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國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（5月10日—5月14日），西本鋼材指數(shù)下跌至4020一線，一周累計下跌230點。受此影響，全國主要建筑鋼材價格普遍出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，截止5月14日，華東區(qū)域上海市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4000元/噸以內(nèi)，一周下跌幅度超過200元；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4400元/噸一線，一周累計下跌120元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4470元/噸一線，一周累計下跌220元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4470元/噸一線，一周累計下跌250元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4250元/噸，一周累計下跌280元/噸。

西本鋼材指數(shù)，在本應(yīng)是建筑鋼材需求旺季顯示出猶豫徘徊不前態(tài)勢后，國內(nèi)建筑鋼價由此便出現(xiàn)了一輪報復(fù)性下跌。其實，大家更為關(guān)心的是接下來的鋼價走勢，因為大家此前或者也看見西本新干線繼續(xù)發(fā)布了綠色預(yù)警，這是連續(xù)三周的綠色預(yù)警，而此次預(yù)警的直接目標，是拷問3900能否得守？在深入探討之前，首先還是進入本期庫存數(shù)據(jù)分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2010年5月14日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為585300噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較5月7日減倉8700噸，增倉幅度1.46%，該品種連續(xù)7周減倉、上周首現(xiàn)小幅度增倉后，本周再現(xiàn)減倉態(tài)勢；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為334300噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較5月7日減倉4200噸，減倉幅度1.24%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉12900噸，總體減倉幅度為1.38%。

西本新干線特約評論員分析認為，從西本新干線監(jiān)控數(shù)據(jù)來看，滬市螺紋鋼綜合庫存連續(xù)8周減倉。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

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三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2010年5月14日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

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從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線 總結(jié)的產(chǎn)地數(shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地數(shù)量24家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計755,000噸，較上期在減少約8,000噸（上期24家過萬噸產(chǎn)地累計763,000噸），另有13個產(chǎn)地資源庫存量超過5,000噸，累計89,000噸（上期13家產(chǎn)地累計89,000噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5,000噸的產(chǎn)地數(shù)量37個，總庫存量843,000噸（上期37家過5000噸產(chǎn)地累計庫存量852,000噸）。

上述統(tǒng)計范圍中，屬于華東本地資源庫存規(guī)模為47.4萬噸（上期數(shù)據(jù)為48.6萬噸），來自東北、華北區(qū)域產(chǎn)地的資源庫存規(guī)模為15.9萬噸（上期數(shù)據(jù)為15.8萬噸），來自山東區(qū)域產(chǎn)地庫存資源總量15.9萬噸（上期數(shù)據(jù)為16萬噸）。

四、總結(jié)分析

西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量減倉至919,600噸，盤螺庫存量約為42,000噸，線材庫存量約為165,000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模約為113萬噸，上周小幅增倉后，建材總庫存總量再回減倉軌道。

在上周國內(nèi)建筑鋼價出現(xiàn)“破位殺跌”態(tài)勢后，筆者第一時間與中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會鋼鐵預(yù)警專家取得了聯(lián)系，對時下市場給出了如下評價：

其一是，庫存回落，并不是因為現(xiàn)實需求有多強所致。從西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)控的建筑鋼材現(xiàn)貨交易量數(shù)據(jù)可見，上周5個交易日較“五一節(jié)后”3個交易日的實際成交量，日均進一步萎縮了逾30%。終端用戶需求的疲弱格局，應(yīng)該還是促使市場萎靡不振的最主要因素。

其二是，鋼廠大幅度下調(diào)出廠價格的同時，還夾雜著一些“明貼暗補”政策，以此前沙鋼5月中旬價格政策而言，螺紋鋼出廠除了下跌300元/噸以外，對此前上旬價格采取了補差200元/噸的結(jié)算政策，這還不算完，如果代理商完成了此前一二期銷售任務(wù)的，對第一期再補100元/噸。類似政策透露出廠家對代理商損失的彌補措施，也折射出4月鋼價見頂至今鋼貿(mào)流通承受損失的慘重，最值得玩味的是對于完成銷售任務(wù)的“再補政策”，這應(yīng)該是廠家鼓勵貿(mào)易商提走額定代理量的激勵措施，潛臺詞很明確：“分擔(dān)上有壓力，分擔(dān)有獎，不然完不成任務(wù)時不要談什么補差政策的”。

其三是，鋼貿(mào)流通領(lǐng)域的混亂。在此前建筑鋼價從3600元/噸附近啟動上漲至高位的過程中，部分投機囤積現(xiàn)象是出現(xiàn)過的，現(xiàn)如今部分商戶被套是鐵打的事實，這種被套在初期表現(xiàn)為鎮(zhèn)定，類似股市里的“淺套”，因為此前建筑鋼價只是在4300元/噸上下徘徊，小幅度回落，但出現(xiàn)上周這種“日開盤跌100補跌50”的行情出現(xiàn)后，恐慌殺跌的蔓延總有一定的傳導(dǎo)性。

在總結(jié)完上述不利因素后，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會鋼鐵預(yù)警專家話題一轉(zhuǎn)，對時下幾點現(xiàn)象特意加以提示，供大家決策參考。

現(xiàn)象一是國內(nèi)鋼鐵基礎(chǔ)原材料總體維持高價。例如鐵礦石、例如焦炭，雖然現(xiàn)在紛繁復(fù)雜的信息階段不宜否定類似原材料價格的下跌的積極作用，但是客觀而言，類似領(lǐng)域的壟斷及抗跌因素，或促使幾點關(guān)聯(lián)現(xiàn)象出現(xiàn)：例如部分鋼廠的減產(chǎn)，類似減產(chǎn)幅度或者不確定，但如果成品鋼材持續(xù)滑落并致使部分鋼廠利潤回落的情況下，減產(chǎn)或者也是必然。此間，應(yīng)觀察部分依賴“調(diào)坯軋材”企業(yè)現(xiàn)狀，與此同時，鋼坯市場價格變化也是此類廠家產(chǎn)能釋放的風(fēng)向標。

結(jié)合著此前出現(xiàn)“鋼坯價格”回落速度超過“鐵礦石、焦炭”價格回落速度之現(xiàn)象，應(yīng)該說部分依賴“調(diào)坯”企業(yè)是有減產(chǎn)行動的。

現(xiàn)象二是來自宏觀領(lǐng)域，來自央行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，因上周到期資金為2160億元，而央行回籠資金僅640億元，上周央行實現(xiàn)凈投放1520億元，為自春節(jié)以來的首次凈投放。此前央行已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)11周凈回籠，總規(guī)模超過1.1萬億元。

提示類似現(xiàn)象，是要重申我們所處的宏觀環(huán)境的特征，目前來說，錢袋子問題尚未出現(xiàn)“明顯告急”的問題，而央行正回購操作中斷出現(xiàn)的3次存款準備金上調(diào)、11周連續(xù)正回購之后，應(yīng)該也需要與資本市場的下跌潮聯(lián)系起來看。明顯可以看到的問題是，此前的相關(guān)政策或者已經(jīng)部分傷及資本為市場活躍度，并一定程度上引起恐慌，加之部分大額資本順勢興風(fēng)作浪，政策面亟需穩(wěn)定人心。

鑒于此，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會鋼鐵預(yù)警專家分析認為，建筑鋼價在本周或迎來一個轉(zhuǎn)折，無論是小幅度下探、抑或是繼續(xù)殺跌、再或者是平盤整理，在本周后，市場或迎來跌后階段性趨穩(wěn)的運行態(tài)勢，這其中伴隨小幅度價格反彈，或者也不足為奇。[文]西本新干線特邀撰稿人 一家之言