證券時(shí)報(bào)記者 沈?qū)?/p>

現(xiàn)貨漲期貨跌，遠(yuǎn)期期貨貼水?dāng)U大，在低庫(kù)存和弱需求的博弈中，螺紋鋼市場(chǎng)進(jìn)入震蕩反復(fù)期。多數(shù)分析人士認(rèn)為，鋼市短期繼續(xù)下跌空間不大，期貨或出現(xiàn)修復(fù)性反彈，但空間有限。

昨日，螺紋鋼期貨低開后小幅反彈。主力RB1505合約收?qǐng)?bào)2558元/噸，較前日結(jié)算價(jià)下跌4元或0.16%，當(dāng)日減倉(cāng)54998手至290.7萬手，成交量略有上升?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，全國(guó)多數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上漲，上海地區(qū)HRB400螺紋鋼現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為2940元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。

自9月份以來，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于期貨，具體表現(xiàn)為價(jià)格下跌時(shí)現(xiàn)貨跌幅遠(yuǎn)小于期貨，價(jià)格上漲時(shí)現(xiàn)貨漲幅遠(yuǎn)大于期貨，如9月份國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格下跌100元/噸，但期貨價(jià)格跌幅達(dá)到400元/噸，10月份至今國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格上漲140元/噸，但期貨價(jià)格只上漲了2元/噸。現(xiàn)強(qiáng)期弱的現(xiàn)象，導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)差不斷擴(kuò)大，目前上海市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格相對(duì)于期貨價(jià)格升水幅度已達(dá)到400元/噸左右。

西本新干線首席分析師邱躍成表示，10月以來國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)走強(qiáng)的原因主要還是供需層面出現(xiàn)改善。供應(yīng)方面，在8、9月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大幅下跌之后，10月份國(guó)內(nèi)鋼廠安排檢修增多，10月上旬和中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量分別為180.3萬噸和176.29萬噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)0.96%和下降2.25%，產(chǎn)量總體呈小幅下降態(tài)勢(shì)。而9月份國(guó)內(nèi)鋼材單月出口量高達(dá)852萬噸，創(chuàng)下歷史新高。9月份國(guó)內(nèi)粗鋼資源供應(yīng)量為5994萬噸，同比下降5.8%。10月下旬至11月上旬，受APEC會(huì)議環(huán)保治理影響，華北地區(qū)不少鋼廠均出現(xiàn)減產(chǎn)的情況，市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力明顯減輕。

需求方面，“金九”季節(jié)的銷量表現(xiàn)令人失望，但“銀十”季節(jié)的銷量表現(xiàn)卻超出市場(chǎng)預(yù)期。10月份國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)相關(guān)限貸、限購(gòu)放松政策密集出臺(tái)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)多地樓市成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。同時(shí)，鐵路、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，也對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市需求形成提振。加之隨著鋼價(jià)回暖，前期受到抑制的終端需求逐步釋放，市場(chǎng)中間備貨需求也出現(xiàn)增加，市場(chǎng)整體需求表現(xiàn)明顯好于9月。

在供需形勢(shì)改善的情況下，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存量持續(xù)下降。截至10月31日，全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量為1054.13萬噸，扣除國(guó)慶長(zhǎng)假期間庫(kù)存回升的因素，已連續(xù)33周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)49.16%，較去年同期下降24.03%，處于2009年8月以來的最低水平。多地市場(chǎng)處于資源規(guī)格不齊的現(xiàn)象，低庫(kù)存對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)走勢(shì)形成較強(qiáng)支撐。

“對(duì)比現(xiàn)貨，近期鋼材期貨表現(xiàn)則相當(dāng)疲弱，主要還是對(duì)于遠(yuǎn)期市場(chǎng)預(yù)期悲觀的原因。一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)入深度調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)普遍不看好；二是鐵礦石市場(chǎng)供大于求態(tài)勢(shì)確立，明年國(guó)際主要礦山仍將大幅增產(chǎn)，礦價(jià)下行的預(yù)期也較為普遍。不過短期來看，期貨價(jià)格有修復(fù)的需要，畢竟價(jià)差有點(diǎn)太大了?！鼻褴S成稱。

10月鋼市總體表現(xiàn)良好，現(xiàn)貨需求有所復(fù)蘇，鋼價(jià)也有階段性的止跌企穩(wěn)，而11月為傳統(tǒng)的淡季，需求預(yù)計(jì)會(huì)有一定程度的回落。同時(shí)，北京正式進(jìn)入了APEC模式之后，北京市場(chǎng)出現(xiàn)供需兩弱的局面。目前來看，由于鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存都處于低位，風(fēng)險(xiǎn)累積仍不夠，螺紋鋼趨勢(shì)性下跌或還未確立，或仍將以震蕩反復(fù)為主。