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在3010-3050元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流中天，九江報價在3330-3360元/噸；盤螺方面，現(xiàn)永鋼、中天、西城和新興鑄管Ф8-10mmHRB400盤螺報3330-3380元/噸。

市場反饋，本地鋼廠本期出廠價維持平穩(wěn)，期螺、鋼坯，礦石延續(xù)弱勢下跌，市場心態(tài)普遍趨弱，成交略顯低迷。但由于市場報價處于低位，杭州市場庫存不高，外加鋼廠對經(jīng)銷商補(bǔ)貼較到位，商家下跌意愿相對減弱，本周主導(dǎo)鋼廠資源報價跌幅有限?？紤]到目前市場較為悲觀，鋼廠庫存壓力加大，本月資金面趨于緊張，預(yù)期短期內(nèi)杭州市場穩(wěn)中趨弱為主。

廣州市場：本周廣州建筑鋼材價格小幅下跌，單周價格下跌10-20元/噸。現(xiàn)韶鋼HPB300高線3240元/噸，HRB400三級螺紋韶鋼3340元/噸，廣鋼3280元/噸，裕豐、粵鋼等3270元/噸。

市場反饋，本周成交整體一般。從市場報價來看，主流基本維穩(wěn)，部分資源小幅下跌。工地采購不積極，市場庫存消化節(jié)奏減慢，二三級經(jīng)銷商都降低分銷意愿，市場資源明顯集中在大戶手中，商家心態(tài)較差。目前鋼廠均有利潤，且生產(chǎn)相對處于高位水平，另外廣州價格居于全國高點(diǎn)，預(yù)計短期價格趨勢繼續(xù)向下。

二、成本分析?

1、本周鋼廠調(diào)價

國內(nèi)鋼價在端午節(jié)前一度小幅反彈，隨后再度轉(zhuǎn)入下跌通道，節(jié)后鋼廠出廠價格總體穩(wěn)中下調(diào)。其中沙鋼、中天等華東主導(dǎo)鋼廠6月上旬價格均穩(wěn)定，沙鋼對上期沒有補(bǔ)貼，永鋼對完成5月份和6月份銷售任務(wù)的經(jīng)銷商，其所提5月份上半月的計劃量，螺紋鋼品種補(bǔ)差50元/噸（盤螺和線材不享受）。中天對上期螺紋補(bǔ)貼25元/噸。另外，鋼廠貼息有所下調(diào)，沙鋼自6-1期起一類銀行承兌貼息由22元/噸/月下調(diào)為18元/噸/月，工業(yè)線和板卷為20元/噸/月，同時有針對6-1期的螺紋鋼有2個月的承兌免貼息。而中天6-1期起，建材承兌貼息基準(zhǔn)利率由6.5‰下調(diào)至6‰，建材承兌免貼息1.5個月，3個月以下承兌按照1.5個月計算貼息。鋼廠下調(diào)貼息，同時增加免貼息的政策，相當(dāng)于變相加大對代理商的優(yōu)惠政策，有助于經(jīng)銷商平穩(wěn)過渡年中的集中還款階段。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月中旬末重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1499.79萬噸，比上一旬增加69.99萬噸，增幅4.9%。當(dāng)前鋼鐵企業(yè)庫存量較去年同期仍增加131.74萬噸，增長9.6%，顯示鋼鐵企業(yè)庫存壓力依然較大。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，5月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為180.05萬噸，旬環(huán)比下降1.29%，這是最近五旬重點(diǎn)鋼企產(chǎn)量首次下降。目前多數(shù)鋼廠對6月消費(fèi)淡季預(yù)期均謹(jǐn)慎偏空，鋼廠開工率小幅下降。預(yù)計5、6月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將從4月份的歷史高位小幅回落。此外，目前板材盈利明顯好于螺紋，具有轉(zhuǎn)產(chǎn)能力的鋼廠品種間生產(chǎn)會有所調(diào)整，據(jù)了解沙鋼、日照、包鋼等鋼廠均在全力生產(chǎn)熱卷，減少螺紋鋼的產(chǎn)量，螺紋鋼市場供應(yīng)壓力將逐步減緩。

2、原材料

本周國內(nèi)原料價格繼續(xù)弱勢運(yùn)行，進(jìn)口礦在節(jié)前暴跌后展開反彈，國產(chǎn)礦、鋼坯小幅下跌，焦炭、廢鋼基本平穩(wěn)。

鋼坯市場：端午節(jié)期間，唐山鋼坯價格累計下跌20元/噸至2790元/噸，節(jié)后第一個工作日拉漲10元/噸，周中平穩(wěn)運(yùn)行。本周三燕鋼招標(biāo)為2819元/噸，較上周低3元/噸，較當(dāng)日出廠價高19元/噸，略高于市場預(yù)期。唐山鋼坯庫存處于低位，低價位成交尚可，但在成品材連續(xù)下跌的局面下，鋼坯價格走高也受限。預(yù)計短期市場主流價格盤整為主。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格仍然主流維穩(wěn)。由于大環(huán)境萎靡，鋼廠對焦炭價格繼續(xù)打壓，導(dǎo)致部分焦企多以出貨為主，挺價無力，心態(tài)較為悲觀。據(jù)焦企透露，目前上游煉焦煤市場延續(xù)弱勢，成交不佳，受此影響焦炭市場行情始終不振，拉漲乏力，鋼廠采購普遍較為謹(jǐn)慎，對后期市場多持悲觀態(tài)度。預(yù)計短期市場主流價格穩(wěn)中有跌。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格弱穩(wěn)運(yùn)行。整體市場成交不大，依舊疲軟，操作積極性不強(qiáng)。據(jù)商家稱，目前廢鋼資源不多，極個別地區(qū)鋼廠采購積極，貿(mào)易商隨行就市，價格變化不大。短期廢鋼走勢盤整為主。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格繼續(xù)下跌，幅度為10-20元/噸。因相對進(jìn)口礦性價比較低，國產(chǎn)礦出貨艱難，鋼廠采購需求大幅縮減，部分國內(nèi)礦山已觸及生產(chǎn)成本線，停產(chǎn)減產(chǎn)逐步增多。近期部分地方政府開始出臺優(yōu)惠政策來鼓勵礦山企業(yè)增產(chǎn)增效，如遼寧地區(qū)下調(diào)地稅20元/噸來鼓勵礦山復(fù)產(chǎn)以提振市場。但中國經(jīng)濟(jì)正處于降速轉(zhuǎn)型期，國外礦山對國內(nèi)礦產(chǎn)施壓，國產(chǎn)礦后期走勢依然難以樂觀。預(yù)計后期河北鐵精粉市場價格仍將小幅下跌。進(jìn)口礦價在節(jié)前最后一個交易日大幅下跌4美元/噸，逼近90美元/噸關(guān)口，節(jié)后又連續(xù)反彈。6月5日62%品位普氏鐵礦石指數(shù)收在94.25美元/噸，較節(jié)前上漲2.75美元/噸。進(jìn)口礦供應(yīng)量繼續(xù)增加，偏低品位礦價格的持續(xù)下調(diào)帶動市場整體下行，壓價競銷現(xiàn)象凸顯。自從年初以來，港口鐵礦石庫存不斷堆積，目前港口鐵礦石庫存高達(dá)1.15億噸，同比大幅增加63.5%，相對于2012年的高點(diǎn)增長13.6%。而本周市場傳出青島港調(diào)查貿(mào)易融資騙貸以及中國銀行山東銀行收緊鐵礦石信用證審批權(quán)限的消息，將對進(jìn)口礦價走勢進(jìn)一步形成沖擊。

海運(yùn)市場，6月5日波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)（BDI）上漲1.88%，報977點(diǎn)，較上周五上漲43個點(diǎn)。4月中旬以來，波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)(BDI)一直圍繞1000點(diǎn)附近震蕩，而下跌趨勢已經(jīng)延續(xù)了5年時間。近日現(xiàn)貨市場一系列干散貨船意外成交，激起了在未來數(shù)周運(yùn)價可能堅挺的猜測。5月下旬以來的幾宗成交使許多人措手不及，成交量飆升表明運(yùn)價上漲即將發(fā)生，最有可能會發(fā)生在好望角型船方面。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，好望角型船運(yùn)價在一周或兩周內(nèi)跳升是可能的。不過更多多人并不看好，認(rèn)為在2014下半年或更晚一些之前是不太可能發(fā)生實(shí)質(zhì)性的回升，因此運(yùn)價持續(xù)波動的可能性還會延續(xù)一段時間。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，端午節(jié)后滬上鋼價再探新低，終端用戶工地備貨依然消極，中間商更是了無蹤跡，整體成交量較節(jié)前明顯萎縮。為爭奪有限的訂單，經(jīng)銷商競相低價出貨，但對整體需求未能形成刺激。

而從庫存情況來看，近期滬市建筑鋼材庫存量加速下降，截止5月30日，滬市螺紋鋼庫存量已降至30萬噸以內(nèi)，創(chuàng)下2008年12月以來的最低水平。從全國范圍來看，全國鋼材庫存已連續(xù)第13周出現(xiàn)下降，累計降幅達(dá)31.88%，目前的庫存水平較去年同期下降21.63%。目前全國鋼材市場庫存量已降至相當(dāng)?shù)偷乃?，價格風(fēng)險快速釋放，去庫存對價格沖擊力逐步減小。

四、宏觀分析?

（1）中國5月官方制造業(yè)PMI升至55.5，創(chuàng)六個月新高，較四月的54.8有所回升。其中，新訂單指數(shù)大漲1.1%至52.3，為六個月最高。

（2）中國5月匯豐制造業(yè)PMI終值升至49.4，創(chuàng)四個月新高，較四月的48.1有所回升。其中，新出口訂單大幅攀升至53.2，創(chuàng)49個月最高。新訂單指數(shù)也超過50榮枯線。

（3）據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會1日發(fā)布的指數(shù)報告，5月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為46.4%，比上月回落6.2個百分點(diǎn)，再度回到收縮區(qū)間。

(4) 截至4月底，已開工286萬套(其中各類棚戶區(qū)184萬套)，基本建成125萬套，分別占全年目標(biāo)任務(wù)的40%和25%，與去年同期基本持平。1到4月份，完成保障性安居工程投資3600億元，比去年同期多1100億元。今年，中央財政預(yù)算安排城鎮(zhèn)保障性安居工程補(bǔ)助資金1980億元，較去年實(shí)際下達(dá)數(shù)增加250億元。

(5) 2014年4月份央行口徑外匯占款余額為272995.03億元，較3月末的272149.14億元增加845.89億元，為連續(xù)第10個月增長，但增幅較3月份的1741.26億元出現(xiàn)明顯回落。4月份新增外匯占款規(guī)模為2013年8月份以來首次回落到千億元水平以下。

(6) 截止到2014年5月31日，共有包括河北、山東、江蘇等在內(nèi)的16個省市自治區(qū)公布了本省的淘汰落后產(chǎn)能計劃。其中，17個省市自治區(qū)計劃淘汰落后煉鐵產(chǎn)能2143.9萬噸，超出國家下達(dá)計劃243.9萬噸，計劃淘汰落后焦炭產(chǎn)能1314萬噸，超出國家下達(dá)計劃114萬噸。按照各省市公布的計劃，今年淘汰落后產(chǎn)能的力度將會加大，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的壓力有望得到緩解。

（7）中國指數(shù)研究院最新發(fā)布的一份報告顯示，2014年5月，中國100個城市(新建)住宅平均價格為每平方米10978元(人民幣，下同)，環(huán)比上月下跌0.32%。這是2012年6月以來百城房價首次環(huán)比下跌，在此之前百城住宅均價已經(jīng)連續(xù)環(huán)比上漲23個月。從漲跌城市個數(shù)看，百城中，37個城市房價環(huán)比上漲，62個城市環(huán)比下跌，1個城市與上月持平。

（8）歐洲央行5日舉行議息會議后宣布，下調(diào)歐元區(qū)主導(dǎo)再融資利率10個基點(diǎn)至0.15%，下調(diào)隔夜存款利率10個基點(diǎn)至-0.1%，同時下調(diào)隔夜貸款利率35個基點(diǎn)至0.4%，利息決議從6月11日起生效。這意味著歐元區(qū)將首次步入負(fù)利率時代。

從四月開始，國務(wù)院陸續(xù)出臺了一系列措施穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，最近召開的八次國務(wù)院常務(wù)會議均涉及穩(wěn)增長。加大鐵路投資打響了“微刺激”的第一槍，小企業(yè)減稅、棚改、針對三農(nóng)定向降準(zhǔn)等支持措施陸續(xù)放出。5月30日，“微刺激”的強(qiáng)度進(jìn)一步加大，國務(wù)院要求擴(kuò)大定向降準(zhǔn)和再貸款力度，允許符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率，并擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和專項金融債規(guī)模，從而“定向”放松了貨幣和信貸政策。分析人士指出，近兩個月的“微刺激”有很強(qiáng)的連貫性，先明確重點(diǎn)支持領(lǐng)域，目前則開始側(cè)重于解決資金對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，從而真正激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力。財政部日前下發(fā)通知，敦促政府部門更有效地使用財政轉(zhuǎn)移并加快預(yù)算財政支出，以確保完成全年的經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。積極財政政策的落實(shí)，促進(jìn)總需求擴(kuò)張，有助于穩(wěn)定下半年經(jīng)濟(jì)增速。

歐洲央行5日宣布將基準(zhǔn)的主要再融資利率下調(diào)10個基點(diǎn)至0.15%，下調(diào)隔夜存款利率10個基點(diǎn)至-0.1%，同時下調(diào)隔夜貸款利率35個基點(diǎn)至0.4%，這意味著歐元區(qū)將首次步入負(fù)利率時代。歐洲央行當(dāng)日還決定推出進(jìn)一步增強(qiáng)流動性的貨幣政策措施，包括實(shí)行一系列有效期約4年的定向長期再融資操作，預(yù)計將共向市場注入4000億歐元(約合5436億美元)流動性；同時，歐洲央行表示將加緊籌備資產(chǎn)支持證券市場購買計劃，在此框架內(nèi)歐洲央行將能購買私營部門證券化資產(chǎn)。此外，歐洲央行承諾，至少在2016年底前以固定利率全額分配資金方式完成其主要再融資操作指標(biāo)。歐洲央行開啟負(fù)利率時代，并推出量化寬松政策措施，全球保持寬松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)成為主流趨勢，對國內(nèi)市場信心也將形成提振。

資金方面，本周二和周四央行分別在公開市場進(jìn)行300億元和400億元正回購操作，本周公開市場有230億元央票到期，另有1200億元正回購到期，規(guī)?？傆?430億元，本周央行在公開市場上實(shí)現(xiàn)凈投放730億元，為連續(xù)第四周凈投放，規(guī)?？傆嬤_(dá)2570億元。盡管6月年中考核時點(diǎn)來臨，對去年“錢荒”的擔(dān)憂仍存，但當(dāng)前資金面仍然寬松，市場資金利率繼續(xù)回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測，6月4日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.79‰，較5月30日回落3.62%。央行聯(lián)合銀監(jiān)會日前召開會議，表示定向降準(zhǔn)和再貸款力度將加大。據(jù)報道四大行5月末不到一周時間新增貸款飆漲約1400億，當(dāng)月新增規(guī)模增至約2700億，5月全行業(yè)新增貸款規(guī)模預(yù)計在7000億上下。隨著“定向降準(zhǔn)加碼”的提出，市場對資金面的樂觀預(yù)期將進(jìn)一步增強(qiáng)。不過就鋼鐵行業(yè)來看，本周市場傳出青島港調(diào)查貿(mào)易融資騙貸以及中國銀行山東銀行收緊鐵礦石信用證審批權(quán)限的消息，在大宗商品市場上掀起了新一輪風(fēng)波，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資金緊張的局面仍難以得到改觀。

五、綜合觀點(diǎn)?

本周滬上鋼價大幅下跌，對于下周行情，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：?

其一、需求因素。本周滬上鋼價再探新低，終端用戶工地備貨依然消極，中間商更是了無蹤跡，整體成交量較節(jié)前明顯萎縮。當(dāng)前地方融資平臺、房地產(chǎn)活動持續(xù)下滑帶來的負(fù)面影響越發(fā)明顯，中國指數(shù)研究院發(fā)布的5月份百城房價出現(xiàn)2012年6月以來的首次環(huán)比下跌，建筑鋼材需求低迷的局面仍難以改變。不過當(dāng)前鋼價終端用戶及中間商庫存均已相當(dāng)?shù)?，市場剛性需求依然存在，一旦鋼價企穩(wěn)，短期補(bǔ)庫需求將會明顯放大。

其二、供給因素。目前多數(shù)鋼廠對6月消費(fèi)淡季預(yù)期均謹(jǐn)慎偏空，鋼廠開工率小幅下降。預(yù)計5、6月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將從4月份的歷史高位小幅回落。此外，目前板材盈利明顯好于螺紋，具有轉(zhuǎn)產(chǎn)能力的鋼廠品種間生產(chǎn)會有所調(diào)整，據(jù)了解沙鋼、日照、包鋼等鋼廠均在全力生產(chǎn)熱卷，減少螺紋鋼的產(chǎn)量，螺紋鋼市場供應(yīng)壓力將逐步減緩。而從市場庫存來看，目前全國市場庫存量已處于相當(dāng)?shù)偷乃剑瑑r格風(fēng)險快速釋放，去庫存對價格沖擊力逐步減小。

其三、成本因素。本周進(jìn)口礦價在跌至90美元/噸一線后出現(xiàn)反彈，但力度較弱。全球主要礦山擴(kuò)產(chǎn)步伐并未停歇，港口鐵礦石庫存持續(xù)攀升，銀行對信用證開具監(jiān)管力度也繼續(xù)加強(qiáng)，加之鋼鐵企業(yè)資金普遍緊張，進(jìn)口礦價下行的壓力依然較大。而從鋼廠情況來看，1-4大中型鋼鐵企業(yè)虧損11.4億元，同比增虧44.2億元，但在4月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)盈利11.6億元。說明鋼企在鋼價下跌階段盈利面依然出現(xiàn)擴(kuò)大，也使得鋼廠價格依然具有下調(diào)空間。

其四、資金因素。5月30日的國務(wù)院要求擴(kuò)大定向降準(zhǔn)和再貸款力度，顯示出貨幣政策定向?qū)捤闪Χ冗M(jìn)一步加大。而歐洲央行本周推出一攬子寬松貨幣政策，預(yù)示著全球保持寬松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)成為主流趨勢，對國內(nèi)市場信心也將形成提振。不過就鋼鐵行業(yè)來看，本周市場傳出青島港調(diào)查貿(mào)易融資騙貸以及中國銀行山東銀行收緊鐵礦石信用證審批權(quán)限的消息，在大宗商品市場上掀起了新一輪風(fēng)波，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資金緊張的局面仍難以得到改觀。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)鋼價已再破前期低點(diǎn)，市場價格進(jìn)一步殺跌動能減弱。不過目前影響國內(nèi)鋼價走勢的最重要因素已不在于供需，而在于行業(yè)資金。在銀行不斷收緊信貸，行業(yè)資金問題持續(xù)發(fā)酵的局面下，鋼價低位運(yùn)行的局面將難以改變?；诖?，對下周市場行情維持偏中性評價—藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在3140-3200元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2014/6/6