行業(yè)“金九銀十”的到來，鐵礦石需求將有所回升，但高價時代已“一去不返”。

全球鐵礦石供需逆轉(zhuǎn)，“買方市場”來臨

全球鐵礦石市場在中國鋼廠需求的拉動下已繁榮數(shù)年，而2014年上半年出現(xiàn)的價格深跌，鐵礦石供需形式逆轉(zhuǎn)。

2014年全球4大鐵礦石生產(chǎn)商的增產(chǎn)目標(biāo)約在5%~15%，澳大利亞力拓和必和必拓的產(chǎn)量增速均在10%左右、巴西淡水河谷的產(chǎn)量增速約為5%、澳大利亞FMG的產(chǎn)量增速接近15%，為國際鐵礦石供給端帶來新的產(chǎn)量增長。

中國作為全球最大的鐵礦石消費國，每年從澳大利亞、巴西進口大量鐵礦石，分別占中國鐵礦石總進口量的50%和20%左右。

由于國外鋼廠的需求相對穩(wěn)定，后期增產(chǎn)的鐵礦石大部分將銷往中國，但中國緩慢增長的進口量仍不足以消化急劇擴張的鐵礦石產(chǎn)能，鐵礦石已從“賣方市場”進入“買方市場”。

海關(guān)總署7月11日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年中國累計進口鐵礦石4.6億噸，同比增長19.1%，其中6月進口約7457萬噸，環(huán)比減少281萬噸。按此測算，預(yù)計2014年全年中國進口鐵礦石約9.2億噸，比2013年實際進口量增長12.6%。

西本新干線高級研究員邱躍成表示，鐵礦石進口量已連續(xù)2個月小幅回落，表明在價格持續(xù)下跌、銀行貸款收緊的情況下，中小貿(mào)易商進口積極性已有所減弱。考慮到近期巴西、澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量仍有所減少，7月中國鐵礦石進口量料將繼續(xù)緩慢下降。

鐵礦石價格創(chuàng)下22個月低點，機構(gòu)看跌后市

受供需逆轉(zhuǎn)影響，2014年上半年鐵礦石價格加速下跌，普氏62%鐵礦石指數(shù)半年內(nèi)累計下滑30.67%，并于6月16日觸及年內(nèi)最低點89美元/噸，創(chuàng)近22個月以來新低。

西本新干線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年鐵礦石指數(shù)累計下跌23.1%，遠大于同期鋼材價格跌幅。盡管7月以后鐵礦石價格有小幅回升，但始終低于100美元/噸的水平。

美國投資銀行摩根士丹利在6月12日的報告中下調(diào)2014年的鐵礦石價格預(yù)測，預(yù)計2014年鐵礦石價格均值將為每噸105美元，低于5月份時預(yù)測的118美元/噸，也低于2013年的135美元/噸。

同時，國際投資銀行花旗銀行7月14日在報告中也將2014年鐵礦石價格下調(diào)至105美元/噸。報告稱，年初至今鐵礦石價格跌幅達28%，使得鐵礦石成為2014年大宗商品里表現(xiàn)最差者，故此將2014年鐵礦石平均價格預(yù)期由此前的每噸108美元下調(diào)2.8%至每噸105美元。

然而，國際礦價“破百”的趨勢并未改變礦商巨頭的增產(chǎn)計劃，淡水河谷表示有望將鐵礦石產(chǎn)量從2013年的3.06億噸增至2018年的4.5億噸，必和必拓則致力于將其年產(chǎn)量提升至2.6億~2.7億噸，鐵礦石供需逆轉(zhuǎn)的形勢因而愈演愈烈。

下游需求增速放緩，鐵礦石難回高價時代

隨著鋼鐵行業(yè)進入傳統(tǒng)“金九銀十”的消費旺季，鐵礦石需求有望被帶動，但業(yè)內(nèi)人士認為，前幾年鐵礦石價格的高價時代已“一去不返”，下半年鐵礦石價格難有大幅回升。

信達證券6月底發(fā)布的報告表示，2014年國際鐵礦石供給上升，中國實際需求端下降以及中國融資性鐵礦石由于資金壓力不斷增大而產(chǎn)生的拋售情緒，未來短期中國鐵礦石價格仍將維持在一個下行周期內(nèi)。

新晟期貨7月14日發(fā)布的報告也顯示，由于鐵礦石供需失衡格局并未出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，供給壓力依然十分明顯，而下游需求增速有限，這將使得鐵礦石中長期走勢仍然受壓，整體走勢疲弱的格局仍將維持。

不過，鐵礦石在經(jīng)過近一年的下跌后，技術(shù)上已累積了一定的反彈動力；加上近期宏觀面的改善，鐵礦石價格有望出現(xiàn)一波階段性反彈行情，其反彈空間視鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)的回暖情況而定。

實際上，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展速度逐步趨緩，鋼鐵行業(yè)早已步入環(huán)保與市場“雙殺”的下行周期，同時遭受環(huán)保治理、壓減產(chǎn)能、資金面收緊以及下游市場低迷所帶來的多重打擊，抑制了鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)積極性。

2014年前5個月，中國累計生產(chǎn)粗鋼3.4億噸，同比增長2.7%；累計生產(chǎn)生鐵3.01億噸，同比僅小幅增加0.2%。而在2009年~2013年，中國生鐵產(chǎn)量年均增速超過5%。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會在“2014年第一次信息發(fā)布會上”表示，預(yù)計2014年鋼材需求增長緩慢，鋼鐵生產(chǎn)仍將小幅增長，并預(yù)計2014年粗鋼產(chǎn)量仍會保持3%左右的小幅增長。按照2013年粗鋼產(chǎn)量7.8億噸測算，2014年中國粗鋼產(chǎn)量將達8.03億噸，對應(yīng)鐵礦石消耗量為12.05億噸。