昨日，國內(nèi)商品市場臨近尾盤出現(xiàn)一波反彈，尤其黑色系螺紋鋼與鐵礦石期貨強勢漲停，空頭大幅減倉，驚現(xiàn)空頭踩踏行情。分析人士認為，短期市場走強更多是心理因素，后期反彈空間可能有限。

截至周四收盤，螺紋主力rb1505合約大漲97元至2539元/噸，漲幅為3.97%，當日減倉45.6萬手至332.1萬手，成交量明顯放大；鐵礦主力i1505合約收報481元/噸，較前日結(jié)算價上漲18元或3.89%，當日減倉10102手至107.2萬手。鋼材現(xiàn)貨市場方面，上海地區(qū)HRB400螺紋鋼現(xiàn)貨報價為2830元/噸，較上一交易日持平。進口鐵礦石現(xiàn)貨價格較前日也基本持平，國產(chǎn)礦成交清淡，價格下跌。

近期螺紋鋼震蕩走高，本周四螺紋主力漲停收盤，各合約全面減倉，其中主力合約05合約減倉達到46萬手，發(fā)生空頭踩踏行情；而從基本面來看，盡管目前已經(jīng)進入到建筑鋼材銷售淡季，但是由于鋼材社會庫存和鋼廠庫存雙雙處于低位，市場供需尚可，對期鋼形成支撐。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，全國螺紋、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫存總量997.10萬噸，周環(huán)比降幅為2.66%，同比降幅為25.37%；全國主要城市螺紋鋼庫存為401.10萬噸，周環(huán)比降幅為4.93%，同比降幅為22.07%；全國熱軋庫存總量為256.30萬噸，周環(huán)比降幅為1.88%，同比降幅為32.69%。各大主要品種鋼材庫存自今年3月以來持續(xù)下降，目前社會庫存已經(jīng)處于2009年以來新低水平。而從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，11月上旬重點鋼企庫存1399.8萬噸，旬環(huán)比下降14.5萬噸，降幅1.03%。

西本新干線分析師邱躍成認為，昨日螺紋鋼與鐵礦石期貨漲停有多方面原因：一是期貨價格和南方現(xiàn)貨價差一直過大，與北方現(xiàn)貨價差在北京、天津近兩日價格大漲后也明顯拉大，鋼廠后期套保意愿將繼續(xù)減弱，對空頭心態(tài)形成影響；二是近日巴西、澳大利亞等地非主流礦山相繼傳出停產(chǎn)，國內(nèi)礦在虧損及冬季因素停產(chǎn)也出現(xiàn)增多，周三鐵礦石掉期率先反彈，對市場走勢也形成影響；三是傳神華將全面上調(diào)12月份煤炭價格，對市場也形成利多影響。

從盤面上看，空頭主動砍倉導致了昨日期價尾盤飆升?！?015年螺紋鋼低庫存高升水，假設(shè)礦石跌到50美元/噸，鋼價也應(yīng)該在2430元/噸左右，所以這本來就該是底部區(qū)域了。”中銀國際期貨分析師呂肖華稱。在她看來，目前價格本身就是底部了，再加上降息存在利好，市場又傳將要降準，宏觀面好消息不斷，而持倉遲遲沒有下降，從期貨盤面來看不是大漲就是大跌，在這勢頭下只能是空頭率先砍倉。鐵礦石同理，2015年礦石均價會下跌，但不意味著只是跌沒有反彈，一旦出現(xiàn)意料之外的利好政策或是供應(yīng)削減都會引起超跌反彈。從盤面看，礦石減倉比較小，意味著空頭砍倉帶來上漲幅度可能更大。

專家還表示，盡管上周現(xiàn)貨鋼價下跌較多，但貿(mào)易商多是以降價出貨為主，且去庫狀態(tài)良好。換言之，鋼價下跌過程中貿(mào)易商并沒有造成庫存累積，而鋼廠目前也是維持低庫存管理。這也意味著在需求沒有進一步惡化之前，鋼價下跌空間已經(jīng)不大，疊加上周五晚間央行宣布降息對經(jīng)濟帶來的刺激效應(yīng)，螺紋鋼在修復(fù)價差和宏觀利好的綜合作用之下，本周再現(xiàn)漲停行情。不過，考慮到冬季需求轉(zhuǎn)弱、春節(jié)成交停滯以及庫存上升的壓力，后期進一步上漲空間已經(jīng)不大，建議多單逐漸減倉，空單可擇機入場。