媒體關(guān)注
《中國(guó)證券報(bào)》采訪(fǎng)西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員邱躍成
2014年07月04日10:16 來(lái)源:西本新干線(xiàn)
鐵礦石的幾度“抬頭”令市場(chǎng)對(duì)期市黑色品種抱有期待。6月中旬以來(lái),鐵礦石期貨從階段底部每噸656元漲至最高724元,累計(jì)漲幅超過(guò)10%,螺紋鋼也小幅跟漲,唯獨(dú)焦炭、焦煤“不給力”。
分析人士表示,上半年黑色品種幾乎全線(xiàn)回調(diào),積弱難返。盡管市場(chǎng)對(duì)下半年有良好預(yù)期,但關(guān)鍵的是行業(yè)資金緊張的局面難以緩解,供需失衡的格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn),如此一來(lái)整個(gè)“黑色系”要轉(zhuǎn)勢(shì)迎來(lái)一波“風(fēng)暴”比較難,但階段性需求好轉(zhuǎn)帶來(lái)的反彈是可預(yù)期的。
“微刺激”或逐漸加碼
今年上半年,億噸港口庫(kù)存壓制下的鐵礦石價(jià)格一瀉千里,跌幅超40%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同期成材的跌幅。另外,焦炭、焦煤等黑色品種亦是價(jià)格急急下挫,連連創(chuàng)出新低。上述品種的共同點(diǎn)之一是,基本面乏善可陳。市場(chǎng)人士預(yù)期,在宏觀(guān)層面,定向發(fā)力的“微刺激”在下半年可能有望加碼。
目前,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較明顯的企穩(wěn)回暖跡象,顯示一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策正逐步奏效。當(dāng)前國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策更加明確,有利于提振市場(chǎng)信心。國(guó)務(wù)院已派出8個(gè)督查組分赴部分省份、國(guó)務(wù)院部門(mén)和單位,對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生政策措施落實(shí)情況開(kāi)展全面督查。
近期,各地政府也積極行動(dòng)起來(lái),黑龍江、河北、四川、廣東、山西、云南、貴州等多省份均出臺(tái)了力度頗大的穩(wěn)增長(zhǎng)措施,其中,投資在多地的措施中占據(jù)著打頭的位置,成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要砝碼。
“目前宏觀(guān)面穩(wěn)中向好,微刺激對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定利好因素,但是出臺(tái)大規(guī)模刺激政策的可能偏低?!备窳执笕A期貨研究員韓靜說(shuō)。
韓靜認(rèn)為,從行業(yè)基本面來(lái)看,尚無(wú)明顯改觀(guān)。目前行業(yè)基本面依然表現(xiàn)為較為嚴(yán)重的供需矛盾。今年以來(lái)粗鋼產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高,據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查顯示,全國(guó)樣本鋼廠(chǎng)開(kāi)工率超過(guò)90%,供給壓力不容忽視。鑒于目前宏觀(guān)轉(zhuǎn)暖,但沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好,行業(yè)基本面弱勢(shì),黑色產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)勢(shì)較難,僅以反彈對(duì)待。
反彈容易轉(zhuǎn)勢(shì)難
供需矛盾是壓制黑色品種價(jià)格的關(guān)鍵點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示,黑色產(chǎn)業(yè)鏈方面,從目前情況來(lái)看,上游煤炭企業(yè)由于產(chǎn)品價(jià)格不斷刷新低點(diǎn),導(dǎo)致部分企業(yè)目前負(fù)債率高企,利潤(rùn)率大幅下滑,特別是煤炭企業(yè),資金鏈均出現(xiàn)問(wèn)題,在高庫(kù)存的壓力下,降價(jià)促銷(xiāo)或是其首選,煤炭行業(yè)整合在即。
“要轉(zhuǎn)勢(shì)的話(huà)目前還比較困難?!闭憬写笃谪浹芯繂T鄭巧靜表示,就鋼材來(lái)講,主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)的供需面和原材料成本仍以空頭占主導(dǎo),加上行業(yè)資金緊張的局面無(wú)解,鋼價(jià)缺乏反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。
不過(guò),鄭巧靜認(rèn)為,從技術(shù)上來(lái)看,經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)暴跌,目前鋼材價(jià)格已運(yùn)行至歷史底部區(qū)域,技術(shù)上的超跌反彈一觸即發(fā),后市如果微刺激政策繼續(xù)發(fā)力并帶動(dòng)下游需求回暖,則鋼材價(jià)格有望走出底部區(qū)域,但要想走出中級(jí)反彈或反轉(zhuǎn)行情仍需時(shí)日。
她表示,原材料成本下降,使得鋼廠(chǎng)生產(chǎn)的噸鋼產(chǎn)生了較大的盈利,因此雖然上半年整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈跌跌不休,但是鋼廠(chǎng)的盈利水平好轉(zhuǎn),盈利空間擴(kuò)大。在此背景下,鋼廠(chǎng)始終維持高開(kāi)工率,粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高,后期鋼廠(chǎng)仍將面臨較大的去庫(kù)存壓力。不過(guò)目前社會(huì)庫(kù)存處于低位,下半年的旺季來(lái)臨,隨著補(bǔ)庫(kù)需求啟動(dòng),或帶動(dòng)鋼材市場(chǎng)走出一波反彈行情。
韓靜也認(rèn)為,下半年,螺紋鋼出現(xiàn)反彈的概率偏大,但是反彈空間可能有限。從庫(kù)存來(lái)看,自3月份鋼材庫(kù)存進(jìn)入去庫(kù)存化通道以來(lái),累計(jì)減少庫(kù)存742萬(wàn)噸,比去年同期減少近350萬(wàn)噸。庫(kù)存處于相對(duì)偏低水平,庫(kù)存對(duì)價(jià)格壓力不大,有利于鋼材價(jià)格的反彈。
黑色風(fēng)暴的“絆腳石”
期市最終能否迎來(lái)一波“黑色風(fēng)暴”仍需觀(guān)察,但可以看到“絆腳石”不少。
韓靜表示,目前黑色價(jià)格上行的主要障礙是供應(yīng)增量過(guò)大,但是下游房地產(chǎn)行業(yè)相對(duì)低迷。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,今年前5個(gè)月,房地產(chǎn)各項(xiàng)指標(biāo)同比增速下滑,個(gè)別指標(biāo)同比負(fù)增長(zhǎng),下游需求無(wú)力拉動(dòng)供給增加量。而礦石價(jià)格上行的主要障礙,則在于礦山源源不斷向外出口和國(guó)內(nèi)龐大的港口庫(kù)存。
西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員邱躍成也認(rèn)為,黑色品種上行障礙,首先是房地產(chǎn)下行的壓力,需求總體依然偏弱;二是行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然突出,供大于求壓力明顯;三是銀行信貸收縮,行業(yè)資金緊張問(wèn)題嚴(yán)重。
對(duì)下半年鋼價(jià),邱躍成認(rèn)為,當(dāng)前鋼價(jià)已處于歷史低位,隨著各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的不斷加碼,宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)層面已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,市場(chǎng)心態(tài)也由過(guò)度悲觀(guān)轉(zhuǎn)向平穩(wěn),國(guó)內(nèi)鋼市面臨的外部環(huán)境逐步改善,下半年國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將有望實(shí)現(xiàn)底部反彈。不過(guò),鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)高位運(yùn)行、房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣以及行業(yè)資金問(wèn)題仍在發(fā)酵等因素,依然對(duì)鋼市走勢(shì)形成抑制作用,預(yù)計(jì)鋼價(jià)反彈高度有限。
法律提示:本內(nèi)容系www.portlandfilmacademy.com編輯、整理,轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán),若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書(shū)面認(rèn)可,并注明來(lái)源。如果私自轉(zhuǎn)載,西本資訊保留一切追訴的權(quán)力,直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。
相關(guān)鏈接 >>
· 2024-08-12《同花順財(cái)經(jīng)》引用西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員觀(guān)點(diǎn)
· 2024-08-12《新浪財(cái)經(jīng)》引用西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員觀(guān)點(diǎn)
· 2024-08-12《上海證券報(bào)》引用西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員觀(guān)點(diǎn)
· 2024-03-22《新浪財(cái)經(jīng)》引用西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員觀(guān)點(diǎn)
· 2024-03-22《上海證券報(bào)》引用西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員觀(guān)點(diǎn)
· 2024-03-22《同花順財(cái)經(jīng)》引用西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員觀(guān)點(diǎn)
· 2024-03-22《東方財(cái)富網(wǎng)》引用西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員觀(guān)點(diǎn)
· 2024-03-13《財(cái)經(jīng)頭條》引用西本新干線(xiàn)高級(jí)研究員觀(guān)點(diǎn)
全國(guó)主要城市行情地圖
新聞排行
- 周排行
- 總排行
1
[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存小幅下降,鋼價(jià)低位震蕩
2
6月17日行業(yè)要聞早餐
3
【6月17日建筑鋼市前瞻】穩(wěn)中整理
4
【6月17日建筑鋼市晚報(bào)】盤(pán)整,減量
5
上海建筑鋼市日記(期螺整理,現(xiàn)貨徘徊)
6
上海建筑鋼市日記(波動(dòng)成交)
7
上海建筑鋼市日記(繼續(xù)消磨)
8
【6月18日建筑鋼市晚報(bào)】小幅起落
9
【6月20日建筑鋼市晚報(bào)】穩(wěn)中波動(dòng)
1
[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存持續(xù)下降,鋼價(jià)低位震蕩
2
[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存回升緩慢,鋼價(jià)波動(dòng)上調(diào)
3
[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存增倉(cāng)放緩,鋼市止跌回升
4
上海建筑鋼市日記(再次走弱)
5
[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存臨近拐點(diǎn),鋼市震蕩回調(diào)
6
[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存總體回落,鋼市低位運(yùn)行
7
[庫(kù)存看市場(chǎng)]節(jié)后庫(kù)存增倉(cāng),鋼市弱勢(shì)開(kāi)局
8
[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn),鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行
9
【1月2日建筑鋼市晚報(bào)】波動(dòng)受限