現(xiàn)象：鐵礦石價(jià)格創(chuàng)五年來(lái)新低

　　鐵礦石自今年初以來(lái)，開(kāi)始了持續(xù)八個(gè)月的下降期，國(guó)內(nèi)的期貨現(xiàn)貨紛紛中招，在多位分析人士看來(lái)，這種跌勢(shì)仍未終止。

　　以9月3日國(guó)內(nèi)大連商品交易所的鐵礦石期貨1501合約為例，該合約再次創(chuàng)上市以來(lái)新低，跌至603元/噸。此合約自今年初上市以來(lái)，累計(jì)跌幅達(dá)29%。北京商報(bào)記者注意到，今年國(guó)內(nèi)的鐵礦石現(xiàn)貨跌幅甚至超過(guò)30%：9月3日，遼寧66%粉礦報(bào)710元/噸；青島港61.5%PB粉礦報(bào)595元/噸。 與此同時(shí)，國(guó)際的鐵礦石指數(shù)甚至創(chuàng)下近五年來(lái)新低，上周普氏62%鐵礦石指數(shù)跌破88美元/噸，一個(gè)月內(nèi)下跌近10美元，創(chuàng)下2009年10月以來(lái)新低，而在2011年2月曾達(dá)191.9美元/噸的峰值。

　　在易貿(mào)研究中心研究員馬泓看來(lái)，近期鐵礦石價(jià)格的下跌是擠泡沫的過(guò)程?！艾F(xiàn)在國(guó)際鐵礦石價(jià)格大約在90美元/噸，2011年的價(jià)格最高，達(dá)191美元/噸。雖然從表面上看，鐵礦石的價(jià)格跌得很慘，但是與國(guó)外大礦商的成本價(jià)相比，目前的價(jià)格仍然較高?！瘪R泓說(shuō)道。

　　據(jù)悉，全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商必和必拓、力拓、淡水河谷等企業(yè)開(kāi)采鐵礦石的成本價(jià)只有20-40美元/噸，就算是按40美元/噸的成本價(jià)計(jì)算，這些鐵礦石生產(chǎn)商仍有100%以上的利潤(rùn)。

　　值得注意的是，鐵礦石下游的鋼鐵行業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩也面臨巨大危機(jī)。據(jù)西本新干線(xiàn)的數(shù)據(jù)顯示，今年8月，國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)從3220元/噸急速下跌至3000元/噸，環(huán)比跌幅6.52%，同比跌幅達(dá)17.31%，不僅是2013年5月以來(lái)的單月最大跌幅，也創(chuàng)下2004年5月以來(lái)的價(jià)格新低。

　　原因：下跌主因在于需求不足

　　為何鐵礦石價(jià)格會(huì)在今年以來(lái)急劇下降？有分析人士表示，鐵礦石價(jià)格下跌主要是國(guó)內(nèi)鐵礦石需求放緩以及下游鋼鐵市場(chǎng)表現(xiàn)不佳所致。申銀萬(wàn)國(guó)期貨的研究報(bào)告分析認(rèn)為，與礦山的高利潤(rùn)相比，近兩年國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)微薄，甚至虧損，雖然維持著高產(chǎn)量，但是由于資金問(wèn)題，原材料庫(kù)存有所降低，使得鋼材的跌價(jià)能夠較快速地傳導(dǎo)到上游，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格易漲難跌的局面改變。

　　馬泓則認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格近期下跌得如此之快主要原因在于必和必拓和力拓等國(guó)際大礦企提高了產(chǎn)量，推動(dòng)海運(yùn)市場(chǎng)呈現(xiàn)供過(guò)于求的局面，在全球需求端（經(jīng)濟(jì)增速）沒(méi)有恢復(fù)到較高速之際，增加供應(yīng)無(wú)疑會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓制作用。

　　申銀萬(wàn)國(guó)期貨研報(bào)顯示，2014年上半年，力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大國(guó)際礦商合計(jì)的鐵礦石產(chǎn)量為4.69億噸，同比增長(zhǎng)12.9%，進(jìn)而推動(dòng)全球鐵礦石供給大增。同期，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石4.57億噸，同比增長(zhǎng)19.1%，即使國(guó)內(nèi)礦山加大減產(chǎn)力度，也難以緩解鐵礦石供求矛盾。

　　值得一提的是，受?chē)?guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)業(yè)去桿杠政策的影響，銀行也收緊了對(duì)鐵礦石以及鋼鐵貿(mào)易商的信貸政策。據(jù)悉，部分貿(mào)易商受到資金緊張的限制，正積極出貨，有商家在低價(jià)拋售，也導(dǎo)致8月價(jià)格跌幅加大。

　　影響：中小礦商苦不堪言

　　鐵礦石價(jià)格的下降，也使得大小礦商之間的洗牌更加嚴(yán)重。與大型礦商賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)不同的是，大多中小礦商只能選擇關(guān)門(mén)歇業(yè)。

　　據(jù)澳大利亞巨頭力拓公司本月公布的上半年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，該公司的凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)156%至44億美元。與此同時(shí)，國(guó)際上其他三大礦商凈利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)。然而，包括中國(guó)在內(nèi)的中小鐵礦商卻面臨鐵礦關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)。一位資深業(yè)內(nèi)人士向北京商報(bào)記者透露，在中國(guó)，隨著生產(chǎn)成本不斷高企，國(guó)內(nèi)平均每天都有一座鐵礦關(guān)閉。在伊朗，如今港口庫(kù)存堆積如山，小型私有礦山也紛紛停產(chǎn)甚至關(guān)閉。

　　那么，同樣是價(jià)格下跌，為何全球四大礦商能收獲更多利潤(rùn)，而中小礦商則走向了死亡之路？

　　“事實(shí)上，全球的四大礦商基本壟斷了鐵礦石市場(chǎng)，由于全球鐵礦石市場(chǎng)需求不濟(jì)，它們無(wú)法抵抗市場(chǎng)的力量而無(wú)端抬高價(jià)格，小幅降價(jià)對(duì)四大礦商利潤(rùn)率影響并不高，而且它們同時(shí)還在剝離利潤(rùn)份額較小的商品部門(mén)，但是價(jià)格的回落對(duì)全球中小礦商影響巨大?！瘪R泓解釋道。

　　其實(shí)，國(guó)際四大礦商與中小礦商面臨分化的最根本原因還在于成本的差距。目前，國(guó)外的大型礦商鐵礦石開(kāi)采成本價(jià)可以達(dá)到20-40美元/噸，但是國(guó)內(nèi)礦商的成本價(jià)與目前的市場(chǎng)價(jià)基本相當(dāng)，開(kāi)采鐵礦石的成本在80-120美元/噸。

　　據(jù)中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4000余家國(guó)內(nèi)礦山企業(yè)中，成本低于100美元/噸的占65%，在100-120美元/噸之間的占15%，其他則高于120美元/噸。

　　馬泓表示，國(guó)外大型礦商的鐵礦是露天的，品質(zhì)好，大多可直接入爐冶煉,而國(guó)內(nèi)很多礦含殘?jiān)^多，貧鐵礦石占全國(guó)儲(chǔ)量90%以上，須經(jīng)選礦富集后才能使用，且大多不是露天的，需深層挖掘。從先天條件上看，必然比不過(guò)國(guó)外大型礦商。

　　當(dāng)然，除了先天因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)礦商開(kāi)采成本居高不下外，技術(shù)、管理以及稅費(fèi)也成為了礦商們不可忽視的成本。中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)雷平喜表示，鐵礦生產(chǎn)成本居高不下的癥結(jié)在于高昂的資源稅費(fèi)。據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)鐵礦山平均要交12種稅和13種費(fèi)，平均銷(xiāo)售稅費(fèi)負(fù)擔(dān)率為25%左右。這一標(biāo)準(zhǔn)不僅遠(yuǎn)高于澳大利亞、巴西4%-5%的鐵礦山稅費(fèi)負(fù)擔(dān)率，也高于國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)6%的平均水平。

　　另外，目前國(guó)內(nèi)的宏觀政策相比2011年有了質(zhì)的轉(zhuǎn)變，從以前的大力發(fā)展鋼鐵行業(yè)到目前的“去投資化”，這樣的轉(zhuǎn)變小生產(chǎn)商更是折騰不起。

　　出路：對(duì)外勘探優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)

　　有分析人士認(rèn)為，當(dāng)前還處于全球鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩的早期階段，或許價(jià)格會(huì)有階段性回補(bǔ)的需要，但長(zhǎng)期還是較為疲軟。

　　里昂證券Ian Roper在本周一發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，隨著澳大利亞和巴西低成本鐵礦石不斷增加導(dǎo)致全球供應(yīng)過(guò)剩局面惡化，同時(shí)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩抑制需求增長(zhǎng)，明年下半年鐵礦石將跌到75美元/噸。

　　方正中期期貨分析師王永良則認(rèn)為，目前礦石承壓下行趨勢(shì)，鋼廠礦石采購(gòu)價(jià)偏低，做空資金打壓力度仍較大，盤(pán)面承壓格局下或延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整行情。

　　那么，對(duì)于還存留的國(guó)內(nèi)礦商而言，到底應(yīng)該如何走出低谷？

　　馬泓表示，國(guó)內(nèi)現(xiàn)在需要的不是普通的鋼鐵，而是特種鋼，特種鋼需要最優(yōu)質(zhì)的鐵礦石，國(guó)內(nèi)又稀缺這種鐵礦石，因此只能從澳洲、巴西和印度這樣有最好品質(zhì)礦產(chǎn)的國(guó)家進(jìn)口。在他看來(lái)，對(duì)于國(guó)內(nèi)礦商而言，如果不想一味地被國(guó)外大礦商牽著鼻子走，國(guó)內(nèi)的企業(yè)就得“走出去”，通過(guò)勘探品質(zhì)優(yōu)良的礦產(chǎn)，并且與該國(guó)當(dāng)?shù)卣⒑藐P(guān)系，那樣才能可持續(xù)化。

　　北京商報(bào)記者 馬元月 岳品瑜